Entendiendo NFT vs SFT: ¿Qué clase de activo tokenizado debería importar a ti?

El mundo cripto se mueve rápidamente—la evolución de blockchain, los estándares de tokens y las nuevas clases de activos surgen casi más rápido de lo que podemos seguirles el ritmo. Probablemente ya hayas oído hablar de los NFTs, pero los tokens semi-fungibles (SFTs) están redefiniendo silenciosamente cómo pensamos sobre la propiedad digital. La verdadera pregunta no es solo qué son—sino en qué se diferencian y cuál encaja mejor en tu caso de uso.

El problema de la fungibilidad: por qué importa

Antes de profundizar en NFTs y SFTs, definamos qué significa realmente fungibilidad. Piensa de esta manera: si le das a tu amigo un billete de dólar y él te devuelve su billete de dólar, ambos están bien. Son intercambiables. Eso es fungibilidad en acción.

Bitcoin, Ethereum y las monedas fiduciarias tradicionales funcionan así. Pero aquí es donde se pone interesante: no todo necesita ser intercambiable. Una pintura de Picasso no vale lo mismo que una de Banksy, aunque ambas sean arte inestimable. Son únicas. No fungibles. Ahí es donde entran los NFTs.

¿La pieza que falta? Activos que pueden ser ambos. Eso son los tokens semi-fungibles.

Tokens no fungibles (NFTs): La propiedad digital reinventada

Los NFTs son esencialmente certificados digitales únicos de autenticidad que viven en la blockchain. Demuestran que posees algo específico—ya sea arte digital, una pieza musical, un terreno virtual o un activo en un juego.

El avance fue sencillo pero poderoso: los creadores finalmente podían monetizar su trabajo digital sin preocuparse por la piratería o la pérdida de atribución. Un artista crea un NFT, y la blockchain se convierte en la prueba de propiedad.

¿De dónde vienen los NFTs? El concepto precede al ciclo de hype. En 2012, Meni Rosenfield introdujo las “monedas coloreadas” en Bitcoin—el primer marco teórico para representar activos del mundo real en una blockchain. Las limitaciones de Bitcoin significaron que nunca despegó allí.

Pero luego llegó Ethereum con contratos inteligentes, y todo cambió:

• 2014: Kevin McCoy creó “Quantum”, un octágono pixelado que cambia de color—el primer NFT, en Namecoin
• 2016-2017: surgieron Rare Pepes, seguidos por CryptoPunks en el estándar ERC-721 de Ethereum
• 2017-2018: explotaron CryptoKitties, demostrando que los NFTs podían captar la atención del mainstream
• 2021: las ventas de arte NFT alcanzaron casas de subastas, Beeple vendió por $69 millón, y el espacio se volvió parabólico
• 2023-2024: el metaverso de juegos, bienes raíces virtuales y la adopción entre cadenas se aceleraron

El estándar ERC-721 se convirtió en la columna vertebral de los NFTs. Es elegante pero tiene un gran defecto: enviar 50 NFTs requiere 50 transacciones separadas, congestionando las redes y multiplicando las tarifas de gas.

Casos de uso actuales de NFTs: Arte digital, coleccionables de juegos, propiedades virtuales, entradas a conciertos, pases de membresía y cada vez más, representación de activos del mundo real.

Tokens semi-fungibles (SFTs): El cambio de juego en la flexibilidad

Aquí es donde se pone inteligente. Imagina que compras una entrada para un concierto. Antes del espectáculo, es fungible—puedes intercambiarla con alguien más en la misma fila. ¿Y después del concierto? Se convierte en un recuerdo coleccionable con valor personal. No fungible.

Ese es el concepto detrás de los SFTs. Comienzan como activos fungibles, y luego cambian a estado no fungible dependiendo de condiciones o uso. Están construidos sobre el estándar ERC-1155, desarrollado por Enjin y Horizon Games.

¿Por qué importa esto? El estándar ERC-1155 permite que un solo contrato inteligente gestione múltiples tipos de tokens simultáneamente. En lugar de 50 transacciones para 50 tokens, haces una sola. La congestión de la red disminuye, las tarifas de gas caen, la eficiencia se dispara.

En los juegos blockchain, esto es enorme. Un arma en el juego puede ser intercambiada como moneda fungible hasta que la equipes—entonces se convierte en un activo no fungible, con valor único basado en rareza y nivel del jugador. El mismo token tiene diferentes valores en diferentes estados.

Aplicaciones de los SFTs hoy: Principalmente en juegos blockchain y programas de fidelidad. Pero el potencial es grande: venta de entradas, propiedad fraccionada de bienes raíces, recompensas de lealtad dinámicas y más.

ERC-404: El nuevo estándar híbrido

Recientemente, los desarrolladores pseudónimos “ctrl” y “Acme” propusieron el ERC-404—un estándar de token experimental que combina las propiedades de ERC-20 (fungible) y ERC-721 (no fungible) de manera más fluida que ERC-1155.

El ERC-404 no ha pasado por el proceso formal de Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP), lo que significa que carece de auditorías oficiales y conlleva riesgos de seguridad. Proyectos como Pandora y DeFrogs ya están experimentando, pero hay que proceder con cautela.

La promesa: Mejorar la liquidez permitiendo el comercio fraccionado de NFTs. El riesgo: Código no auditado y posibles rug pulls.

NFT vs SFT: Cara a cara

Cómo los SFTs están transformando la tokenización de activos del mundo real

Aquí es donde los SFTs adquieren relevancia real. La tokenización de activos del mundo real (RWA)—convertir propiedades, valores, commodities en tokens en blockchain—necesita flexibilidad. Los SFTs permiten la propiedad fraccionada de activos indivisibles. Puedes poseer una fracción de un edificio como una acción fungible, pero esas acciones pueden volverse no fungibles bajo ciertas condiciones (p.ej., al ejercer derechos de voto).

Esta naturaleza híbrida resuelve un problema real: ¿cómo proporcionar liquidez manteniendo la unicidad del activo y el cumplimiento regulatorio? Los SFTs abordan esa necesidad de manera elegante.

La conclusión

Los NFTs demostraron que la propiedad digital importa. Pero también revelaron limitaciones: altos costos de transacción, poca liquidez y estructura rígida. Los SFTs solucionaron algunos de esos problemas al introducir la fungibilidad condicional. Y ahora el ERC-404 está empujando los límites aún más—aunque con cautela, dado su carácter experimental.

La evolución no es NFTs vs SFTs. Es sobre elegir la herramienta adecuada. ¿Arte digital? NFT. ¿Moneda en juego que se vuelve coleccionable? SFT. ¿Activos del mundo real dinámicos? SFT está ganando. ¿Utilidad híbrida? El ERC-404 vale la pena seguirlo.

La tokenización está transformando las clases de activos más rápido de lo que la mayoría se da cuenta. Ya seas creador, inversor o jugador, entender la diferencia entre NFT y SFT no es solo trivia—cada vez es más necesario.