Por qué las empresas lideradas por fundadores están acudiendo en masa a firmas de capital privado centradas en asociaciones

El panorama de la inversión privada está cambiando. Por quinto año consecutivo, Rotunda Capital Partners ha incluido en la lista de Inc. Magazine de Inversores Amigables con los Fundadores—un reconocimiento que revela algo importante sobre los cambios en el mercado de tamaño medio inferior.

La lista honró a 269 firmas de PE, capital de riesgo y deuda en 2024, pero este reconocimiento constante a Rotunda destaca una tendencia más amplia: los fundadores ya no solo buscan capital. Quieren socios que lo entiendan. Que comprendan su visión. Que no despojen la cultura que hace que su empresa funcione.

El Nuevo Manual de Estrategias de PE

El PE tradicional ha ganado una reputación por recortes de costos agresivos y estrategias de salida rápidas. Pero un subconjunto creciente de firmas está adoptando un enfoque diferente—uno que resuena con fundadores que han construido algo significativo y quieren escalarlo sin perder su alma.

El modelo operativo de Rotunda se centra en este cambio. Desde 2009, se han enfocado exclusivamente en empresas familiares y de fundadores en tres sectores: distribución de valor añadido, logística ligera en activos y servicios empresariales. Su propuesta es sencilla: una profunda experiencia operativa combinada con una dinámica de asociación genuina.

La metodología de la firma—llamada Sistema de Rendimiento Rotunda—pone énfasis en la alineación estratégica y el crecimiento basado en datos, en lugar de ingeniería financiera. Piensa en procesos lean, infraestructura robusta y escalabilidad sostenible. Es lo opuesto al juego de arbitraje financiero que dominó los 2000 y 2010.

Cómo los Fundadores Están Votando con su Dinero

Inc. Magazine elaboró su lista yendo directamente a la fuente: emprendedores que realmente han salido a PE. La metodología incluyó cuestionarios sobre experiencias de asociación y datos de rendimiento de las empresas en cartera durante estas colaboraciones.

El hecho de que Rotunda aparezca en esta lista durante cinco años consecutivos sugiere algo: los fundadores de las empresas en cartera no solo están satisfechos—están dispuestos a validar públicamente la experiencia. Eso tiene un gran valor en una era donde la desconfianza de los fundadores hacia las asociaciones con PE sigue siendo alta.

El Socio Director John Fruehwirth expresó la filosofía: “Nuestro compromiso con las empresas lideradas por familias y fundadores sigue siendo firme. Nuestro modelo se basa en un enfoque de asociación, proporcionando los recursos y la experiencia que permiten a las empresas del mercado medio inferior impulsar un crecimiento significativo.”

Por qué Este Momento Es Importante

Como señaló el editor en jefe de Inc., “Han sido unos años complicados para las empresas en crecimiento.” Esa afirmación refleja un problema real: el acceso a capital de crecimiento sin dilución excesiva o pérdida de control se ha vuelto escaso para los fundadores del mercado medio.

La aparición de PE verdaderamente amigable con los fundadores no es solo buena estrategia de relaciones públicas—refleja una presión del mercado. Los mejores fundadores tienen opciones. Pueden autofinanciarse más tiempo, buscar inversores estratégicos o esperar al socio adecuado. Las firmas de PE que reconocen esta dinámica están adaptándose.

El reconocimiento de Rotunda en cinco años consecutivos en la lista de Inc. sugiere que esta adaptación está funcionando. Las empresas en cartera crecen, los fundadores permanecen comprometidos y las asociaciones generan resultados que merecen respaldo público.

La implicación más amplia: la industria de PE se está fragmentando. Los fondos gigantes que buscan retornos de 10x con cheques de ocho cifras operan en un universo diferente al de las firmas centradas en la creación de valor operacional en el mercado medio inferior. Ambas estrategias existen. Ambas pueden funcionar. Pero para negocios liderados por fundadores que buscan crecer sin perder autonomía, el modelo enfocado en la asociación es cada vez más la opción más atractiva.