¿Es Sirius XM realmente una ganga en este momento? Analizando la situación de SIRI

Así que Sirius XM ha estado siendo duramente castigada — con una caída de aproximadamente el 9% en 2025, y ha sido brutal a largo plazo (67% de caída en cinco años). La acción se cotiza a un PER futuro de solo 6.8, lo cual es muy barato en comparación con el promedio del S&P 500 de 21.8. El rendimiento por dividendo se sitúa en un jugoso 5.3%. La pregunta que todos se hacen: ¿Es esta finalmente la caída para comprar antes de que se dispare al alza?

La tesis alcista parece bastante sólida sobre el papel

Esto es lo que tiene a su favor Sirius XM. Primero, la compañía opera el único servicio de radio satelital en EE. UU. — eso es un verdadero foso competitivo. Obtener la aprobación regulatoria y construir la infraestructura para un rival sería casi imposible y absurdamente costoso.

Luego está el dinero. Sirius XM ingresó 1.600 millones de dólares solo en el tercer trimestre. Las suscripciones representan el 75% de los ingresos totales, lo que significa que la empresa tiene un flujo de ingresos predecible y recurrente. Eso es valioso en cualquier mercado.

La rentabilidad también es real. El último trimestre reportaron $297 millones en ingreso neto. La dirección proyecta un flujo de caja libre (FCF) de poco más de 1.200 millones de dólares para el año, con un objetivo de 1.500 millones para 2027. A medida que disminuyen las inversiones de capital, el FCF debería tender a subir — siempre que la dirección sepa de lo que habla.

Pero aquí es donde se complica

El elefante en la habitación: los servicios de streaming. Spotify, Apple Music y todas las demás plataformas de audio no son competidores directos en el espacio de la radio satelital, pero están aplastando el modelo de negocio de Sirius XM. ¿Por qué pagar por radio satelital cuando tienes música ilimitada, podcasts y audiolibros en tu teléfono?

Los números no mienten. La base de suscriptores de pago propio de Sirius XM en realidad está disminuyendo, y los ingresos cayeron en el tercer trimestre. La compañía no solo enfrenta algunos vientos en contra menores — está enfrentándose a megacaps tecnológicas con recursos infinitos y propuestas de valor mejores.

Y luego está el problema de la deuda. La hoja de balance lleva más de $10 mil millones en deuda a largo plazo. La capitalización de mercado de toda la empresa está por debajo de $7 mil millones. Eso es mucho apalancamiento, y pagar esa deuda podría tomar años. Es un riesgo financiero difícil de ignorar.

La cuestión de la valoración

Sí, el PER de 6.8 es barato. Increíblemente barato. Pero aquí está la cosa: las valoraciones baratas existen por una razón. El mercado está apostando a que los fundamentos de Sirius XM seguirán deteriorándose.

¿Podría la acción revalorarse si la empresa estabiliza su base de suscriptores? Claro. ¿Podría dispararse desde aquí? Técnicamente, es posible. Pero, ¿realísticamente? La probabilidad de que Sirius XM esté en una posición más fuerte en cinco o diez años es bastante baja. Los servicios de streaming solo mejorarán y se consolidarán aún más.

La valoración barata podría en realidad estar reflejando correctamente una caída a largo plazo, no un tesoro oculto esperando explotar.

Conclusión

Ese rendimiento por dividendo del 5.3% es tentador para los inversores enfocados en ingresos, y el monopolio de la radio satelital es un activo real. Pero las dificultades estructurales por la competencia del streaming y la pesada carga de deuda hacen de esto una apuesta arriesgada para el crecimiento. La acción podría rebotar, pero no esperes que se dispare desde estos niveles.