Morpho联创 répond à la « faiblesse de liquidité » de certains pools de fonds : ce n’est pas une faille du système, mais un mécanisme de fonctionnement naturel sous pression

BlockBeats rapporte que le 6 novembre, Morpho, une co-création de Merlin Egalite, a publié une réponse concernant le « manque de liquidité » dans certains pools de fonds, en déclarant : « Lorsque le marché subit une pression, les gens ont tendance à réduire leur risque, ce qui signifie que de nombreux prêteurs tentent simultanément de retirer tous leurs fonds, entraînant une augmentation de l’utilisation des fonds et une baisse de la liquidité. Dans des cas extrêmes, cela peut même conduire à une absence de liquidité disponible à court terme. Ce n’est pas une faille du système, mais une réaction naturelle des pools de prêt sous pression. Pour rétablir l’équilibre, le modèle de taux d’intérêt ajuste automatiquement à la hausse le taux d’emprunt. Prenons l’exemple de Morpho : son objectif d’utilisation des fonds est de 90 %, ce qui signifie qu’en général, environ 90 % des fonds déposés sont empruntés. Lorsque le taux d’utilisation atteint 100 %, le taux d’intérêt augmente de 4 fois. Dans la majorité des cas, le marché revient à l’équilibre (environ 90 % d’utilisation) en quelques minutes, mais lors de périodes de forte pression, cela peut prendre plusieurs heures. De plus, ce que l’on appelle « manque de liquidité » est localisé et contrôlable, apparaissant uniquement dans certains marchés déséquilibrés. Il y a quelques jours, sur les 320 pools de Morpho, seulement 3 à 4 ont connu une brève pénurie de liquidité, le reste fonctionnait normalement. Par conséquent, les affirmations selon lesquelles « tout le protocole serait à court de liquidités » sont trompeuses. Le manque de liquidité ne signifie pas une perte ou une créance douteuse. Cela indique simplement qu’à court terme, une grande partie des fonds est empruntée, et que le marché réagit en temps réel pour réévaluer les risques et trouver un nouvel équilibre. »