L'activité de trading des NFT montre des signes de reprise au troisième trimestre 2025, brisant la tendance à la baisse prolongée après la période de surenchère.
Après deux ans de contraction du marché et de changement de narration, le marché on-chain a trouvé un nouveau point d'appui, sa dynamique de croissance ne provient plus des collections de premier ordre ou des œuvres d'art spéculatives, mais d'infrastructures à coût réduit, de programmes de fidélité et d'actifs liés au sport.
Le cœur des transactions de ces actifs réside dans leur utilité, et non dans leur statut.
Le volume des transactions NFT augmente, les ventes atteignent un niveau historique.
Avec la mise à l'échelle d'Ethereum qui pousse l'activité de trading vers L2, Solana s'impose grâce à son haut débit et à sa technologie de compression. Les inscriptions Bitcoin se sont développées en une culture de collection liée au marché des frais de transaction, alternant prospérité et déclin. Le marché des NFT a désormais pour centre d'intérêt les infrastructures à faible coût et les scénarios d'application pratiques.
Aujourd'hui, la clé de la croissance du marché réside dans le niveau des frais de transaction et les canaux de distribution, et non dans les NFT de type avatar.
La configuration économique a été redéfinie après la mise à niveau Dencun. La proposition EIP-4844 d'Ethereum a réduit le coût des données pour les rollups, faisant chuter les frais de transaction de la couche L2 à quelques centimes, et soutient un processus de minting sans frais de Gas ou de minting sponsorisé destiné aux utilisateurs grand public.
Après la mise à niveau, les frais de transaction de la couche L2 ont diminué de plus de 90 %, ce changement est déjà reflété dans le processus de minting et a également propulsé Base en tant que canal de distribution principal.
Dans l'écosystème Solana, la technologie de compression rend possible l'émission à grande échelle de NFT pour les programmes de fidélité et les applications d'accès autorisé.
Le coût de déploiement de 10 millions de NFT compressés est d'environ 7,7 SOL, même en cas de forte charge, les frais de transaction médians restent proches de 0,003 dollar.
Les inscriptions Bitcoin ouvrent une voie indépendante, leur développement étant étroitement lié au cycle des pools de mémoire et aux revenus des mineurs. En février 2025, le nombre d'inscriptions a dépassé 80 millions, se classant parmi les trois premiers selon les ventes historiques de NFT.
La demande rebondit mais des inquiétudes subsistent
DappRadar montre que, au troisième trimestre 2025, le volume des transactions NFT a presque doublé par rapport au trimestre précédent, atteignant 1,58 milliard de dollars, avec 18,1 millions de ventes, établissant un nouveau record historique de transactions trimestrielles.
Les NFT liés au sport se sont particulièrement démarqués, avec un volume de transactions en hausse de 337 % par rapport au mois précédent, atteignant 71,10 millions de dollars. La valeur utilitaire périodique de ce type d'actif, les droits d'accès et les avantages de fidélité déconnectent son comportement de consommation de son prix de base.
Le marché d'été a d'abord connu un rebond rapide, suivi d'un refroidissement : selon les statistiques de CryptoSlam, les ventes ont atteint 574 millions de dollars en juillet 2025 (le deuxième plus haut de l'année), et en septembre, en raison du recul de l'appétit pour le risque sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, les ventes ont chuté d'environ 25 % par rapport au mois précédent.
Cette tendance confirme que le marché est entré dans une nouvelle phase de “baisse des prix moyens”, tout en indiquant que même si le nombre d'utilisateurs indépendants et les catégories d'applications utilitaires restent stables, le volume total des transactions NFT continuera de fluctuer avec l'ensemble du marché des cryptomonnaies.
Le rôle clé des canaux de distribution devient de plus en plus évident. Les portefeuilles avec fonction de clé intégrée et mécanisme de frais de parrainage éliminent les coûts de friction qui empêchaient auparavant l'entrée des utilisateurs.
Le portefeuille intelligent Coinbase propose des services de connexion par clé et de parrainage des frais de Gas dans les applications prises en charge ; Phantom a annoncé en janvier 2025 que le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a atteint 15 millions, ce qui a fourni un soutien en termes de trafic pour les canaux de frappe mobile et social.
Dans un réseau blockchain où la culture et le volume d'échanges sociaux s'enrichissent mutuellement, cette capacité de distribution est essentielle, Base en est un exemple typique.
Cette année, grâce à des coûts d'émission bas, le rythme de l'émission en masse de Zora et les canaux de distribution associés à Farcaster, Base a dépassé Solana en volume de transactions NFT sur certains indicateurs.
Cette tendance signifie que les créateurs, lors du choix de la plateforme de distribution, commencent d'abord par modéliser les données de distribution, puis à faire correspondre rétroactivement les frais de transaction.
Les redevances ne sont plus au cœur de la structure des revenus
Après le pic du marché en 2022, la concurrence entre les plateformes de négociation a conduit à ce que les redevances deviennent une clause facultative dans la plupart des marchés, entraînant une forte baisse des revenus des créateurs.
