¿Es realmente seguro invertir en bonos estadounidenses? Cosas que debes saber

En los últimos años, la volatilidad económica se ha intensificado y muchos inversores coreanos están mirando hacia un lugar en particular. Justamente, los bonos estadounidenses. Con la creencia de que “Estados Unidos nunca quebrará”, fluye mucho capital, pero ¿realmente es así? En este artículo, hemos recopilado todo lo que necesitas saber, desde cómo comprar bonos estadounidenses hasta los riesgos ocultos.

¿Qué son en definitiva los bonos?

Fácilmente, un bono es “la deuda que el gobierno o una empresa te debe a ti”. Cuando el gobierno necesita dinero para gestionar el país, pide prestado a los ciudadanos, y esto se llama bono del Estado.

La forma en que el gobierno paga su deuda es sencilla. Hasta la fecha de vencimiento(, paga intereses cada medio año o cada año, y al final devuelve todo el principal. Ese es el mecanismo básico del bono.

Pero, ¿cuál es el producto más negociado en el mercado de bonos? Justamente, los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU.. La razón por la que se negocian más bonos a largo plazo que a corto plazo es que los objetivos de inversión son mayores.

¿En qué difieren los diferentes tipos de bonos emitidos por EE. UU.?

Los bonos del Departamento del Tesoro de EE. UU. se dividen en 3 tipos según su vencimiento:

T-bill)Bonos a corto plazo(: vencen en menos de 1 año. Casi sin riesgo, pero con menor rentabilidad.

T-note)Bonos a mediano plazo(: vencen entre 1 y 10 años. Es un punto intermedio entre corto y largo plazo.

T-bond)Bonos a largo plazo(: vencen entre 10 y 30 años. Ofrecen tasas fijas y son populares entre inversores que buscan ingresos estables a largo plazo.

Cuando la economía se vuelve inestable, los inversores compran más bonos a largo plazo, y en ocasiones la tasa de interés de estos bonos a largo plazo cae por debajo de la de los cortos, fenómeno conocido como inversión de la curva de rendimiento. Esto suele ser una señal de que una recesión está próxima.

La relación entre tasas de interés y rendimiento, y por qué a veces confunden

Muchas personas piensan que tasa de interés y rendimiento son lo mismo, pero en realidad no.

Rendimiento)yield( es la rentabilidad real que obtienes al comprar un bono, dividida por su precio de compra. Es decir, cuánto ganas en relación a lo que pagaste.

Lo importante aquí es que el precio del bono y la tasa de interés se mueven en direcciones opuestas.

Si aumenta la demanda por bonos, su precio sube y, aunque recibas los mismos intereses, el rendimiento disminuye. Por el contrario, si muchos venden bonos, el precio baja y el rendimiento sube. En definitiva, el rendimiento refleja el estado psicológico del mercado.

¿Por qué invertir en bonos estadounidenses es una buena idea?

1. Es realmente seguro
El gobierno de EE. UU. garantiza el pago, por lo que prácticamente no hay riesgo de impago. La razón por la que en tiempos de recesión los inversores acuden a ellos es precisamente por esto.

2. La rentabilidad es predecible
Tasas fijas y fechas de pago establecidas. Es el producto ideal para quienes necesitan ingresos estables, como jubilados.

3. Es fácil comprar y vender
El mercado de bonos más activo en EE. UU. es el de bonos del Tesoro. Puedes convertir en efectivo rápidamente cuando lo necesites, lo que facilita ajustar tu portafolio.

4. Beneficios fiscales
Los intereses están sujetos a impuestos federales, pero están exentos de impuestos estatales y locales. Así, la rentabilidad neta es mayor.

Pero, ¿realmente no hay riesgos?

1. Riesgo de tasas de interés
Si compras un bono y las tasas suben, los nuevos bonos ofrecerán intereses más altos, y el valor de tu bono actual caerá. Si quieres vender antes del vencimiento, puedes sufrir pérdidas.

2. Riesgo de inflación
Las tasas fijas no acompañan la inflación. Si la inflación es del 5% y tu bono paga solo 3%, en realidad estás perdiendo poder adquisitivo. Aunque los bonos ligados a la inflación)TIPS( están diseñados para protegerse, los bonos normales no.

3. Riesgo cambiario
Para inversores en Corea, puede ser fatal. Si el dólar se deprecia frente al won al momento de convertir, aunque hayas recibido altos intereses, al cambiar a won puedes tener pérdidas.

4. Riesgo de crédito
Aunque improbable, EE. UU. podría no pagar su deuda en teoría. En escenarios de crisis política o recesión severa, no es imposible.

¿Cómo comprar bonos estadounidenses?

Opción 1: Compra directa
A través de TreasuryDirect, en la web del Tesoro de EE. UU., o en el mercado secundario mediante brokers.

