Según Bloomberg, la provincia de Guangdong, un centro industrial comparable en tamaño con Corea del Sur, ha visto que los precios spot de la electricidad se han casi duplicado debido a la escasez de suministro de gas natural procedente de Oriente Medio. Las tarifas spot subieron a casi 680 yuan (S$112) por megavatio-hora el 14 de abril, un máximo de tres años, desde un promedio de alrededor de 350 yuan en marzo, impulsado en parte por el conflicto que ha frenado los envíos desde el Golfo Pérsico.
Dinámicas del mercado y mecanismos de precios
Los usuarios industriales de Guangdong han cubierto aproximadamente el 80 por ciento de sus necesidades de electricidad a precios mucho más bajos mediante contratos anuales, según Sharon Feng, asesora especial de Azure International, una consultora de energía verde. Sin embargo, el mercado spot es un foro crucial para que los generadores respondan a las fluctuaciones de la demanda diaria, y una oferta de gas más ajustada es uno de los factores que presionan los precios al alza.
“Las transacciones spot, incluso siendo una pequeña parte del suministro total, desempeñan un papel crítico al anclar la fijación de precios para los contratos mensuales y de largo plazo”, dijo Feng. “La generación basada en gas, aunque limitada en escala, puede influir de manera material en el precio del sistema al establecer el precio marginal de compensación cuando se despacha”.
Una demanda industrial más firme de energía, una primavera más cálida de lo normal y el mantenimiento estacional en plantas de carbón son variables adicionales que contribuyen al desequilibrio del mercado, según analistas.
Restricciones de suministro de LNG y precios
Incluso antes del conflicto, el gas natural licuado transportado por mar era una opción más costosa para generar electricidad. Las entregas actuales de LNG a Guangdong han caído casi un 40 por ciento en comparación con el mismo período de 2025, según datos de seguimiento de buques compilados por Kpler. El gas ahora cuesta más de un 60 por ciento que las fuentes renovables, según la bolsa de energía.
El gran grupo eléctrico local Guangdong Energy Group tiene un contrato de 10 años para comprar LNG a QatarEnergy, un acuerdo que se ha suspendido desde que el Estrecho de Ormuz quedó efectivamente bloqueado al tráfico. La generación de energía a gas representó alrededor del 22 por ciento de la capacidad total de la provincia, según BloombergNEF.
Presiones de infraestructura y capacidad
Guangdong alberga aproximadamente una quinta parte de las instalaciones de importación de gas de China. Esos terminales tienen cada vez más probabilidades de quedar inactivos a medida que la provincia depende en mayor medida del carbón, la principal fuente de energía del país, para atender la demanda pico del verano, dijo Penny Chen, directora sénior en Fitch Ratings.
El consumo de electricidad en la provincia orientada a las exportaciones aumentó 7,6 por ciento en el primer trimestre, reflejando una recuperación en la demanda industrial y un fuerte crecimiento en los centros de datos que sirven a la inteligencia artificial. Este repunte de la demanda está poniendo a prueba la capacidad del gobierno local para proteger la economía de los riesgos inflacionarios derivados de la guerra de Irán.
Medidas de mitigación y riesgos futuros
Entre las medidas adoptadas hasta ahora se incluyen limitar el uso de gas y reponer las reservas de carbón. Los esfuerzos para acelerar la construcción de la energía nuclear deberían evitar la posibilidad de apagones este verano, dijo Feng de Azure. El primero de los dos nuevos reactores programados en Guangdong para este año comenzó a operar el 20 de abril.
Sin embargo, la posibilidad de un fuerte fenómeno de El Niño y un clima más caluroso en el verano representa una amenaza adicional para la estabilidad de la red, en un momento en que la demanda de electricidad normalmente se dispara debido al uso de aire acondicionado.
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