Selon les données de Nansen, les revenus de redevances de 2023 ont atteint un point bas de deux ans et n'ont pas réussi à revenir à des niveaux antérieurs.
En revanche, une tendance opposée émerge avec l'avènement de plateformes de trading qui soutiennent la collecte obligatoire des redevances. À la fin de 2023, Magic Eden a lancé en collaboration avec Yuga Labs une plateforme de trading Ethereum, obligeant la collecte des redevances des créateurs, ouvrant ainsi des canaux de distribution protégés pour des marques influentes.
Le marché actuel a formé un double système : sur le marché ouvert, des commissions faibles, des ventes sur le marché primaire, des partenariats en propriété intellectuelle (IP) et des interactions de vente au détail constituent la principale source de profit pour les créateurs ; tandis que l'écosystème fermé impose des redevances par contrat, prenant en charge l'émission de NFT haut de gamme.
Dans le domaine où les mécanismes d'incitation dictent l'orientation des flux de capitaux, la part de marché des plateformes de trading est toujours en évolution dynamique.
Dans l'écosystème Solana, Magic Eden et Tensor forment un duopole concurrentiel, leurs parts de marché fluctuant en fonction des programmes de récompenses et des ajustements de conception. À différents moments, leur part de marché respective se situe généralement entre 40 % et 60 %.
Ce n'est pas une transformation structurelle, mais le résultat de l'effet des cycles d'incitation. Le graphique des parts de marché peut sembler montrer un changement de tendance, mais finira par revenir à la moyenne.
Pour les créateurs, l'idée principale est de négocier un plan de distribution dès la phase de planification de l'émission, plutôt que de choisir par défaut une seule plateforme.
Révélation des flux utilisateurs pour le développement à court terme
La raison pour laquelle le sport, la billetterie et les programmes de fidélité peuvent connaître une expansion à grande échelle est que leurs avantages sont périodiques et répétitifs, et que les fonctionnalités essentielles de la chaîne sont déjà intégrées aux processus de billetterie et de commerce électronique existants.
Les données de DappRadar pour le troisième trimestre 2025 montrent que la croissance du volume des transactions de NFT dans le secteur sportif a dépassé celle du marché global, et cela sans compter les projets de collaboration à l'échelle d'une saison complète ou d'une ligue.
La croissance dans le domaine des jeux est plus robuste. Selon les données de Messari, l'architecture zkEVM d'Immutable et les données en temps réel montrent une croissance continue des transactions. Son design, qui « garantit la sécurité au niveau d'Ethereum et optimise l'expérience utilisateur au niveau L2 », s'aligne parfaitement avec la demande de garde d'actifs et de frais de transaction secondaire continus.
La propriété intellectuelle et la coopération en matière de licences sont un autre pont important permettant aux NFT de passer des objets de collection numériques (JPEGs) aux canaux de consommation. Pudgy Penguins est désormais présent dans plus de 3000 magasins Walmart, établissant un canal de mise en œuvre allant des NFT aux revenus de vente au détail physique et de licence.
Pour les créateurs, les coûts et l'expérience utilisateur des différentes blockchains sont désormais clairement discernables :
La couche L1 d'Ethereum continue de dominer le domaine de la certification de traçabilité et des œuvres d'art de grande valeur, la fluctuation des frais de Gas sur la plupart des plateformes est importante, et la perception des redevances est en mode optionnel ;
Après la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction sur la couche L2 d'Ethereum (comme Base) ont chuté à quelques centimes, permettant des transactions sponsorisées ou sans frais de Gas, et Base, avec l'écosystème Farcaster, offre des canaux de distribution socialisés ;
La technologie de compression de Solana permet de contrôler le coût d'émission de millions de NFT au niveau du dollar, tout en réalisant une large portée grâce à un écosystème de portefeuille axé sur les mobiles ;
Les inscriptions Bitcoin se concentrent sur le domaine des objets de collection rares, et l'augmentation des frais de transaction est une caractéristique de son marché et non un défaut.
Évolution du paysage macro-environnemental
Le volume des transactions annuelles sur le marché des NFT en 2025 est estimé entre 5 et 6,5 milliards de dollars, avec un prix de vente moyen au premier semestre maintenu entre 80 et 100 dollars, ce niveau constituant la ligne de base du scénario du marché de l'année prochaine.
En se basant sur le chiffre d'affaires mensuel de CryptoSlam comme données principales, et en combinant cela avec l'analyse de la répartition par catégorie de DappRadar :
Scénario de marché baissier : Si le marché des cryptomonnaies stagne dans son ensemble et que le prix moyen baisse, le volume total des transactions NFT pourrait descendre à 4 à 5 milliards de dollars. Les scénarios d'application sensibles aux frais se concentreront sur Solana et les couches L2 d'Ethereum, tandis que le marché des œuvres d'art de la couche L1 d'Ethereum restera stable, et le marché des inscriptions fluctuera avec les cycles de frais de Bitcoin.
