¿Qué es BUIDL? Analizando la participación de BlackRock en DeFi

Escrito por Luke, Mars Financial

¿Cuál es la próxima ‘mina de oro’ más prometedora en la industria de la encriptación? La respuesta podría estar en el fondo del mercado de tokenización de BlackRock (CONSTRUIR). Recientemente, Curve y Elixir se han unido para romper con lo convencional y planean conectar estrechamente TradFi y las finanzas descentralizadas (DeFi) a través de CONSTRUIR. Esto no es solo una simple colaboración, sino una nueva revolución de inversión de valor: una nueva herramienta financiera que combina stablecoins, bonos del gobierno de Estados Unidos y stETH, lista para redefinir el futuro de DeFi.

Este artículo profundizará en BUIDL, un proyecto aparentemente tranquilo pero con un potencial ilimitado, cómo está subvirtiendo nuestra comprensión de la Descentralización financiera y permitiendo a los grandes nombres de TradFi disfrutar de un nuevo futuro.

CONSTRUIR: una innovadora plataforma de inversión en activo digital

CONSTRUIR es un fondo de inversión innovador lanzado por BlackRock, una de las principales empresas de gestión de activos a nivel mundial. A diferencia de los fondos comunes, CONSTRUIR es un fondo de tokenización que se centra en combinar activos de TradFi con la tecnología de Cadena de bloques, proporcionando a los inversores una nueva vía de inversión ‘regulada’. Este fondo no solo utiliza la Cadena de bloques como instrumentos de inversión, sino que, mediante una innovadora combinación de estabilidad y cumplimiento, rompe la tradicional impresión de ‘alto riesgo’ y ‘baja estabilidad’ en el mercado de criptomonedas, lo que aumenta significativamente la confianza de los inversores institucionales. Representa la exploración de las principales firmas de Wall Street para optimizar la gestión de activos, la liquidez y la seguridad mediante la tecnología de Cadena de bloques.

Estructura básica y marco legal

El fondo CONSTRUIR fue lanzado por BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd., establecido en las Islas Vírgenes Británicas (BVI) en 2023 por BlackRock, y obtuvo la calificación de Cumplimiento a través de un marco regulatorio especial. Según las exenciones aprobadas por la Regla D del Reglamento 506© y la Sección 3©(7) de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC), este fondo solo está abierto a inversores acreditados y no está sujeto a las restricciones en cuanto al número de inversores y el tamaño de la recaudación establecidas por las leyes de valores tradicionales. Este marco legal proporciona condiciones flexibles para la recaudación de fondos del fondo CONSTRUIR, al tiempo que garantiza el cumplimiento y la gestión de riesgos.

La emisión del fondo de CONSTRUIR no tiene límite y su objetivo es atraer fondos a nivel mundial. Según los documentos de registro de la SEC, el único canal de distribución de este fondo es Securitize Markets, LLC, un corredor de valores registrado en la SEC. Además, Securitize, LLC, una entidad relacionada con Securitize registrada en la SEC, actúa como agente de transferencia registrado en el bloque de cadena para el registro y registro de la propiedad de los valores. Este diseño mejora significativamente la transparencia y seguridad de las transacciones de fondos.

Securitize fue fundada en 2017 por Carlos Domingo y Jamie Finn, y es la primera plataforma de emisión de seguridad totalmente digital en el mundo, pionera en cambiar las oportunidades de activos alternativos mediante la tecnología de bloques. En 2019, Securitize se convirtió en el primer agente de transferencia en operar con éxito on-chain registrado en la SEC, y al año siguiente expandió su alcance para incluir corredores de autoservicio y sistemas de negociación alternativos. En pocas palabras, Securitize es la infraestructura RWA más integral y regulada en el campo de bloques. En noticias anteriores, BlackRock lideró una ronda de financiamiento estratégico de $47 millones para Securitize.

El monto mínimo de inversión para el fondo  CONSTRUIR es de 5 millones de dólares (para inversionistas individuales) y 25 millones de dólares (para inversionistas institucionales), lo que establece claramente el objetivo de mercado de inversores individuales y institucionales de alto patrimonio neto.

