La junta de SpaceX aprueba la compensación de Musk vinculada a una valoración de $7,5 billones

El consejo de SpaceX ha aprobado un nuevo paquete de compensación para Elon Musk mientras la empresa se prepara para una posible oferta pública inicial que podría valorar el negocio de cohetes y satélites en unos $1,75 billones, según informes. El paquete vincula las posibles asignaciones de acciones de Musk con hitos importantes de valoración y operativos, sin pago garantizado si no se alcanzan los objetivos. La compañía ha presentado confidencialmente una solicitud para cotizar en EE. UU. y podría buscar recaudar más de $50 mil millones.

Estructura del paquete de compensación de Musk

El plan de compensación reportado incluye 200 millones de acciones de supervoto si SpaceX alcanza una valoración de $7,5 billones y establece una colonia permanente en Marte con al menos 1 millón de personas. Unos 60,4 millones de acciones adicionales se vinculan a objetivos de valoración separados y a la operación de centros de datos basados en el espacio que entreguen 100 teravatios de cómputo.

El plan de compensación se estructura en torno a objetivos a largo plazo en lugar de aumentos salariales fijos. Según se informa, Musk ha recibido un salario anual de SpaceX de $54.080 desde 2019. Las asignaciones de acciones propuestas estarían restringidas y ligadas a objetivos que incluyen valor de mercado, asentamiento en Marte e infraestructura de computación basada en el espacio. Estos objetivos se alinean con las ambiciones más amplias de SpaceX en servicios de lanzamiento, comunicaciones de Starlink, infraestructura de inteligencia artificial y exploración planetaria.

Estructura de acciones de doble clase y control corporativo

En el expediente de la IPO de SpaceX, según se informa, se muestra que Musk solo podría ser destituido como director ejecutivo y presidente por accionistas de la Clase B. Esas acciones conllevan 10 votos cada una, frente a un voto para las acciones de la Clase A que se espera que estén en manos de inversores públicos. Como se espera que Musk controle una parte importante de las acciones de Clase B, la estructura podría hacer que su destitución dependa efectivamente de su propio consentimiento. El expediente indicó que el acuerdo podría limitar la capacidad de los inversores públicos para influir en asuntos corporativos y elecciones de la junta.

Las estructuras de acciones de doble clase son comunes entre empresas de tecnología lideradas por fundadores. Meta, Alphabet y Berkshire Hathaway han usado marcos similares para preservar el control del fundador o de insiders. Especialistas en gobierno corporativo dijeron que la estructura de SpaceX podría ir más allá de lo habitual si la autoridad para la destitución está vinculada directamente a las acciones de supervoto controladas por Musk. El efecto completo dependería de los documentos legales finales de SpaceX.

Contexto de mercado e implicaciones de la IPO

Se espera que SpaceX atraiga un fuerte interés por parte de inversores institucionales y minoristas si sale a bolsa. La empresa opera el principal negocio de lanzamiento comercial de cohetes del mundo y Starlink, una red de internet satelital con millones de suscriptores. La valoración de la empresa ha subido a través de transacciones en mercados privados y su fusión reportada con xAI. Se espera que Starlink sea un gran impulsor del interés de los inversores debido a su modelo de ingresos recurrentes, contratos de defensa y alcance global de banda ancha.

Una IPO de SpaceX también podría reabrir el mercado para grandes empresas tecnológicas privadas. Otras firmas importantes, incluidas empresas de IA, también evalúan posibles listados. La estructura de gobierno y el plan de compensación de Elon Musk probablemente se mantengan como temas centrales para los inversores. La oferta brindaría exposición a una de las empresas privadas más valiosas del mundo y, al mismo tiempo, permitiría a Musk mantener el control continuo sobre decisiones de la junta y del equipo ejecutivo.