TL;DR
Les actions américaines ont terminé la semaine sur de nouveaux sommets, les prix du pétrole ayant fortement reculé, portés par l’espoir d’un cessez-le-feu durable au Moyen-Orient et la réouverture du détroit d’Ormuz.
Le dollar et les rendements des obligations américaines à long terme se sont tous deux détendus sur la semaine, mais l’or a tout de même fortement progressé, signalant que les marchés ont adopté une posture plus risquée sans pour autant abandonner totalement les couvertures géopolitiques et contre l’inflation.
La TVL d’Aave a chuté d’environ 6,6 milliards de dollars après que 292 millions de dollars de rsETH non collatéralisés (émis via un dispositif DVN LayerZero compromis sur le bridge de KelpDAO) ont été utilisés comme collatéral, laissant environ 196 millions de dollars de créances douteuses.
STRC a enregistré un volume total de transactions de 3,9 milliards de dollars, dont 2,7 milliards au-dessus du pair, traduisant une forte demande et environ 2,1 milliards de dollars estimés de produits ATM ; STRC a représenté 93 % du volume d’échanges des instruments Strategy.
Parmi les 30 principaux actifs, XRP +6,3 %, soutenu par des flux entrants continus dans les ETF dépassant 1,2 milliard de dollars au total.
La France soutient une initiative de stablecoin indexé sur l’euro dans le cadre de MiCA, visant à renforcer la position de l’Europe face aux tokens adossés au dollar.
Paxos Labs lève 12 millions de dollars pour construire une couche d’infrastructure DeFi conforme à la réglementation, destinée aux fintechs et émetteurs de stablecoins.
Totalis reçoit un investissement de 500 000 dollars de Y Combinator pour développer une couche de produits dérivés structurés pour les marchés de prédiction.
Vue d’ensemble macroéconomique
Les marchés américains progressent alors que les tensions géopolitiques s’apaisent et que la tech surperforme, les données CPI et PPI de mars montrent des pressions inflationnistes persistantes
Les actions américaines ont enregistré une forte progression hebdomadaire, les investisseurs estimant que le pire du choc énergétique pourrait être passé. Le S&P 500 est passé de 6 806,47 à 7 126,06, le Nasdaq de 22 849,23 à 24 468,48, le Dow de 47 718,21 à 49 447,43, et le Russell 2000 de 2 625,69 à 2 776,90. L’impulsion est venue du sentiment géopolitique plus apaisé après que l’Iran a annoncé que le détroit d’Ormuz restait ouvert au trafic commercial pendant la période de cessez-le-feu. Cette annonce a fait reculer le Brent vers 90 dollars et le WTI vers 84 dollars, dissipant l’une des principales craintes inflationnistes du marché et incitant les investisseurs à revaloriser leur exposition aux valeurs cycliques et technologiques. Bien que le moral des ménages soit resté fragile, les marchés ont privilégié la baisse immédiate des tensions sur l’énergie, la liquidité abondante et la preuve que le contexte de résultats n’avait pas suffisamment décliné pour enrayer le rebond. Résultat : une semaine où la baisse du pétrole, l’assouplissement des rendements et l’élargissement de la hausse des actions se sont mutuellement renforcés.
Les données de la semaine dernière ont présenté un scénario d’inflation à deux vitesses. L’indice PPI global a bondi de 3,4 % à 4,0 % en glissement annuel, principalement sous l’effet du choc énergétique et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz. Toutefois, le PPI de base a offert une lueur d’espoir, ralentissant à 3,8 % sur un an avec une hausse mensuelle de seulement 0,1 %. Cela suggère que si les coûts énergétiques et d’exportation, en hausse de 1,6 % sur un mois, restent volatils en raison de la géopolitique, la dynamique inflationniste sous-jacente de l’économie domestique s’essouffle.
