Un nuevo informe de la firma de investigación cripto Caladan encuentra que el 93% de los proyectos de juegos Web3 lanzados desde 2020 ahora están inactivos o efectivamente muertos, lo que subraya un fuerte colapso en el sector GameFi, antes tan promocionado.
El estudio, que analizó más de 3,200 proyectos de juegos Web3 y más de $12 mil millones en capital desplegado, destaca una contracción marcada en el sector GameFi, ya que la financiación, la participación de los usuarios y las valoraciones de los tokens han caído significativamente desde su máximo durante el ciclo cripto 2021–2022.
La financiación, los tokens y la actividad de usuarios registran caídas drásticas
Según el informe, la inversión de capital de riesgo en juegos Web3 ha caído de alrededor de $4 mil millones en 2022 a aproximadamente $360 millones en 2025, una caída de más del 90%.
Fuente: Los valores de los tokens en todo el sector también han caído con fuerza; muchas criptomonedas relacionadas con juegos bajaron aproximadamente un 95% desde sus máximos de 2022.
El informe también señala que más de 300 juegos en blockchain se han cerrado por completo, reflejando lo que describe como una incapacidad generalizada para mantener bases de usuarios activas o modelos económicos sostenibles a largo plazo.
El modelo Play-to-Earn no logra sostener el crecimiento
Caladan atribuye el colapso a debilidades estructurales en el modelo de “play-to-earn” que dominó el sector durante el último mercado alcista cripto
Muchas iniciativas priorizaron incentivos de tokens y ventas de NFT antes de desarrollar juegos totalmente funcionales o sistemas de participación de usuarios sostenibles.
A medida que las condiciones de mercado se deterioraron, esas estructuras económicas comenzaron a desmoronarse, lo que provocó caídas rápidas tanto en la actividad como en los precios de los activos.
Varios ejemplos de alto perfil ilustran la magnitud de la caída. El proyecto NFT Pixelmon recaudó $70 millones en 2022, pero nunca lanzó un juego completamente funcional
The Sandbox, respaldado por grandes inversores, incluidos SoftBank, ha luchado por mantener una actividad diaria de usuarios significativa. Axie Infinity, que una vez fue el buque insignia del sector GameFi con millones de usuarios diarios, ha visto que la participación cae de manera dramática desde su pico.
El informe también destaca la volatilidad de las tendencias más recientes en juegos de blockchain. Los juegos “tap-to-earn” basados en Telegram, que atrajeron brevemente a cientos de millones de usuarios, vieron cómo la participación caía con fuerza en cuestión de meses. Hamster Kombat supuestamente pasó de 300 millones de usuarios a 12 millones en medio año.
Dónde fue a parar el dinero
A medida que el capital ha salido del sector, las inversiones se han desplazado hacia otras áreas del mercado cripto. Según el informe, los juegos Web3 representaron más del 60% de la financiación de venture capital en cripto en 2022, pero en 2025, su participación había caído a dígitos simples.
En su lugar, los inversores han canalizado capital hacia AI ($1.8 billion), tokenización de activos del mundo real (RWA) ($2 mil millones), e infraestructura Layer-2 ($2.6 billion), que se considera que tienen un mayor potencial de uso y de ingresos.
En el reverso
- A pesar de la caída generalizada, un pequeño número de proyectos ha sobrevivido al priorizar el gameplay sobre los incentivos de tokens, tratando los elementos de blockchain como secundarios y no como centrales en su diseño.
Por qué esto importa
El colapso de GameFi representa una de las destrucciones de capital más significativas en el sector cripto hasta la fecha, señalando los riesgos de los modelos de crecimiento impulsados por tokens sin un encaje producto-mercado sostenible.
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La gente también pregunta:
¿Por qué falló el gaming play-to-earn? Los modelos play-to-earn dependían de una afluencia constante de nuevos usuarios para sostener las recompensas de tokens; cuando el crecimiento de nuevos usuarios se desaceleró, los precios de los tokens se desplomaron y los jugadores se fueron, dejando a los estudios sin un producto capaz de retener a una audiencia.
¿Qué pasó con la financiación para juegos Web3? La financiación anual de VC para estudios de juegos cayó de $4 mil millones en 2022 a alrededor de $360 millones en 2025, y la financiación trimestral se desplomó un 99% desde su pico, ya que el capital se rotó hacia AI, activos del mundo real y la infraestructura layer-2.
¿Algún juego Web3 todavía está teniendo éxito? Un pequeño número de proyectos que priorizaron el gameplay sobre la especulación de tokens están mostrando resiliencia.
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