Comment la finance décentralisée détruit la confiance du marché : la vérité sur le flash crash après un retrait de 20 milliards de dollars de Binance reste une boîte noire.

Au cours des derniers jours, le marché des cryptomonnaies a connu une tempête de sang et de larmes avec des flash crashes et des blâmes. Des pertes de plusieurs milliards de dollars pour les teneurs de marché à l'effondrement de la confiance des utilisateurs de Binance, tout cela a permis à la communauté de voir un aperçu de la dégradation de la finance opaque et de la structure du marché. Lorsque les plateformes d'échange et les teneurs de marché choisissent de dissimuler la vérité ou de l'approcher de manière superficielle, le mécanisme de confiance de l'ensemble du marché se dirige également vers l'effondrement.

Qui va reprendre après la chute du marché des cryptomonnaies ? Les teneurs de marché passifs deviennent les victimes.

Le KOL en chiffrement @octopusycc a souligné que le récent flash crash a entraîné des pertes de différents degrés pour la plupart des teneurs de marché passifs (Passive MM), y compris des institutions renommées comme DWF Labs, Wintermute, GSR, et Flow Traders.

Bien que les pertes restent dans une plage contrôlable, elles révèlent également la fragilité structurelle du marché des cryptomonnaies : « Lorsque les teneurs de marché actifs vendent des actifs dans la volatilité, les teneurs de marché passifs n'ont d'autre choix que de reprendre. » Cependant, ce mécanisme permet également à quelques teneurs de marché d'avoir un taux de contrôle plus élevé, renforçant ainsi la concentration du marché.

Il a suggéré que les teneurs de marché devraient établir des centres de trading interzones horaires pour s'assurer qu'ils peuvent gérer les risques en temps réel en cas d'anomalies sur le marché ; et que la plateforme d'échange devrait établir un cadre clair de sanctions et de réglementation pour éviter que certains teneurs de marché ne retirent malicieusement leur liquidité, ce qui conduirait à une instabilité du marché.

(Depuis le flash crash du marché des cryptomonnaies, les privilèges des teneurs de marché : les institutions de trading seront-elles gravement touchées et submergées par une vague de liquidations ? )

Cycle vicieux : comment la communauté fait-elle confiance aux plateformes d'échange ?

Le crypto OG @0xcryptowizard a également souligné que la perte de valeur des actifs sur la plateforme d'échange et des actifs en chaîne crée un cercle vicieux : « Lorsque les actifs sur la plateforme d'échange n'ont aucune valeur et que les mèmes de jetons en chaîne continuent d'aspirer la liquidité, l'effet de richesse sur le marché disparaîtra progressivement. »

Ce cycle ne sert à rien s'il repose uniquement sur un effet d'enrichissement temporaire. Si “les actifs listés sur la plateforme d'échange n'ont aucune valeur” persiste, la chaîne finira également par s'épuiser, tout comme Solana après le jeton TRUMP.

Il a averti que ce phénomène rend Binance de moins en moins attrayant, et que finalement, la plateforme d'échange ne conservera que la fonction de « casino de contrats ». Les données de Coinglass confirment cela, en indiquant qu'au cours des sept derniers jours, les flux sortants de Binance ont atteint 21,75 milliards de dollars, ce qui montre que les investisseurs ont exprimé leur position avec leurs fonds.

Du point de vue de la finance traditionnelle : si c'était à Wall Street, les régulateurs seraient déjà à la porte.

Le chercheur Aylo cite le point de vue des teneurs de marché traditionnels en soulignant que si cette situation se produisait sur le Nasdaq ou la plateforme d'échange de New York, la SEC ( serait déjà “venue frapper à la porte” dans l'heure.

Il a déclaré : « Binance doit fournir une explication raisonnable. Si un flash crash se produit sur une plateforme d'échange capable de définir les prix et de régler les transactions, et qu'ensuite il n'y a aucune explication, les investisseurs sérieux finiront par quitter ce marché. »

Selon lui, seule la mise en chaîne est la seule issue : « Nous devons nous débarrasser de la finance opaque, sinon ces actifs ne pourront finalement apporter aucune valeur au monde. »

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Cœur des utilisateurs froid : Controverse sur la responsabilité et le mécanisme d'indemnisation de Binance

L'utilisateur de longue date de Binance @GammaPure a publiquement accusé Binance de manquement et d'opacité, déclarant qu'il avait subi une liquidation de plus de 4 millions de dollars dans l'événement, et s'interrogeant sur pourquoi plusieurs teneurs de marché collaborant avec Binance n'avaient pas respecté leurs responsabilités en matière de maintien de la liquidité, de profondeur et des prix d'indice.

Les teneurs de marché ont disparu, laissant un vide de liquidité.

Il a souligné que des jetons comme bSOL et bETH, qui portent le logo de Binance, se sont décorrélés lors de la chute, sans aucune action de stabilisation, permettant plutôt qu'ils soient utilisés comme marge de contrat, ce qui a conduit à une liquidation en chaîne.

Il a critiqué avec colère : « Dans un contexte où les données de liquidation sont totalement opaques, Binance n'a même proposé que moins de cinq jours de revenus de frais comme compensation. »

) jeton d'explosion de Binance est ridiculement faible ! Hyperliquid remet en question les données de liquidation publiques de Binance ? (

Lorsque la confiance disparaît, la liquidité s'épuise également.

Aujourd'hui, un grave flash crash agit comme un miroir, reflétant les problèmes structurels des plateformes d'échange centralisées et révélant les inquiétudes systémiques de l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Lorsque la finance en boîte noire et le délit d'initié l'emportent sur la décentralisation et l'esprit cyberpunk, le marché n'est alors qu'un jeu à somme nulle sans régulation entre institutions et petits investisseurs.

Cet article sur la manière dont la finance centralisée détruit la confiance du marché : la vérité sur le flash crash après un retrait de 20 milliards de dollars de Binance reste une boîte noire. Publié pour la première fois sur Chaîne d'actualités ABMedia.