La stratégie de Saylor devrait être intégrée dans le S&P 500 après le rapport sur les résultats du troisième trimestre.

Malgré la chute des actions et la lenteur de l'achat de Bitcoin, Strategy – l'entreprise possédant la plus grande quantité de Bitcoin au monde – est toujours prévue avec jusqu'à 70 % de chances d'être intégrée à l'indice S&P 500 avant la fin de l'année 2025, selon l'analyse de la société de recherche sur le marché des cryptomonnaies 10X Research.

Jeudi prochain, Strategy publiera son rapport financier pour le troisième trimestre 2025, qui devrait enregistrer un bénéfice allant jusqu'à 3,8 milliards USD grâce à la réévaluation de la juste valeur de la quantité de Bitcoin que l'entreprise détient.

Selon le rapport de mercredi de 10X Research, si la stratégie continue de maintenir des bénéfices ce trimestre, la probabilité que les actions de l'entreprise soient ajoutées à l'S&P 500 le 19 décembre atteindra environ 60%–70%.

“Le moment de la capitulation nous fait toujours croire que tout est fini - jusqu'à ce qu'il marque discrètement un nouveau départ,” indique le rapport. “Le rapport sur les bénéfices du 30/10 pourrait attiser une vague de spéculations sur la décision d'inclure dans le S&P 500 le 5/12 - un scénario que nous estimons à environ 70% de probabilité.”

Bien que le sentiment des investisseurs envers les actions Strategy soit actuellement assez négatif, 10X Research estime que le prochain rapport sur les bénéfices sera un “catalyseur clair” pour la reprise de cette action.

Source : Étude 10x## Pression sur l'évaluation et ralentissement de Bitcoin

Cette prévision positive a été faite dans un contexte de nombreuses inquiétudes concernant la durabilité des trésors d'actifs numériques (DATs), alors que de nombreuses entreprises ont vu la valeur nette de leurs actifs sur le marché (mNAV) chuter en dessous d'un seuil important cette année.

Le taux mNAV reflète le degré de corrélation entre la valeur de l'entreprise et la valeur du portefeuille d'actifs numériques que l'entreprise possède. Lorsque le mNAV dépasse le seuil de 1, l'entreprise peut lever des fonds supplémentaires en émettant de nouvelles actions pour augmenter la quantité d'actifs numériques. En revanche, si le mNAV est inférieur à 1, l'expansion du capital et l'accumulation d'actifs seront plus difficiles.

De nombreux DAT se trouvent dans une situation de mNAV en dessous du seuil de sécurité, presque bloquant la capacité de lever des fonds pour des transactions d'achat d'actifs numériques supplémentaires. Ces entreprises comprennent Strategy, Bitmine, Metaplanet (MTPLF), Sharplink Gaming (SBET), Upexi (UPXI) et DeFi Development Corp (DFDV).

La valeur nette d'actif (mNAV) des fonds d'investissement en actifs numériques a subi une forte pression depuis juin | Source : Standard Chartered## La liquidité du marché devrait revenir à “ce moment” du cycle

Au cours du mois dernier, la stratégie a considérablement réduit son rythme d'achat de Bitcoin, n'ajoutant que 778 BTC à son portefeuille - le niveau le plus bas depuis plusieurs mois, soit une chute de 78 % par rapport au chiffre de 3.526 BTC de septembre.

Bien que la vitesse d'achat de Bitcoin ralentisse et que le marché ait récemment subi une forte correction, 10X Research estime que cela pourrait être un “moment clé” dans le cycle du marché des cryptomonnaies, lorsque la liquidité revient et que de grandes fluctuations commencent à apparaître.

« Lorsque la plupart de l'écart de NAV a été éliminé – entraînant une perte allant jusqu'à 18 milliards de dollars pour les investisseurs – et que la volatilité du marché commence à augmenter à nouveau, la dynamique du risque – le profit ne réside plus dans la défense contre la chute, mais dans la préparation pour la prochaine phase. »

Bien que les perspectives soient jugées positives, la stratégie ne reçoit actuellement qu'une note de crédit de “B-” de S&P Global Ratings, la plaçant dans la catégorie spéculative, non considérée comme un investissement – souvent appelée “obligations à haut risque”, bien que S&P continue de considérer les perspectives de prix des actions de l'entreprise comme positives.

Il est à noter que c'est la première fois qu'une entreprise axée sur des actifs numériques tels que Bitcoin reçoit une évaluation de S&P Global, établissant un nouveau précédent pour les institutions financières traditionnelles lorsqu'elles examinent les entreprises opérant dans le domaine du chiffrement.

Monsieur Giáo