Pour les marchés, le ralentissement a été suffisant pour éviter une nouvelle vague de ventes obligataires, mais pas assez pour relancer un scénario d’assouplissement monétaire agressif. Les données ont conforté la posture prudente de la Réserve fédérale. Les investisseurs ont donc abordé la semaine non pas comme un tournant décisif de politique monétaire, mais comme un nouveau rappel que la lutte contre l’inflation reste inégale et très exposée aux chocs de matières premières d’origine géopolitique. La modération des prix à l’importation, de 1,3 % à 0,8 %, indique que les barrières commerciales, y compris les nouveaux droits de douane sur le Vietnam et Taïwan, ne se sont pas encore traduites par une inflation de gros généralisée. Les investisseurs se retrouvent désormais dans un équilibre attentiste, où la résilience technique des prix de base est constamment menacée par des chocs externes sur les matières premières.
Après que l’Iran a indiqué que le trafic commercial pouvait reprendre dans le détroit d’Ormuz pendant le cessez-le-feu, les prix du brut ont fortement chuté et l’appétit pour le risque s’est amélioré à l’échelle mondiale. Ce signal de réouverture a immédiatement réduit les craintes d’un choc d’offre mondial croissant. Pour les actions, l’effet a été positif car la baisse du pétrole a atténué la menace inflationniste à court terme et réduit la probabilité d’une nouvelle hausse des rendements mondiaux. Le cessez-le-feu a donc agi moins comme une résolution géopolitique complète que comme une soupape macroéconomique temporaire, permettant aux marchés de se réorienter vers les actifs de croissance tout en conservant une certaine protection contre un éventuel retournement.
À l’avenir, la principale dynamique macroéconomique passe du soulagement géopolitique à la santé économique fondamentale. Le « test du marché » portera sur les ventes au détail américaines, qui serviront de baromètre critique de la résilience des consommateurs dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et de choc énergétique lié à « l’Opération Epic Fury ». Les marchés recherchent des signes que la demande peut soutenir la croissance ; un chiffre solide prolongerait probablement le rallye actuel, tandis qu’un chiffre décevant raviverait les craintes de surévaluation des actions.(1)
DXY
Le DXY est passé de 99,05 à 98,23 sur la semaine. Le dollar s’est affaibli alors que le marché a réduit une partie de sa demande de valeur refuge géopolitique et que la baisse des prix du pétrole a atténué la panique inflationniste immédiate. La détente des rendements a également limité le potentiel de hausse du dollar, même si la Fed est restée prudente sans adopter de ton accommodant.(2)
Rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans
La semaine dernière, les rendements des bons du Trésor ont connu une baisse ordonnée, le taux à 10 ans passant à 4,248 % et le 30 ans à 4,885 %. Ce mouvement indique que les investisseurs commencent à réduire la prime de risque inflationniste aiguë à mesure que les prix de l’énergie se stabilisent après le récent conflit. L’absence de vente massive suggère que, si la demande de panique s’estompe, le marché reste prudent quant à un cycle d’assouplissement rapide, privilégiant une approche attentiste avant la publication des données clés sur la consommation.(3)
Or
L’or est passé de 4 744,48 à 4 837,49, soit une hausse de 1,9 % sur la semaine. Cette progression montre que, même avec la hausse des actions et la baisse du pétrole, les investisseurs ont maintenu leurs couvertures contre les risques géopolitiques et l’inflation. L’or a donc servi d’indicateur d’une confiance accrue, mais l’incertitude macroéconomique de fond reste loin d’être dissipée.(4)
Panorama des marchés crypto
Principaux actifs
Ratio ETH/BTC
Le BTC a progressé de 4,3 % sur la semaine écoulée, tandis que l’ETH a gagné 3,3 %. Les flux vers les ETF spot sont restés soutenus, les ETF BTC enregistrant des entrées nettes de 996,4 millions de dollars et les ETF ETH de 275,8 millions de dollars. Malgré le rebond général du marché, le ratio ETH/BTC a reculé de 1,0 %. (5)
Le sentiment de marché s’est amélioré avec la reprise des prix, l’indice Fear & Greed montant à 29, tout en restant dans la zone de peur. (6)
Capitalisation totale du marché
Capitalisation totale du marché crypto
Capitalisation totale du marché crypto hors BTC et ETH
Capitalisation totale du marché crypto hors top 10 en dominance
La capitalisation totale du marché crypto a progressé de 3,5 % la semaine dernière. Hors BTC et ETH, le reste du marché a gagné 1,9 %, tandis que le marché des altcoins, mesuré par la capitalisation totale hors top 10 tokens, a progressé de 1,6 %.