Scénario de référence : Si les portefeuilles intégrés et les canaux de frappe sociale continuent de se développer, les projets liés au sport et aux événements en direct avanceront à grande échelle d'une saison à l'autre, et les marques tenteront de lancer de nouveaux produits sur des plateformes de redevances obligatoires, le volume total des transactions NFT pourrait atteindre entre 6 et 9 milliards de dollars.
Scénario de marché haussier : Si la distribution sur mobile connaît une croissance exponentielle (la diffusion des processus de minting par Base et connexion par clé, les utilisateurs actifs mensuels de Phantom dépassent 20 millions, le projet pilote de billetterie devient une solution mainstream, et les actifs de jeu forment des transactions continues), le volume total des transactions NFT pourrait atteindre 10 à 14 milliards de dollars.
Dans les trois scénarios mentionnés ci-dessus, la couche L2 d'Ethereum et la part de marché de Solana domineront, la couche L1 d'Ethereum se concentrera sur des niches spécifiques, tandis que les inscriptions Bitcoin resteront stables en tant que rareté de collection.
Six variables clés déterminent le rythme de croissance
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Expérience utilisateur du portefeuille et capacité de distribution : les indicateurs d'observation clés comprennent le taux d'adoption des clés, l'utilisation des frais de parrainage, ainsi que le nombre d'utilisateurs actifs mensuels des portefeuilles intelligents Phantom et Coinbase.
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Portée de la collecte obligatoire des droits d'auteur : impact sur l'émission de NFT haut de gamme, y compris le changement de politique d'OpenSea, ainsi que la santé des plateformes de trading soutenant les créateurs dans l'écosystème Ethereum.
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Coopération à grande échelle dans le sport et la billetterie : passer de projets pilotes à une coopération sur toute la saison, transformant les transactions uniques en revenus récurrents.
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Le rythme d'émission de Base et Zora : évaluer la durabilité des canaux de distribution sociale à travers le volume d'émission mensuel, la part de Base dans le volume total des transactions NFT et l'effet de synergie des Farcaster Frames.
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Taux d'adoption de la technologie de compression Solana : en évaluant le volume de minting des NFT compressés et le coût de déploiement par million d'actifs, déterminer si les programmes de fidélité et les applications médiatiques passent de l'expérimentation à la normalisation.
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Période des frais de transaction Bitcoin : son association avec les inscriptions et les runes (Runes) variera en fonction du niveau de congestion du pool de mémoire, influençant ainsi de manière continue le prix des objets de collection.
Mais deux risques demeurent. Les transactions de gonflage et les spams continueront à fausser le GMV et les ventes, il est donc plus sûr de consulter le tableau de bord des ventes moyennes et des recherches naturelles filtrées.
Le mécanisme d'incitation des plateformes de trading peut donner l'illusion d'une “révolution des structures” dans les graphiques de part de marché (en réalité influencée par le cycle des airdrops), en particulier dans le double oligopole de Solana.
Par conséquent, la planification de l'émission des créateurs doit tenir compte de cette volatilité dès le départ.
Une autre contrainte au niveau opérationnel est la conception des revenus : dans le contexte où les redevances sont souvent des clauses optionnelles sur le marché ouvert, les ventes sur le marché primaire, l'octroi de licences de propriété intellectuelle et la coopération de vente au détail assument une plus grande responsabilité en matière de revenus.
Les plateformes fermées avec des redevances obligatoires ne peuvent offrir des canaux de distribution haut de gamme qu'à quelques marques, rendant difficile l'accès pour la plupart des créateurs.
De “fin” à “migration”: la transformation de l'industrie
La frénésie autour de JPEG est terminée, le coût des infrastructures NFT a considérablement diminué, les cas d'utilisation se tournent vers les domaines des billets, du sport, des jeux et de la propriété intellectuelle, et les portefeuilles ainsi que les systèmes de distribution commencent à s'infiltrer dans les scénarios existants des utilisateurs.
Le projet phare NFT “Bored Ape Yacht Club” est toujours dans une situation précaire pour les investisseurs qui ont déjà investi des sommes à six chiffres pour acheter des JPEG hébergés sur AWS.
Un NFT de cette série, vendu en 2021 pour plus de 74 ETH, ne vaut aujourd'hui plus que 9 ETH, avec une baisse de 87 % en trois ans.
La frénésie spéculative dans le domaine des NFT est peut-être terminée, mais cela permettra-t-il à la technologie sous-jacente d'être reconnue dans des scénarios d'application concrets dans le monde réel ?
La réponse reste à être vérifiée par le temps, mais les signes actuels sont prometteurs, bien que cet espoir n'ait rien à voir avec ceux qui sont bloqués à des niveaux élevés.
Le marché des NFT a clôturé le troisième trimestre 2025 avec un volume de transactions de 1,58 milliard de dollars et 18,1 millions de ventes, tandis que la structure du marché a continué à évoluer vers une direction plus pratique.
