Selon Markus Thielen, PDG de 10x Research et ancien gestionnaire de portefeuille, la forte vague d'achats institutionnels depuis le début de l'année 2024 a contribué à faire grimper le prix du Bitcoin, mais cela pourrait également amplifier la correction si le marché continue à se fatiguer.
Dans une interview accordée à Bloomberg, Thielen a déclaré que le marché des crypto-monnaies, en particulier Bitcoin, montre tous les signes évidents de fatigue, après un mois d'octobre difficile avec l'événement de liquidation le plus important de l'histoire du secteur. Il a souligné que ces pertes ont exacerbé les risques macroéconomiques déjà présents, qui sont de plus en plus reflétés par Bitcoin.
Avec le flux de capitaux provenant des institutions, en particulier des fonds ETF Bitcoin au comptant, comme principal moteur de la hausse des prix en 2024, Thielen met en garde que ce même groupe d'investisseurs pourrait également exercer une pression à la baisse si l'activité du marché continue de ralentir.
“À un certain moment, la gestion des risques peut intervenir et dire : ‘Vous devez réduire ou éliminer votre position’,” a déclaré Thielen. “Il y a un risque que Bitcoin continue de descendre car les gens doivent rééquilibrer leur portefeuille.”
Cette observation intervient dans le contexte où les fonds ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis connaissent une forte augmentation des retraits de capitaux. Selon les données de CoinShares, les fonds ont enregistré un total de 939 millions USD retirés la semaine dernière, reflétant un refroidissement de la demande des investisseurs institutionnels.
Bitcoin plus faible en 2025
Étonnamment, Bitcoin a été moins performant que la plupart des autres grandes classes d'actifs depuis le début de l'année — un développement inhabituel dans l'année suivant le dernier cycle de halving. La plus grande monnaie numérique au monde a été dépassée par l'or, les actions technologiques et même certains indices boursiers asiatiques depuis janvier, bien qu'elle ait atteint de nombreux sommets historiques, y compris un pic de plus de 126.000 USD au début du mois d'octobre.
Cependant, 10x Research n'est pas complètement pessimiste quant à Bitcoin, cette entreprise estime que la vente à découvert d'ETH pourrait être une mesure de couverture plus efficace que de parier directement sur Bitcoin, qui reste l'actif préféré des investisseurs institutionnels souhaitant s'exposer au marché crypto.
Bitcoin a surpassé l'or en termes de rendement annuel pendant la majeure partie de son histoire, mais l'année 2025 semble différente. Bitcoin a augmenté de plus de 8 % depuis le début de l'année, tandis que l'or au comptant a augmenté de 57 % | Source : CurvoLa majeure partie de la faiblesse récente de Bitcoin est attribuée aux « baleines » — de grands détenteurs — qui réalisent des bénéfices au-dessus de 100 000 USD. Alex Saunders de Citigroup a déclaré à Bloomberg que le nombre de portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC diminue au cours des dernières semaines.
Vương Tiễn
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