Rapport sur les frais en chaîne du premier semestre 2025 : 1124 protocoles ont réalisé un profit, les revenus ont dépassé 20 milliards de dollars

Auteur : 1kx network

Traduit par : Tim, PANews

1kx a publié le rapport le plus complet à ce jour sur la rentabilité sur la chaîne du marché crypto : « Rapport sur les revenus off-chain de 1kx (première moitié de 2025) ». Le rapport compile des données vérifiées sur les frais off-chain de plus de 1200 protocoles, décrivant clairement le parcours de paiement des utilisateurs, la circulation de la valeur et les facteurs clés de croissance.

Pourquoi les frais off-chain sont-ils cruciaux ?

Parce qu’ils constituent le signal le plus direct de la demande réelle de paiement :

• Écosystème off-chain = ouvert, mondialisé, avec une valeur d’investissement
• Écosystème off-chain = limité, mature

La comparaison des données révèle une tendance de développement : les frais d’application off-chain ont augmenté de 126 % en hausse annuelle, tandis que ceux off-chain n’ont augmenté que de 15 %

Quelle est la taille du marché ?

L’activité off-chain en 2020 était encore expérimentale, mais d’ici 2025, elle est devenue une économie de 200 milliards de dollars en temps réel.

Les utilisateurs paient pour des centaines de scénarios d’application : trader, acheter/vendre, stockage de données, collaboration inter-application. Nous avons recensé cette année 1124 protocoles réalisant des profits off-chain :

Comment ces frais sont-ils générés ?

La finance décentralisée (DeFi) reste le pilier central, contribuant à 63 % des frais totaux, mais la configuration du secteur évolue rapidement :

• Portefeuille (hausse de 260 %) transforme l’interface d’interaction en centre de profit
• Applications de consommation (hausse de 200 %) monétisent directement le trafic utilisateur
• DePIN (big pump de 400 %) introduit la puissance de calcul et les services de connexion off-chain

La économie off-chain existe-t-elle réellement ?

Bien que le total des frais n’ait pas dépassé le pic de 2021, la santé de l’écosystème est plus forte que jamais :

• À l’époque, les frais sur ETH représentaient plus de 40 % ; aujourd’hui, le coût des transactions a chuté de 86 %
• Le nombre de protocoles profitant a augmenté de 8 fois
• La taille des dividendes aux détenteurs de tokens a atteint un nouveau sommet historique

Quelles sont les principales forces motrices ?​​

Le prix des actifs détermine en dollars les frais off-chain, ce qui correspond aux attentes, mais il faut faire attention à :

• La fluctuation des prix entraîne des cycles saisonniers
• Après 2021, les frais d’application et la valorisation présentent une forte relation causale (la croissance des frais augmente la valorisation)
• Les facteurs spécifiques à certains secteurs influencent fortement

Qui sont les gagnants ?​​

Les 20 principaux protocoles représentent 70 % des frais totaux, mais leur classement change fréquemment, car aucune industrie ne peut surpasser la vitesse de disruption du secteur crypto :

TOP5 dans l’ordre : meteora, jito, jupiter, raydium, Solana​​

Les frais et la valorisation s’écartent : si les projets d’application dominent la génération de frais, leur part de marché en capitalisation reste presque inchangée. Pourquoi ?

La logique d’évaluation des projets d’application est similaire à celle des entreprises traditionnelles : le ratio cours/bénéfice de la finance décentralisée est d’environ 17, tandis que la valorisation de la blockchain publique atteint jusqu’à 3900, reflétant une valeur narrative supplémentaire (moyen de stockage de valeur, infrastructure nationale, etc.)

Quelles sont les tendances futures des frais off-chain ?

​​Notre prévision de référence indique qu’en 2026, les frais off-chain dépasseront 32 milliards de dollars, avec une hausse de 63 %, principalement portée par la couche applicative.

Les RWA, DePIN, portefeuilles et applications de consommation entrent dans une phase de croissance accélérée. Avec la poursuite de la mise à l’échelle, les frais L1 se stabiliseront progressivement.

Sous l’impulsion d’un cadre réglementaire favorable, nous croyons que cela marque le début de la maturité de l’industrie crypto : la taille des applications, les revenus de frais et la répartition de la valeur finiront par évoluer en synergie.

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