El AUD se dispara por las apuestas a mantener las tasas mientras la Fed señala apoyo a una reducción de tasas en diciembre

Las expectativas del mercado de mantener la tasa del RBA en diciembre están impulsando la fortaleza del Dólar Australiano frente al Dólar Estadounidense. El Dólar Australiano extendió su racha ganadora a cinco sesiones consecutivas el jueves, con el par AUD/USD cotizando alrededor de 0.6530 mientras los inversores digieren las señales cambiantes de política monetaria de ambos lados del Pacífico.

Aumentan las apuestas por un recorte de tasas de la Fed, afectando al Dólar

El índice del Dólar Estadounidense (DXY) ha estado bajo presión sostenida, cotizando cerca de 99.50 a medida que los participantes del mercado cada vez más descuentan una postura acomodaticia de la Reserva Federal. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ahora asignan una probabilidad del 84% a un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, un cambio drástico respecto a solo 7 días antes, cuando la probabilidad era del 30%.

Varios desarrollos clave han cambiado las expectativas sobre las tasas:

Señales de debilitamiento del mercado laboral apoyan recortes. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 216,000 para la semana que terminó el 22 de noviembre, superando las 225,000 previstas. La media móvil de cuatro semanas bajó a 223,750, señalando una debilidad gradual en las condiciones de empleo. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, comentó que el mercado laboral se está debilitando y que la inflación presenta “una preocupación mínima”, señalando apertura a recortes de tasas a corto plazo. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, compartió esta opinión, señalando que los recortes de tasas siguen en la mesa en el “corto plazo”.

Las presiones inflacionarias se han moderado. El Índice de Precios al Productor se mantuvo estable en 2.7% interanual en septiembre, en línea con las expectativas. El PPI subyacente se suavizó a 2.6% desde 2.9%, por debajo del pronóstico del 2.7%. Mientras tanto, las ventas minoristas en EE. UU. desaceleraron a 0.2% mes a mes en septiembre desde el 0.6% de agosto, reflejando un gasto cauteloso de los consumidores.

Cambios en el liderazgo reconfiguran las perspectivas de tasas. Informes indican que la Casa Blanca está reduciendo su búsqueda del próximo presidente de la Reserva Federal a Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, considerado favorable a tasas de interés más bajas—un cambio que ha incentivado la especulación sobre recortes de tasas entre los inversores.

Datos económicos de Australia respaldan la fortaleza de la moneda

El Dólar Australiano se ha beneficiado de una confluencia de factores internos favorables. El gasto de capital privado aceleró a 6.4% trimestre a trimestre en el tercer trimestre, superando ampliamente el 0.5% previsto y saltando desde el escaso 0.2% del segundo trimestre. Este sólido desempeño en inversión de capital indica una actividad empresarial saludable.

La última lectura del Índice de Precios al Consumo mensual subió a 3.8% interanual en octubre, superando tanto el consenso del 3.6% como la cifra anterior del 3.5%. Aunque elevada, la data refuerza el enfoque cauteloso del Banco de la Reserva de Australia, apoyando las expectativas de mantener la tasa oficial de efectivo (OCR) en 3.6% durante diciembre.

Las minutas de política monetaria de noviembre del RBA subrayaron una perspectiva equilibrada, con miembros del consejo indicando que podrían mantener la tasa actual por un período prolongado si los datos entrantes se fortalecen. La subgobernadora Sarah Hunter advirtió que “un crecimiento sostenido por encima de la tendencia podría reavivar las presiones inflacionarias”, aunque enfatizó que el banco central no reaccionará de forma exagerada a cifras mensuales aisladas.

El precio de los futuros de tasas interbancarias refleja esta estabilidad: el contrato de la tasa de efectivo interbancaria de 30 días del ASX para diciembre de 2025 se negoció a 96.41 el 26 de noviembre, implicando solo un 6% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos a 3.35%.

La actividad manufacturera se fortalece en toda la economía

Los datos del PMI australiano publicados este mes añadieron a la visión positiva. El PMI manufacturero de S&P Global repuntó a 51.6 en noviembre desde 49.7 previamente, señalando expansión en lugar de contracción. El PMI de servicios mejoró a 52.7 desde 52.5, mientras que el PMI compuesto subió a 52.6 desde 52.1—todos indicando un impulso económico constante.

Estas lecturas sugieren que el mercado laboral de Australia sigue siendo resistente a pesar del reciente debilitamiento del empleo, brindando confianza al RBA para mantener su enfoque firme en política.

La configuración técnica sugiere potencial de subida adicional

El par AUD/USD ha roto por encima de su media móvil exponencial de nueve días, demostrando un fortalecimiento del impulso a corto plazo. El par cotiza dentro de una zona de consolidación rectangular en el gráfico diario, presentando un escenario técnico neutral con límites claros de dirección.

Niveles de resistencia: La frontera superior del rectángulo de consolidación se sitúa cerca de 0.6630. Una ruptura por encima de este nivel podría abrir la puerta a una mayor apreciación.

Niveles de soporte: La EMA de nueve días coincide con la barrera psicológica de 0.6500. Una caída por debajo de esta confluencia podría desencadenar una caída hacia el límite inferior del rectángulo en torno a 0.6420, siendo el mínimo de cinco meses de 0.6414 (establecido el 21 de agosto) el próximo objetivo bajista.

Dinámicas del mercado de divisas en general

Entre las principales monedas, el Dólar Australiano ha emergido como el activo más fuerte de hoy, apreciándose un 0.33% frente al Dólar Estadounidense. El AUD también ganó terreno frente al Dólar Canadiense (0.28%), Dólar Neozelandés (0.20%), Euro (0.13%) y Libra Esterlina (0.13%). Esta fortaleza generalizada subraya el atractivo de los activos denominados en AUD, incluyendo la consideración por parte de inversores que siguen los movimientos del precio del bitcoin en AUD y otras exposiciones vinculadas a commodities.

La divergencia entre las expectativas de recorte de tasas de la Fed y las apuestas de mantener las tasas del RBA proporciona un impulso estructural para el Dólar Australiano, ya que la diferencia de tasas favorece mantener AUD frente a buscar rendimientos en USD. Es probable que esta dinámica persista si la Fed continúa con recortes en diciembre mientras el RBA señala paciencia en los ajustes de política.