La vicepresidenta del Banco de Inglaterra (BoE), Sarah Breeden, declaró el miércoles ante la Comisión de Supervisión de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores que, además de establecer límites de posesión, el Banco de Inglaterra está abierto a otras formas de gestionar los riesgos de las stablecoins, y enfatizó que “estamos sinceramente dispuestos” a escuchar retroalimentación sobre alternativas. Breeden también anunció que las empresas podrán solicitar la emisión de stablecoins en libras esterlinas antes de finales de 2026, refutando las afirmaciones de que el Reino Unido está “atrasado” en este ámbito.
El núcleo de las críticas de la industria: el diseño de límites perjudica la innovación y la competitividad del mercado
El Banco de Inglaterra publicó en noviembre de 2025 un documento de consulta sobre el marco regulatorio para stablecoins denominadas en libras, proponiendo un límite de posesión entre 10,000 y 20,000 libras, con fecha límite para comentarios el 10 de febrero de 2026. Los grupos del sector expresaron una fuerte oposición, centrada en:
Señal de rechazo a las criptomonedas: El diseño de límites se interpretó como una política del Reino Unido que no favorece la industria de las criptomonedas.
Fomento de la fuga de empresas: Preocupación de que las empresas puedan trasladarse a jurisdicciones con regulaciones más amigables.
Asfixia a la innovación: La restricción de pequeñas cantidades dificultará la adopción generalizada de stablecoins en pagos minoristas y escenarios comerciales.
Obstáculo al crecimiento económico: Las restricciones excesivamente cautelosas dañan la posición competitiva del Reino Unido en el ámbito financiero cripto global.
Las tres principales posiciones políticas del Banco de Inglaterra
Posición 1: Los límites de posesión son flexibles
Breeden explicó que el objetivo de los límites de posesión es evitar que los depósitos se transfieran en masa desde los bancos hacia las stablecoins, para no afectar la capacidad de préstamo y la oferta de crédito. Dijo: “Proponemos establecer límites para gestionar estos riesgos y estamos abiertos a recibir retroalimentación sobre otras formas de lograrlo. Pero como reguladores de estabilidad financiera, esperamos que aseguren que el crédito en el Reino Unido no sufra caídas abruptas.”
Posición 2: Las billeteras no custodiales no están permitidas en el Reino Unido
Breeden aclaró que mantener stablecoins en billeteras no custodiales (Non-custodial) fuera de entidades reguladas, como los exchanges, no estará protegido por el marco regulatorio del Reino Unido. Explicó que estas billeteras carecen de mecanismos que aseguren el cumplimiento de AML (Anti lavado de dinero) y KYC (Conoce a tu cliente), por lo que esta práctica está “prohibida” en el Reino Unido, a diferencia de las regulaciones en EE. UU. que permiten billeteras no custodiales.
Posición 3: El Reino Unido no está atrasado, se abrirá la solicitud a finales de año
Breeden refutó las críticas de que la regulación en el Reino Unido va con retraso: “No estoy de acuerdo en absoluto con esa afirmación. Comenzaremos a aceptar solicitudes de emisión de stablecoins antes de que termine este año.” También reiteró los principios regulatorios: “Las stablecoins que se utilicen como moneda en la economía deben ser tan sólidas como la moneda emitida por los bancos que usamos hoy.”
Cronograma de regulación de stablecoins en el Reino Unido y avances en el sandbox de la FCA
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha establecido un sandbox regulatorio para que varias empresas prueben productos y servicios de stablecoins en el primer trimestre de 2026, proporcionando un espacio protegido para experimentación antes de la implementación del marco regulatorio formal. El Banco de Inglaterra continúa en la fase final de consulta sobre las reglas de stablecoins en libras, pero las empresas ya pueden presentar solicitudes de emisión antes de finales de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el Banco de Inglaterra considera eliminar el límite de posesión de stablecoins?
La industria criticó ampliamente que el límite propuesto de 10,000 a 20,000 libras perjudicará la innovación y fomentará la fuga de empresas. Breeden expresó su disposición a escuchar alternativas, pero enfatizó que cualquier opción debe ser efectiva para prevenir la transferencia masiva de depósitos desde los bancos hacia las stablecoins, protegiendo así el suministro de crédito en el Reino Unido.
¿Cuál es la postura del Reino Unido respecto a las billeteras no custodiales de stablecoins?
Según Breeden, mantener stablecoins en billeteras no custodiales fuera de entidades reguladas, como los exchanges, actualmente está “prohibido” en el Reino Unido, debido a la falta de mecanismos que aseguren el cumplimiento de AML y KYC. Esta postura contrasta con la de EE. UU., que permite billeteras no custodiales.
¿Cuándo estará abierta la solicitud para emitir stablecoins en el Reino Unido?
Breeden indicó que las empresas podrán comenzar a presentar solicitudes para emitir stablecoins en libras antes de que termine 2026. Además, la FCA ha establecido un sandbox regulatorio en el primer trimestre de 2026 para que la industria pruebe productos y servicios relacionados con stablecoins.
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