La TVL d’Aave a chuté d’environ 6,6 milliards de dollars après que des attaquants ont utilisé environ 292 millions de dollars de rsETH non collatéralisés, émis via un dispositif DVN LayerZero compromis sur le bridge de KelpDAO, comme collatéral sur Aave V3, laissant environ 196 millions de dollars de créances douteuses.
Performance de STRC
STRC a enregistré 3,9 milliards de dollars de volume d’échanges la semaine dernière, dont 2,7 milliards au-dessus du pair et 1,2 milliard en dessous.
L’activité plus soutenue au-dessus de 100 dollars suggère que les investisseurs acceptent des rendements effectifs plus faibles pour obtenir une exposition, indiquant que la demande l’emporte sur les préoccupations de risque à court terme.
La semaine précédente, environ 79 % des 1,5 milliard de dollars de volume STRC étaient attribués à l’émission de nouvelles actions STRC par Strategy via une offre ATM, soit environ 1 milliard de dollars de produits ATM.
En appliquant le même ratio aux 2,7 milliards de dollars échangés au-dessus du pair la semaine dernière, on estime à environ 2,1 milliards de dollars les produits ATM potentiels. (7)
Parmi les instruments financiers de Strategy, STRC a représenté 93 % du volume total des échanges, contre 86 % la semaine précédente. Les suivants étaient STRF (action préférentielle perpétuelle de Strategy) à 2,2 % et SATA (action préférentielle perpétuelle à taux variable de Strategy) à 2,1 %.
La semaine dernière, Strategy a acheté 13 927 BTC à un prix moyen d’environ 71 900 dollars, portant son total de Bitcoin détenus à 780 897 BTC.
Performance des 30 principaux actifs crypto
Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Parmi les 30 principaux actifs, les prix ont progressé en moyenne de 2,1 %, Memecore, Stellar et XRP menant la hausse.
XRP a progressé de 6,3 % la semaine dernière, les flux entrants dans les ETF XRP continuant de croître, avec des entrées cumulées dépassant 1,2 milliard de dollars. (8)
Les faits marquants crypto
Circle lance USDC Bridge pour permettre des transferts natifs de stablecoins inter-chaînes sur 17 blockchains
Circle a lancé USDC Bridge, une nouvelle interface reposant sur son Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), permettant des transferts natifs et prévisibles d’USDC sur au moins 17 blockchains compatibles EVM, sans recourir à des tokens enveloppés ou à une infrastructure de pont tierce. Cette évolution simplifie l’expérience utilisateur inter-chaînes grâce à une gestion automatique du gaz, une transparence des frais et un suivi en temps réel des transferts, renforçant la stratégie de Circle visant à positionner USDC comme couche de règlement unifiée pour la liquidité stablecoin multi-chaînes, alors que les volumes quotidiens de transferts CCTP dépassent déjà 500 millions de dollars. (9)
La nouvelle fonctionnalité Cashtags de X a généré environ 1 milliard de dollars de volume d’échanges en deux jours
X a indiqué que son nouveau pilote Cashtags a généré environ 1 milliard de dollars de volume d’échanges mondial en 48 heures, cette fonctionnalité permettant aux utilisateurs de consulter en direct les données boursières et crypto directement dans l’application. Le déploiement est actuellement limité aux utilisateurs iPhone aux États-Unis et au Canada, les utilisateurs canadiens pouvant effectuer certains ordres via Wealthsimple, illustrant la volonté de X de devenir une « super-app » combinant découverte de marchés, accès au trading et future infrastructure de paiement. (10)
La France soutient une initiative de stablecoin indexé sur l’euro dans le cadre de MiCA pour renforcer la position européenne face aux tokens adossés au dollar
Le ministre français de l’Économie, Roland Lescure, a apporté son soutien au projet de stablecoin Qivalis indexé sur l’euro, porté par des banques européennes telles qu’ING et UniCredit, avec un lancement ciblé pour 2026 dans le cadre du règlement européen MiCA. Cette démarche reflète un soutien politique croissant en faveur de la monnaie numérique libellée en euro afin de contrer la domination des stablecoins adossés au dollar comme USDT et USDC et d’accélérer la stratégie européenne de tokenisation institutionnelle. (11)
Principaux deals de capital-risque