Estrategia de inversión y diseño de productos

La estrategia de inversión de BUIDL se centra principalmente en activos de baja riesgo y corto plazo de liquidez, especialmente en bonos del Tesoro de EE. UU. y protocolos de recompra. La tasa de rendimiento anual de estos activos generalmente se mantiene entre el 2% y el 4%, lo que asegura un crecimiento estable del capital del fondo y proporciona un retorno estable a los inversores. El valor de cada token BUIDL está vinculado a 1 dólar, lo que garantiza que los activos de los inversores no se vean afectados por las fluctuaciones del mercado y proporciona un retorno estable similar a los activos en efectivo.

Actualmente, la APY de CONSTRUIR es del 4,50%, la tarifa de gestión es del 0,20-0,50%, dependiendo de la cadena on-chain en la que se encuentre la emisión de activos, actualmente CONSTRUIR tiene un total de 6 emisiones on-chain en Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Polygon y Aptos.

Según la cadena de emisión, no es difícil ver que BUIDL utiliza el estándar de tokens ERC20 y ha diseñado un mecanismo de Lista de permitidos. El intercambio de tokens se limita únicamente a la DIRECCIÓN dentro de la Lista de permitidos, y las transferencias entre DIRECCIÓN que no estén en la Lista de permitidos fallarán. Esta medida garantiza eficazmente la seguridad y la conformidad del fondo, evitando así transacciones ilegales.

En cuanto a las reglas de rescate, el fondo CONSTRUIR proporciona rescates diarios y realiza operaciones de rescate a través de Securitize. Los inversores pueden rescatar según la cantidad de tokens que posean, de acuerdo con una tasa de cambio de 1 CONSTRUIR = 1 USD. Todas las operaciones de rescate se completarán off-chain con liquidación en dólares generalmente el mismo día T+0 a las 3 p. m. en días laborables. También hay reglas claras para el cálculo y la distribución de ingresos: a las 3 p. m., hora del este de EE. UU., el primer día laborable de cada mes, la fundación calculará los ingresos según la cantidad de participación de los inversores y los distribuirá emitiendo nuevos tokens CONSTRUIR.

Los gigantes de Wall Street se están uniendo oficialmente a las 01928374656574839201 Finanzas descentralizadas

En 2023, con el rápido desarrollo del mercado de criptomonedas, el gigante TradFi BlackRock ha aumentado gradualmente su interés en la blockchain y el Dinero Digital. BlackRock, como una de las mayores empresas de gestión de activos a nivel mundial, con más de $100 billones en activos bajo gestión, su incursión en el mercado de criptomonedas es sin duda una noticia de peso en la industria. Cada movimiento de BlackRock se considera como un símbolo de la gradual aceptación del mercado TradFi hacia la industria de criptomonedas. El lanzamiento del fondo BUIDL marca la intervención oficial de TradFi en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

¿Por qué BlackRock lanzó CONSTRUIR? Para entender esto, primero debemos comenzar con la filosofía de inversión de BlackRock. Como una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock se ha comprometido a proporcionar productos de inversión con riesgo controlado a los inversionistas. Sin embargo, la alta fluctuación en el mercado de criptomonedas, especialmente durante grandes fluctuaciones en el mercado, a menudo hace que las instituciones financieras tradicionales se abstengan. En el pasado, los inversionistas institucionales tenían preocupaciones sobre ingresar a las finanzas descentralizadas: la alta fluctuación, la falta de cumplimiento y el riesgo de liquidez son factores que han afectado la aceptación de los activos encriptados en el campo de TradFi. La aparición de CONSTRUIR es precisamente la introducción de BlackRock para abordar estos problemas y lanzar un producto innovador.

Las ventajas de la tokenización de fondos

En comparación con los productos TradFi, el fondo CONSTRUIR muestra ventajas incomparables en varios aspectos.

Gestión eficiente de fondos con bajo costo de tiempo

Al gestionar fondos en una Institución financiera TradFi, a menudo implica múltiples intermediarios y procesos complejos, como custodia de terceros, compensación, conciliación, etc., lo que resulta en altos costos de gestión y latencia. Sin embargo, los fondos CONSTRUIR utilizan tecnología blockchain para registrar todas las transacciones y la gestión de activos directamente on-chain, lo que reduce los intermediarios. Este proceso simplificado no solo mejora la eficiencia, sino que también reduce significativamente los costos de gestión, lo que permite a los inversores obtener más beneficios.

