Les rendements des obligations japonaises explosent : Une tempête financière se forme silencieusement.

Le chiffre le plus important dans la finance mondiale aujourd'hui est le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans, qui s'élève à 1,71 %, le plus élevé depuis 2008. Ce développement marque la fin d'une période de plusieurs décennies, durant laquelle le Japon a maintenu des taux d'intérêt proches de 0 % et a exporté d'énormes liquidités dans le monde. Pendant 30 ans, les institutions financières japonaises ont pompé des milliers de milliards USD dans les obligations américaines, européennes et les marchés émergents, aidant silencieusement à réduire le coût des emprunts, à valoriser les actifs et à permettre aux gouvernements de financer facilement leur dette.

Maintenant, cette tendance s'inverse. La hausse des rendements, les dépenses de stimulation record et le niveau très élevé de la dette publique empêchent le Japon de maintenir sa politique précédente. Avec l'augmentation des taux d'intérêt, les fonds de pension et les investisseurs japonais subissent des pertes de couverture et commencent à rapatrier des fonds - on estime que plus de 1 trillion USD a quitté le marché de la dette américaine.

Conséquences très importantes : les rendements américains pourraient fortement augmenter en raison d'un manque de bridge, entraînant une hausse des taux d'intérêt hypothécaires et des coûts de refinancement des entreprises. Les entreprises très endettées sont à risque. L'inversion du carry trade du yen pourrait provoquer de fortes fluctuations sur les marchés boursiers, crypto et émergents.

Si le Japon continue de resserrer, le marché mondial pourrait devoir réévaluer considérablement.

Graphique du rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans