Le marché des options Bitcoin exerce une pression accrue sur les investisseurs.

Après que le prix du Bitcoin ait chuté à 107.600 USD vendredi, les investisseurs se sont demandé si l'incident soudain signalait la fin du cycle haussier. Un signal d'alerte du marché des options sur Bitcoin a rendu le sentiment des investisseurs anxieux, surtout avec l'augmentation des flux sortants des mineurs, mettant à l'épreuve la force du niveau du support à 108.000 USD.

L'écart delta des options Bitcoin à terme de 30 jours sur Derbit (options de vente-options d'achat) | Source : laevitas.chL'écart delta des options Bitcoin a dépassé 10%, montrant que les investisseurs professionnels sont prêts à payer des frais supplémentaires pour les options de vente — un signe typique d'une psychologie baissière. Dans des conditions neutres, cet indice oscille généralement entre -6% et +6%. Il est à noter que cet écart s'est détérioré depuis vendredi, montrant un scepticisme croissant quant à la dynamique haussière de Bitcoin.

La confirmation du président américain Donald Trump que la guerre commerciale avec la Chine se poursuit a également eu un impact négatif sur le sentiment du marché. Trump a menacé d'appliquer des mesures supplémentaires de restriction commerciale contre la Chine après que ce pays a cessé d'acheter du soja américain. De plus, l'incertitude entourant les données économiques américaines dans le contexte de la fermeture du gouvernement crée également une pression sur le marché.

Le volume des options Bitcoin sur Deribit | Source : laevitas.chLa demande pour des stratégies de couverture contre la chute sur la plateforme Deribit a explosé jeudi, alors que le volume des transactions pour les options de vente a largement dépassé celui des options d'achat à hauteur de 50 %, un signe indiquant que les tensions sur le marché sont en hausse. Cet indice a atteint son niveau le plus élevé en plus de 30 jours. Les investisseurs en cryptomonnaie ont généralement un état d'esprit haussier, donc l'indice neutre pour le ratio des options de vente par rapport aux options d'achat oscille généralement autour de -20 %, en faveur des options d'achat.

Analyse macroéconomique et impact sur le marché Bitcoin

Bitcoin n'est pas le seul marché affecté par le changement de sentiment des investisseurs ; cela se manifeste également par le fait que le prix de l'or a atteint un niveau record jeudi. La demande pour les obligations du gouvernement américain à court terme a également fortement augmenté, même si deux gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont signalé la possibilité de réduire les taux d'intérêt à nouveau en octobre — un mouvement qui tend à diminuer l'attrait des investissements à revenu fixe.

Le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans | Source : TradingViewLe rendement des obligations du Trésor américain à deux ans a chuté à son plus bas niveau en plus de trois ans, ce qui montre que les investisseurs sont prêts à accepter des rendements plus bas en échange de la sécurité des actifs garantis par le gouvernement. Dans le même temps, le prix de l'or a augmenté à 4 300 USD, en hausse de 23 % par rapport à septembre, poussant la valeur des réserves d'or des banques centrales au-delà du montant total des avoirs en obligations du Trésor américain.

Bien qu'il y ait des développements positifs dans le secteur technologique, y compris les perspectives de mise à niveau pour 2025 du fabricant de puces TSMC (TSM) et des résultats trimestriels solides de Bank of America et Morgan Stanley, l'indice S&P 500 a néanmoins chuté de 0,9 % jeudi. L'indice Dow Jones US Select Regional Banks a baissé de 4,4 % après que deux entreprises financières ont annoncé des pertes sur le marché du crédit privé, selon le Financial Times.

Le mouvement des adresses liées aux mineurs de Bitcoin a également suscité des inquiétudes. Les données de CryptoQuant montrent que les mineurs ont transféré 51 000 BTC ( d'une valeur de plus de 5,5 milliards USD ) vers les échanges au cours des sept derniers jours, ce qui représente le plus grand flux sortant depuis juillet. L'analyse indique que ce comportement se produit généralement avant une chute des prix de Bitcoin, car les mineurs ont longtemps été les plus grands holders de Bitcoin.

Bien que les avertissements du marché des options Bitcoin indiquent une peur d'un ajustement potentiel, les analystes de Bitwise estiment que les baisses extrêmes de sentiment marquent souvent des « points d'entrée favorables », tout en soulignant que « l'ajustement récent est principalement motivé par des facteurs externes. » André Dragosch, responsable du département de recherche de Bitwise, a déclaré que l'événement de liquidation de vendredi avait créé une opportunité pour une « fenêtre d'achat contrariante. »

La possibilité d'une chute supplémentaire pour Bitcoin peut encore se produire, mais l'augmentation de la demande pour les options de vente ne reflète pas nécessairement une dynamique baissière prolongée, mais peut simplement être due à des facteurs externes rendant les investisseurs plus prudents.