Investigación del Banco Central de Canadá: Aave V3 no registró impagos el año pasado, pero los prestatarios asumen el riesgo principal

Noticias de Gate News, el 3 de abril, el Banco Central de Canadá publicó un informe de investigación que muestra que Aave V3 en Ethereum logró cero préstamos incobrables en 2024. Su volumen total de préstamos es de aproximadamente 6.000 millones de dólares, con una utilización del 40% y un margen neto de 0.64%. El informe señala que las ganancias del proyecto están altamente concentradas: tres activos, WETH, USDT y USDC, aportan alrededor del 83% de los ingresos.

El estudio se basa en datos de transacciones del 27 de enero de 2023 al 6 de mayo de 2025 y concluye que el sobregarantizado excesivo y los mecanismos de liquidación automática son efectivos para impedir que los prestamistas del mercado de préstamos en Ethereum sufran pérdidas. El informe también indica que, al mismo tiempo que el modelo protege a los prestamistas, transfiere el riesgo a los prestatarios y, en comparación con los sistemas tradicionales de préstamos, limita la eficiencia del capital.

En cuanto al comportamiento de los usuarios, las operaciones de apalancamiento circular representan el 20.46% del volumen total de préstamos y el 8.2% del número de operaciones de endeudamiento. De ellos, el 58% de los operadores apalancados son grandes inversores. La actividad de liquidación muestra un patrón de agrupamiento significativo: cuatro activos, WETH, wstETH, WBTC y weETH, representan el 90% del valor total liquidado. Las pérdidas agregadas de los prestatarios en los principales eventos de liquidación (incluyendo las comisiones de liquidación y el costo de oportunidad por la recuperación del precio que no se concretó) representan aproximadamente del 10% al 30% del total de la liquidación. Además, los resultados del estudio muestran que la actividad de liquidación no tiene un impacto continuo y significativo sobre el precio de mercado.