La hausse historique de l'or au-delà de 4 300 $ : un triomphe refuge face au Crypto

Rassemblement Record Amid Tensions Mondiales

Les prix de l'or ont battu des records le 16 octobre 2025, dépassant $4,300 l'once pour la première fois, clôturant à $4,326.06 après un gain quotidien de 3% et atteignant un sommet de $4,362 lors des premières transactions asiatiques le lendemain. Ce jalon a propulsé la capitalisation boursière du métal précieux au-delà de $30 trillion, éclipsant la valorisation de Bitcoin de $2.2 trillion et soulignant une avancée annuelle de 60% qui dépasse la hausse de 23% de BTC. La flambée, construite à partir de $4,179 le 14 octobre et franchissant $4,200 le lendemain, reflète l'escalade des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les tarifs et les contrôles à l'exportation amplifiant la fuite des investisseurs vers des refuges traditionnels. Alors que l'or au comptant atteignait $4,291.89 et que les contrats à terme Comex atteignaient $4,254.80, la hausse a ajouté $300 billion à la capitalisation boursière de l'or pendant la nuit, signalant un changement profond dans l'appétit pour le risque.

Les baisses de taux de la Fed et les achats de la banque centrale alimentent l'élan

Les actions anticipées de la Réserve fédérale sont un moteur clé, les marchés prévoyant une probabilité de 98 % d'une baisse de 25 points de base en octobre et d'une autre en décembre, ce qui réduit le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunérateur. Les banques centrales, dirigées par la Chine et la Russie, ont accumulé plus de 1 000 tonnes par an pendant trois ans dans le cadre d'une poussée de dé-dollarisation, offrant une demande structurelle qui a soutenu la hausse de 54 % depuis le début de l'année. Ce n'est pas isolé — l'ascension de l'or reflète des modèles historiques en période de tourmente, de l'ère d'inflation des années 1970 aux sommets pandémiques de 2020 au-dessus de $2 000, maintenant ajustés pour les pics d'aujourd'hui dépassant $4 274 en intraday. La fragilité économique plus large, y compris la faiblesse du dollar américain et l'inflation persistante, a attiré des flux institutionnels vers des ETF en or comme le GDX, qui a rapporté 134 % en 2025, amplifiant la vélocité du rallye.

Sentiment des investisseurs : la vindication de Schiff contre l'ombre de la crypto

Les économistes comme Peter Schiff ont depuis longtemps défendu le retour de l'or, le considérant comme un rempart contre la dévaluation des monnaies fiduciaires, tandis que même des partisans de la crypto comme Changpeng Zhao reconnaissent le changement vers des havres diversifiés face aux risques géopolitiques. La surperformance — l'or en hausse de 57 % par an contre les gains du Bitcoin — met en évidence les vulnérabilités des actifs à risque en période d'incertitude, avec des analystes prévoyant $4,400 d'ici la fin de l'année et un pic à $4,600 à la mi-2026 avant une éventuelle normalisation de la politique de la Fed. Ce rallye redéfinit les portefeuilles, les investisseurs occidentaux recherchant des couvertures au-delà de la crypto, comme en témoigne l'augmentation des volumes des contrats à terme sur l'or et la demande physique sur des marchés comme l'Inde.

Implications pour les marchés et trajectoire future

La dominance de l'or signale une classe d'actifs en maturation, atteignant potentiellement $4,600 au milieu des cycles d'assouplissement mais risquant des corrections si les tensions diminuent. Pour les investisseurs, cette montée valide les stratégies de diversification, alliant la stabilité des valeurs refuges avec le potentiel de hausse des cryptos. Alors que 2025 se termine avec plus de 44 % de gains, la capitalisation de l'or à $30 trillions consolide son rôle dans une ère de fluctuations, incitant à une réévaluation des réserves de valeur traditionnelles par rapport aux numériques.