La contabilidad de asentamiento en tiempo real y los registros transparentes de transacciones proporcionados por blockchain hacen que la gestión del fondo CONSTRUIR sea más eficiente. Los inversores pueden ver el estado de su cuenta y el historial de transacciones en tiempo real, lo que garantiza la seguridad y la liquidez de los fondos. Los productos TradFi a menudo tardan días o incluso semanas en completar la suscripción y el reembolso, mientras que el mecanismo de negociación y reembolso en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana del fondo CONSTRUIR resuelve este problema.

Ingresos estables y características de bajo riesgo

La estrategia de asignación de activos del fondo CONSTRUIR le confiere características únicas de bajo riesgo. El 100% de los activos del fondo se invierten en activos ‘tipo efectivo’, como bonos del gobierno a corto plazo, recompra de protocolo, etc., asegurando una fuente estable de ingresos. Esta asignación no solo mantiene el valor de cada Token en 1 dólar, sino que también protege a los inversores de la Fluctuación del mercado.

La introducción del mecanismo de rebase permite a los inversores obtener ingresos de Interés tokenización mensualmente. Esta forma transparente y automatizada de distribución es más eficiente y fácil de entender que el pago en efectivo de los fondos tradicionales. Además, dado que los activos del fondo están casi completamente compuestos por activos altamente líquidos, los inversores no solo pueden obtener retornos estables, sino que también pueden aumentar o disminuir sus fondos en cualquier momento, lo que garantiza la flexibilidad y la operabilidad de los fondos.

Innovador modelo de tokenización y cumplimiento regulatorio

El fondo CONSTRUIR también ha tomado medidas exhaustivas en cuanto al Cumplimiento. Al establecer un SPV en BVI y solicitar una exención de valores Reg D, el fondo CONSTRUIR puede abrirse legalmente a inversores acreditados y cumplir estrictamente con las regulaciones pertinentes. Esto permite que los inversores inviertan en un entorno transparente y de Cumplimiento, sin preocuparse por el riesgo de operaciones ilegales u opacas.

ONDO在前，CRV在后

En solo 8 meses, la capitalización de mercado de BUIDL ha alcanzado los 500 millones de dólares, ubicándose en el segundo lugar entre todos los productos RWA. Hasta la fecha, en la red principal de Ether, ONDO posee 160 millones de dólares en BUIDL. La sensación familiar de DeFi apilado ha vuelto a aparecer en la pista de RWA, y ONDO es el primer beneficiario desde el lanzamiento de BUIDL.

¿Por qué ONDO necesita tener BUIDL?

Fondos de liquidez y gestión eficiente de activos: El producto principal de Ondo Finance es el fondo monetario OUSG, y estos fondos requieren un mecanismo eficiente de suscripción y reembolso. El uso de BUIDL en lugar de bonos del Tesoro a corto plazo ha mejorado significativamente el tiempo de liquidación y reembolso, logrando suscripción y reembolso inmediatos y a tiempo completo, asegurando una gestión más eficiente del fondo de liquidez. Al mismo tiempo, a través de BUIDL, Ondo puede mejorar la compatibilidad de la interacción cross-chain de los fondos, garantizando la liquidez y permitiendo que estos fondos circulen entre múltiples plataformas y protocolos diferentes.

Doble beneficio mutuo, Soltar umbral de capital: Los productos TradFi suelen tener un umbral de inversión más alto, con un umbral de entrada de BUIDL de 5 millones de dólares, lo que sin duda limita la participación de los inversores minoristas o inversores minoristas o instituciones más pequeñas. Sin embargo, a través de Ondo Finance, se puede reducir considerablemente el umbral de los usuarios, llevando la inversión mínima a 5,000 dólares. Esta medida no solo hace que los fondos sean más flexibles, sino que también permite que los productos TradFi atraigan a una audiencia más amplia de inversores, incluidos aquellos pequeños inversores o usuarios de DeFi que originalmente no podían participar debido a los altos umbrales de inversión.

Desde que ONDO comenzó a mantener  CONSTRUIR, el precio también ha experimentado un aumento de más del 200%, convirtiéndose en el primer proyecto en obtener beneficios. Y la última noticia es que Curve y Elixir colaborarán para introducir  CONSTRUIR de Buidl en las Finanzas descentralizadas.

