Naver Financial va acquérir l'opérateur d'Upbit, Dunamu, dans un échange d'actions de 10,3 milliards de dollars.

• Naver Financial va acquérir Dunamu dans un accord d'échange d'actions de 10,3 milliards de dollars.
• La fusion attend maintenant les votes des actionnaires et les approbations réglementaires clés.
• Si cela réussit, l'opérateur d'Upbit deviendra une filiale entièrement détenue de Naver en 2026.

Naver Financial a préparé le terrain pour l'une des plus grandes fusions fintech et crypto de Corée du Sud, dévoilant un plan d'échange d'actions pour acquérir entièrement Dunamu, la société derrière la principale plateforme d'échange de crypto du pays, Upbit.

Dunamu a récemment annoncé 10,4 trillions de won d'actifs totaux et 4 trillions de won de capitaux propres, avec des revenus en hausse de 35 % et un bénéfice net en augmentation de 145 % d'une année sur l'autre, consolidant ainsi sa position en tant qu'un des acteurs les plus influents des actifs numériques en Corée.

Une fusion par échange d'actions historique

Naver Financial a confirmé qu'elle absorberait Dunamu par le biais d'une transaction d'échange d'actions d'une valeur d'environ 15,1 trillions de won, soit environ 10,3 milliards de dollars.

Pour finaliser la fusion, la société émettra 87,56 millions de nouvelles actions aux actionnaires de Dunamu selon un dépôt effectué mercredi, faisant de la firme de cryptomonnaie une filiale entièrement détenue une fois le processus finalisé.

Le ratio d'échange, fixé à 2,5422618 actions Naver Financial pour chaque action Dunamu, a été déterminé par une évaluation externe basée sur les flux de trésorerie actualisés.

La date effective de la bourse est prévue pour le 30 juin 2026, bien que les actionnaires votent sur le plan plus tôt, lors des assemblées générales prévues pour le 22 mai 2026.

Les investisseurs qui s'opposent à l'accord auront la possibilité d'exercer des droits d'évaluation à un prix de 117 780 won par action Naver Financial.

Ces droits peuvent être exercés du 22 mai au 11 juin 2026.

Cependant, l'accord peut être annulé si les demandes d'évaluation dépassent 1,1 trillion de won au total, à moins que les deux parties ne conviennent d'ajuster le plafond.

Plusieurs approbations réglementaires sont nécessaires

La fusion nécessite encore l'approbation de plusieurs régulateurs avant de pouvoir avancer.

L'accord doit passer un examen de combinaison d'affaires par la Commission du commerce équitable et répondre aux exigences liées aux changements de principaux actionnaires en vertu de la Loi sur l'utilisation et la protection des informations de crédit.

Naver Financial a reconnu dans ses dépôts que des retards restent possibles si une partie du processus est bloquée.

Mais malgré ces obstacles, les entreprises semblent confiantes quant à la transition.

Naver a déclaré qu'elle prévoyait d'utiliser la fusion pour « sécuriser l'élan de croissance futur basé sur les actifs numériques. »

Bien que les entreprises n'aient pas encore défini de changements structurels suite à la fusion, les deux parties s'attendent à une coopération stratégique et opérationnelle plus étroite.

Selon des rapports partagés plus tôt cette année, Naver Financial se prépare à lancer un stablecoin adossé au won coréen après la fusion, bien qu'aucun calendrier officiel n'ait été divulgué.

Si confirmé, ce mouvement s'aligne sur des changements plus larges en Corée du Sud, où les grandes banques et les décideurs ont adopté une position plus favorable à l'innovation des actifs numériques.

Il est à noter que l'élection du président Lee Jae-myung a marqué un tournant pour la réglementation des cryptomonnaies, et plusieurs banques nationales ont déjà annoncé des plans pour introduire des stablecoins indexés sur le won d'ici fin 2025 ou début 2026.

Cet environnement pourrait fournir à Naver un terreau fertile pour développer ses capacités fintech et construire un écosystème de finance numérique qui intègre les paiements, les services blockchain et les outils d'investissement.

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