• Ventajas: Sin comisiones de gestión, y si mantienes hasta el vencimiento, recibes intereses y el principal completo.
• Desventajas: Límite máximo de compra de 10,000 dólares por persona. Para diversificar, necesitas comprar varios bonos, lo que puede ser engorroso.
• Recomendado: Inversores conservadores que planean mantener hasta el vencimiento, y jubilados que necesitan ingresos regulares.

Opción 2: Fondos de bonos
Fondos mutuos que agrupan el dinero de varios inversores para gestionar una cartera diversificada de bonos, gestionados por profesionales.

• Ventajas: Acceso a una variedad de bonos con poco dinero, gestión profesional activa.
• Desventajas: Comisiones que reducen la rentabilidad, y control limitado sobre bonos específicos.
• Recomendado: Inversores que quieren gestión profesional y diversificación.

Opción 3: ETF)Fondos cotizados(
Fondos que siguen índices específicos de bonos y se compran y venden en bolsa como acciones.

• Ventajas: Comisiones mucho menores que los fondos, alta liquidez, se puede comprar y vender en cualquier momento.
• Desventajas: La volatilidad del mercado puede afectar el precio, y la gestión pasiva no permite reaccionar rápidamente a cambios del mercado.
• Recomendado: Inversores que quieren bajo costo y inversión pasiva.

Para inversores en Corea, ¿deberían considerar una combinación de bonos coreanos y estadounidenses?

No solo comprar bonos de un solo país, sino combinarlos, puede crear un portafolio mucho más inteligente.

El poder de la diversificación
Los ciclos económicos de Corea y EE. UU. no siempre coinciden. Cuando la economía coreana está en recesión, EE. UU. puede crecer, y viceversa. Tener ambos reduce riesgos.

Optimización de rentabilidad
Las curvas de rendimiento de Corea y EE. UU. difieren. Aunque tengan el mismo vencimiento, la rentabilidad puede variar, permitiendo invertir más en la opción más rentable. Las diferencias en tasas de interés también generan oportunidades de arbitraje.

Gestión del riesgo cambiario
Mantener ambas monedas, won y dólar, ayuda a reducir el riesgo de cambio. Cuando el dólar se fortalece, la parte en bonos estadounidenses gana, y cuando se deprecia, la parte en bonos coreanos puede beneficiarse.

) Estrategias prácticas para inversores coreanos

1. Considerar la cobertura cambiaria
Al comprar bonos en EE. UU., eventualmente tendrás que convertir los intereses y el principal a won. Si el dólar se deprecia, puedes sufrir pérdidas.

Usar instrumentos como futuros de divisas puede fijar el tipo de cambio, pero si el dólar se aprecia, no aprovecharás esa ganancia. Estrategia: cubrir solo el 50% del monto invertido, dejando el resto sin cobertura, para reducir riesgos y mantener oportunidades.

2. Ajustar la duración
La duración mide la sensibilidad del bono a cambios en las tasas de interés. Los bonos a largo plazo tienen mayor duración, y los a corto, menor.

Si priorizas la preservación del capital, opta por bonos a largo plazo. Si quieres reducir el riesgo de tasas, combina bonos a corto plazo.

3. Estrategias fiscales
Los intereses de bonos estadounidenses están sujetos a impuestos federales en EE. UU., y también en Corea, pero existe un acuerdo de doble imposición(DTA) que evita pagar doble impuesto. Consultar con un experto en impuestos es recomendable.

( Ejemplo práctico: composición de portafolio

Supongamos un portafolio equilibrado con 50% en bonos coreanos y 50% en bonos estadounidenses.

Este enfoque reduce a la mitad el riesgo económico por país. La recesión en uno puede ser compensada por el crecimiento del otro.

Si además cubres el 50% de la exposición en EE. UU. con cobertura cambiaria, cuando el dólar sube, la parte sin cobertura gana, y cuando baja, la parte cubierta evita pérdidas. Así, minimizas el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en tu portafolio.

Conclusión: invierte en bonos estadounidenses con inteligencia

Cómo comprar bonos de EE. UU. es más sencillo de lo que parece. Puedes optar por compra directa, fondos o ETF, según tu situación.

Pero lo más importante no es el método, sino entender los riesgos: tasas de interés, inflación, cambio y crédito. Conocer estos aspectos te permitirá mantener tus ganancias a largo plazo.

Para inversores en Corea, aún más: combina bonos coreanos y estadounidenses para diversificar. Considera cobertura cambiaria, ajuste de duración y estrategias fiscales para fortalecer tu portafolio.

Al final, la inversión es un juego de información y estrategia. Usa esta guía para planificar y, si es necesario, consulta con un experto. Esa será la opción más segura y sabia.