CRV será el próximo proyecto que explote con BUIDL

Elixir es una red de cadena de bloques que se centra en la infraestructura de operaciones de libros de pedidos y en deUSD (una moneda sintética completamente colateralizada y rentable). deUSD está respaldado por stETH (que se utiliza para crear posiciones neutrales en el delta a través de futuros perpetuos de ETH) y bonos del Tesoro de EE. UU. (a través del protocolo de bonos de la tesorería USDS de MakerDAO). Desde su lanzamiento, deUSD ha sido rápidamente aceptado por el mercado, y la oferta ha superado los 160 millones de dólares en solo 4 meses.

El nuevo “Plan de Instituciones RWA” de Elixir permite a los inversores institucionales hacer más con la tokenización de activos. Por ejemplo, los holders de tokens BUIDL ahora pueden acuñar eUSD mientras mantienen sus rendimientos de inversión originales. Al mismo tiempo, Elixir ha elegido a Curve como su principal centro de liquidez, consolidando aún más la posición clave de Curve en las Finanzas descentralizadas.

Esta colaboración es de gran importancia para Curve, ya que marca un paso crucial en la fusión de TradFi con las Finanzas descentralizadas (DeFi) y la Profundidad.

Para los inversores de RWA: esta colaboración les brinda una nueva oportunidad de Finanzas descentralizadas, al tiempo que conserva los ingresos de los activos del mundo real existentes, logrando en esencia una situación de ganar-ganar.

Para el ecosistema de Finanzas descentralizadas: la colaboración ha aportado un capital institucional confiable, fortaleciendo aún más la estabilidad y la Liquidez del mercado, lo que hace que todo el ecosistema sea más maduro.

Curve se beneficia enormemente de esta integración: 01928374656574839201

Consolidar su posición en el mercado: fortalecer el papel de Curve como la plataforma preferida de Liquidez para stablecoins, especialmente con el soporte de activos de alta calidad como deUSD, Curve seguirá siendo la opción preferida de los inversores institucionales.

Atraer a más instituciones: a través de esta plataforma fuerte y madura de Curve, más Institución financiera tradicionales pueden ingresar sin problemas al ecosistema DeFi, aportando más fondos y participación.

Aumentar TVL y las tarifas de intercambio: A medida que se acuñen más activos RWA en USD, Curve entrará en un ciclo positivo: más volumen → más liquidez → más ingresos para los proveedores de liquidez y los poseedores de veCRV de Curve.

Una infraestructura sólida es crucial para que las instituciones adopten Curve. Al proporcionar profundidad de liquidez y transacciones eficientes para deUSD, Curve se convierte en un puente importante entre TradFi y Finanzas descentralizadas. A medida que más instituciones como CONSTRUIR ingresan al ecosistema, el papel de Curve como el principal lugar de liquidez para stablecoins se vuelve más destacado, brindando más oportunidades y ganancias para los participantes de TradFi y Finanzas descentralizadas.

Es importante tener en cuenta que a pesar de que el precio de CRV se ha incrementado un 90% en los 5 días posteriores al lanzamiento de las noticias relevantes, todavía hay una brecha en la capitalización de mercado de 1.300 millones de dólares en comparación con los 2.500 millones de dólares de ONDO, por lo que aún está en proceso de descubrir su valor.

Conclusión

Con la ola de innovación liderada por BlackRock CONSTRUIR barriendo el mundo financiero, los límites entre las Finanzas descentralizadas (DeFi) y TradFi se están volviendo cada vez más borrosos. CONSTRUIR no solo es una actualización de productos financieros, sino también un cambio profundo en conceptos financieros, un nuevo punto de referencia que lidera la innovación financiera mundial. Al igual que cada avance importante en el mundo de la encriptación, siempre viene acompañado por la participación y el reconocimiento de los gigantes de TradFi. Ahora, con el continuo desarrollo de CONSTRUIR, su potencial para inversores y mercados está comenzando a emerger gradualmente, lo que merece la atención continua de cada uno de nosotros.

En esta nueva era financiera, cómo posicionarse en la cresta de la ola y aprovechar esta oportunidad de convergencia intersectorial será un tema crucial para cada inversor.