Paxos Labs lève 12 M$ pour construire une couche d’infrastructure DeFi conforme pour les fintechs et émetteurs de stablecoins
Paxos Labs a levé 12 millions de dollars lors d’un tour de table mené par Blockchain Capital, avec la participation de Robot Ventures, Maelstrom et Uniswap Labs, afin de développer une suite logicielle orientée conformité permettant aux entreprises d’intégrer les stablecoins avec les marchés de prêts et de rendement onchain. La plateforme permet aux sociétés de lancer des stablecoins de marque, d’offrir du rendement sur les soldes utilisateurs et de soutenir l’emprunt crypto-collatéralisé via une couche d’intégration unifiée, répondant à la demande croissante des fintechs et néobanques souhaitant activer les dépôts stablecoins dans leurs applications. (12)
Totalis reçoit 500 000 $ d’investissement de Y Combinator pour développer une couche de dérivés structurés pour les marchés de prédiction
La startup d’infrastructure de marchés de prédiction Totalis a reçu 500 000 dollars de financement en USDC de la part de Y Combinator, marquant le premier investissement de l’accélérateur entièrement réglé en stablecoins onchain via Solana. Totalis développe une couche de trading structuré pour les marchés de prédiction, permettant aux utilisateurs de construire des positions « parlay » multi-marchés couvrant des catégories comme la géopolitique, la crypto et le sport, avec pour objectif d’améliorer l’efficacité du capital et d’étendre l’exposition au-delà des positions simples vers des stratégies groupées et couvertes à multiples issues. (13)
Brix lève 5,5 M$ pour tokeniser des produits de rendement des marchés émergents, avec un premier actif adossé à un fonds en livre turque lancé sur MegaETH
Brix a levé 5,5 millions de dollars afin de porter sur la blockchain des produits financiers à rendement élevé issus des marchés émergents, avec le soutien d’investisseurs tels que la branche capital-risque de Yapi Kredi FRWRD, Is Asset Management, Circle Ventures, ConsenSys et Borderless Capital. L’objectif est de créer des rails d’accès tokenisés pour des transactions historiquement réservées aux banques et institutions. Le premier produit de la startup, iTRY, est un actif numérique adossé à des fonds monétaires en livre turque, conçu pour emballer le rendement en devise locale dans un token négociable, utilisable en collatéral et intégrable dans les applications DeFi. Lancé via la plateforme World Markets de MegaETH, Brix vise à étendre ce modèle à d’autres classes d’actifs des marchés émergents — actions, fonds et obligations — dans des régions comme les Émirats arabes unis, l’Égypte, le Mexique, le Brésil et la Corée du Sud. (14)
Indicateurs du marché du capital-risque
Le nombre de deals conclus la semaine précédente s’élève à 12, dont 8 dans l’infrastructure, 3 dans la DeFi et 1 dans le social.
Résumé hebdomadaire des deals de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Le montant total des financements annoncés la semaine dernière s’élève à 41,8 millions de dollars, 5 deals n’ayant pas communiqué le montant levé. Le financement principal provient du secteur Infra avec 18,8 millions de dollars. Les deals les plus financés : Paxos Labs (12 M$).
Résumé hebdomadaire des deals de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Le total des levées hebdomadaires a reculé à 41,8 millions de dollars pour la troisième semaine d’avril 2026, soit une baisse de 43 % par rapport à la semaine précédente.
À propos de Gate Ventures
Gate Ventures, la branche capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, les middleware et les applications qui façonneront le monde à l’ère du Web 3.0. En collaborant avec des leaders du secteur à l’échelle mondiale, Gate Ventures accompagne les équipes et startups prometteuses qui possèdent les idées et les compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
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Références :
IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
X’s new Cashtags feature generated roughly $1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
Paxos Labs raises $12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
Totalis receives $500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
Brix raises $5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth
