null Auteur de l'article : Thejaswini M A
Article traduit par : Block unicorn
Préface
En 2012, Jordan Fish, alias Cobie, avait 200 dollars et un casse-tête.
Il était alors étudiant en informatique à l'université de Bristol, travaillant chez Tesco pour payer son loyer, et sa situation de vie… n'était pas très bonne. Pour un enfant de la classe ouvrière, la connaissance de base pour aller à l'université est : vous avez besoin d'argent pour vivre, mais vous avez aussi besoin de temps pour étudier, et une journée n'a que 24 heures. Alors, il a sorti 200 dollars pour acheter des bitcoins.
C'est clairement la bonne décision, mais pas comme vous le pensez.
Si Cobie avait simplement conservé ce bitcoin, sans jamais y toucher, sans jamais le trader, et sans jamais en faire quoi que ce soit d'intéressant ou de stupide, alors aujourd'hui il devrait avoir environ 300 000 dollars. Pour quelqu'un qui n'avait initialement que 200 dollars, c'est vraiment une somme d'argent qui peut changer une vie. Mais ce n'est pas au niveau de “tous les influenceurs cryptos par défaut milliardaires”, et cela ne le place même pas au niveau de “celui qui a vendu un NFT de podcast pour 25 millions de dollars”.
Ce qui est le plus étrange dans l'histoire de Cobie, c'est ce qui s'est passé entre le moment où il est passé de 200 dollars jusqu'à sa sortie. Parce que l'histoire que les cryptomonnaies veulent raconter est la suivante : vous achetez une monnaie internet magique, vous détenez cette monnaie internet magique, le prix monte en flèche et vous finissez par devenir milliardaire. Et l'histoire réelle de Cobie ressemble plutôt à ceci : vous achetez une monnaie internet magique, essayez de créer votre propre monnaie internet magique, échouez, trouvez un emploi normal, puis revenez dans le domaine des cryptomonnaies, développez des produits, exposez des escroqueries, lancez un podcast, suspendiez le podcast après que le sponsor ait fait faillite, puis vous créez une plateforme de financement participatif, et enfin Coinbase l'achète pour 375 millions de dollars.
C'est une histoire encore plus étrange qui révèle certaines vérités réconfortantes sur les façons de créer de la richesse dans le domaine des cryptomonnaies.
Les leçons de Maxcoin
En 2014, Cobie a fait ce que n'importe quel passionné de cryptomonnaie dans la vingtaine aurait fait : il n'avait alors qu'un peu de Bitcoin, mais était plein de confiance et a tenté de créer un meilleur Bitcoin. À l'époque, presque tout le monde essayait de créer un meilleur Bitcoin. L'argument de vente de Maxcoin était qu'il était plus rapide que le Bitcoin et utilisait un algorithme de hachage différent (Keccak au lieu de SHA-256), ce qui semblait très important pour les gens à l'époque.
Cobie a collaboré avec le présentateur financier Max Keiser, qui est maintenant conseiller en bitcoin du président du Salvador. Cela montre à quel point les gens prenaient cela au sérieux à l'époque, mais aussi à quel point tout cela est devenu insignifiant par la suite. Le lancement de Maxcoin était vraiment excitant. C'est l'une des premières “monnaies de célébrité” et il est intéressant de noter qu'elle a devancé le concept de “monnaie mème” d'environ sept ans.
Puis ça a été remis à zéro.
Lorsque le marché baissier a frappé en 2015, le prix de Maxcoin s'est effondré et le projet a disparu par la suite. Si vous souhaitez trouver des preuves de l'existence de Maxcoin, vous devez mener des recherches concrètes, car le marché l'a complètement oublié.
Mais Cobie n'a pas oublié cela. Ce qu'il a appris de l'échec de Maxcoin, c'est que l'essence des cryptomonnaies n'est pas la technologie, mais les mèmes de réseau, les histoires et les communautés. Même si vous créez le meilleur produit sur le plan technique, si personne ne s'y intéresse, tout cela n'a aucun sens.
Cette leçon est suffisante pour faire perdre tout leur investissement à la plupart des gens. Pourtant, Cobie a miraculeusement tiré cette leçon d'un projet raté et a prouvé sa validité par des actions concrètes au cours des dix années suivantes.
Gagner de l'argent sans effort, c'est en fait gagner de l'argent.
Après avoir quitté Maxcoin, Cobie a fait un choix judicieux en trouvant un emploi ordinaire. Il a travaillé dans plusieurs startups technologiques, notamment chez Monzo, qui est devenu l'une des plus grandes entreprises de technologie financière au Royaume-Uni. À l'époque, il travaillait dans la gestion de produits, c'est-à-dire le travail de ceux qui savent comment développer des produits logiciels mais ne souhaitent plus écrire de code eux-mêmes.
Puis, vers 2020, il est revenu dans le domaine des cryptomonnaies.
Ce n'est pas silencieusement, ni de manière timide, mais alors que la DeFi est sur le point de conquérir le monde, tous ceux qui ont survécu au dernier marché baissier vont bientôt sembler être des génies.
DeFi est en plein essor, et les NFT sont également sur le point de connaître une croissance explosive. Diverses tendances se rejoignent en même temps. Cobie a commencé à soutenir Lido Finance il y a longtemps, qui est un protocole de staking liquide, et qui est désormais devenu le deuxième plus grand protocole DeFi en termes de valeur totale verrouillée. Il n'est pas seulement un investisseur ou un conseiller ; il est également conscient que la transition d'Ethereum vers un mécanisme de preuve d'enjeu va générer une demande énorme pour des solutions de staking liquide.
En octobre 2020, Cobie et un autre analyste en cryptomonnaie, Ledger, ont lancé un podcast appelé UpOnly. Le format de l'émission consiste à inviter les personnalités les plus influentes du domaine des cryptomonnaies à avoir des conversations longues et non préparées sur divers sujets d'actualité. Ils ont interviewé Vitalik Buterin et aussi Sam Bankman-Fried (avant son incarcération). En gros, ils ont interviewé toutes les personnalités importantes du domaine des cryptomonnaies.
UpOnly est devenu un programme incontournable, ce qui a créé une dynamique étrange. Cobie jouait alors simultanément plusieurs rôles : commentateur de marché, conseiller en protocoles, investisseur et personnalité des médias. Les projets mentionnés sur UpOnly voient leurs prix fluctuer en conséquence. Cette influence nécessite généralement des banques d'investissement et des politiques de divulgation d'informations non publiques significatives (MNPI) pour se réaliser.
Il a investi la majeure partie de ses fonds dans le Bitcoin et l'Ethereum, n'investissant qu'une petite quantité dans d'autres cryptomonnaies (représentant moins de 1 % de son portefeuille), utilisant presque jamais d'effet de levier, et considérant cela comme zéro tant qu'il n'y a pas de preuves de sa valeur. Il a dit ceci :
“Je n'utilise presque jamais d'effet de levier, généralement l'utilisation de l'effet de levier vise à réduire le risque plutôt qu'à l'augmenter, je suppose que beaucoup de gens n'ont pas complètement compris ce point. Au cours des 5 dernières années, je n'ai utilisé l'effet de levier pour augmenter le risque que trois fois, et au total peut-être 15 fois dans ma vie, et je ne fais jamais d'All-in. Au cours des dix dernières années, je n'ai fait d'All-in que sur Bitcoin et Ethereum. Lorsque j'achète d'autres actifs, je maintiens le risque à un niveau très bas, car tant que cela n'est pas prouvé, je pars du principe qu'ils valent zéro. Par conséquent, le risque est toujours inférieur à 1 % du portefeuille de liquidités. La part du portefeuille de liquidités dans l'ensemble du portefeuille est également relativement petite, afin de faire face aux erreurs potentielles à l'avenir.”
Ceci est complètement à l'opposé des conseils des personnes dans le cercle des cryptomonnaies. Leur conseil habituel est d'acheter une “monnaie populaire” dont vous avez entendu parler par des comptes anonymes avec un effet de levier de 5 fois, de la conserver jusqu'à un rendement de 100 fois, puis d'acheter une Lamborghini.
La méthode de Cobie a manifestement fonctionné, mais le succès suggère que tout le récit de la richesse rapide dans la crypto pourrait être faux.
Les problèmes du chien de garde
En 2022, Cobie a fait quelque chose qui lui a peut-être coûté de l'argent, mais qui lui a valu une autre sorte de réputation. Il a publié des données blockchain montrant qu'il y avait des activités de trading suspectes parmi les employés de Coinbase. Plus précisément, il semblait que certaines personnes avaient acheté des tokens avant que Coinbase n'annonce leur lancement, ce qui est l'exemple même du délit d'initié.
Ensuite, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis a ouvert une enquête et le ministère de la Justice a intenté une action en justice. Ishan Wahi, ancien chef de produit chez Coinbase, a été condamné à deux ans de prison.
Cela fera de vous un héros dans la communauté des cryptomonnaies, mais cela vous rendra probablement difficile de trouver un emploi dans la plupart des entreprises de cryptomonnaies. Si vous êtes une grande bourse et que vous envisagez de lancer un nouveau jeton, voudriez-vous vraiment que quelqu'un qui révèle les transactions d'initiés de vos concurrents vienne conseiller le projet ? Cela pourrait causer beaucoup de problèmes.
Mais Cobie a tenu bon. Il a continuellement exposé des arnaques, remis en question diverses affirmations et a régulièrement exprimé des propos inconfortables en public.
En novembre 2022, l'effondrement de FTX a causé des problèmes à Cobie. En réalité, il a rencontré plusieurs problèmes.
Le premier problème est qu'UpOnly a accepté le parrainage de FTX. Ce n'est pas un secret. Sam Bankman-Fried a été invité dans cette émission de podcast. Le logo de FTX apparaît également dans l'émission. Lorsque vous regardez les épisodes précédents, vous remarquerez cela, c'est comme un monument, témoignant d'un commerce qui semblait légitime à l'époque, mais qui apparaît aujourd'hui comme une preuve d'erreurs de décision catastrophiques.
Le deuxième problème est qu'il avait de l'argent à l'intérieur lorsque FTX s'est effondré. Il l'a reconnu publiquement, alors que la plupart des gens dans sa position ne le feraient pas. En général, après avoir subi une fraude majeure, les gens choisissent de supporter silencieusement les pertes et de ne plus en parler. Mais Cobie l'a reconnu publiquement. Il avait effectivement des fonds sur l'échange. Et ces fonds ont maintenant disparu.
Le troisième problème est d'ordre philosophique. Cobie est depuis des années connu pour sa capacité à déceler les escroqueries, à dénoncer les malfaiteurs et à jouer le rôle de voix rationnelle dans une industrie de type casino remplie de systèmes de Ponzi. Cependant, il a accepté un investissement de FTX, a interviewé son fondateur et, apparemment comme les autres, croyait que c'était une entreprise légitime.
Comment devrais-tu tourner la page sur ce genre de choses ?
La réponse est : vous n'en avez pas besoin, du moins pas pour le moment. Cobie et Ledger ont suspendu les mises à jour de UpOnly. Pas d'annonce, pas de finale dramatique, juste un silence total. L'une des figures les plus remarquables du domaine de la cryptomonnaie a presque disparu depuis près d'un an. Pas de podcast, quelques tweets épars, et pas d'apparitions publiques lors des conférences.
Cela peut être la bonne décision, mais ce n'est certainement pas la plus rentable. Les influenceurs ont l'habitude, après une crise, de revenir immédiatement, de présenter des excuses vagues, de promettre de faire mieux, puis de continuer à faire ce qu'ils faisaient auparavant. La mémoire du public est courte. Ce que veulent les sponsors, c'est de l'influence, pas de la crédibilité. Tant que tu continues à poster, tu peux presque surmonter n'importe quoi.
Mais quand il est revenu, il a apporté Echo.
Sortie inexplicable
Echo a été lancé en 2023, avec pour idée de permettre aux particuliers d'investir dans des projets cryptographiques précoces aux côtés des investisseurs en capital-risque. Cela répond à un problème réel. Dans le domaine des cryptomonnaies, il y a un écart énorme entre le prix auquel les investisseurs de détail achètent des jetons et le prix payé par les investisseurs en capital-risque. Les investisseurs en capital-risque peuvent investir dans un projet à une valorisation de 10 millions de dollars. Lorsque les investisseurs de détail peuvent acheter le jeton sur une plateforme d'échange, sa valorisation a atteint 1 milliard de dollars. Les investisseurs en capital-risque ont déjà obtenu un retour de 100 fois. Les investisseurs de détail, quant à eux, achètent à un prix élevé.
Echo tente de combler cette lacune de financement en rassemblant des fonds de petits investisseurs et en réalisant des investissements privés selon des conditions de capital-risque. La plateforme a facilité plus de 300 transactions, aidant les projets de cryptomonnaie à lever environ 200 millions de dollars. Ce montant n'est pas négligeable, mais il est encore loin du volume habituellement suffisant pour vendre à un prix d'acquisition de 375 millions de dollars.
Cependant, en octobre 2025, Coinbase a acquis Echo pour environ 375 millions de dollars.
Cette transaction comprend également l'achat d'un NFT UpOnly pour 25 millions de dollars. C'est un jeton non fongible, et après sa destruction, Cobie et Ledger auront l'obligation de produire huit nouveaux épisodes. Vous pouvez le considérer comme un exercice d'options, sauf que l'actif sous-jacent est deux personnes enregistrant un podcast. Coinbase a payé 25 millions de dollars pour ce mécanisme de création de contenu forcé qui est essentiellement très coûteux.
Cela pourrait être la première fois dans l'histoire que la destruction d'un NFT entraîne des obligations légales, plutôt que de détruire sa valeur.
Mais si vous analysez la logique de près, vous constaterez que l'acquisition d'Echo a en fait du sens. Le concurrent de Coinbase est Binance, et Binance possède déjà Binance Launchpad et d'autres plateformes qui permettent aux investisseurs particuliers de participer à des ventes de tokens précoces. Coinbase ne dispose pas de ces plateformes, tandis qu'Echo les possède. Ainsi, Coinbase acquiert l'infrastructure, la marque et la communauté que Cobie a construites au cours de plus de dix ans, et l'objectif de Cobie n'est pas de maximiser les profits.
Voici la description des résultats par Cobie :
« Il y a deux ans, lorsque j'ai commencé à créer Echo, je savais qu'il y avait 95 % de chances d'échouer. Pour être honnête, je ne pouvais vraiment pas imaginer d'autres résultats à l'époque, mais je pensais qu'au moins c'était un noble échec qui valait la peine d'être tenté. Je n'aurais certainement pas pensé qu'Echo serait vendu à Coinbase, mais c'est bien le cas. »
C'est peut-être la description la plus honnête du succès de sortie des startups que j'ai jamais lue.
Que cela signifie-t-il pour nous autres ?
L'histoire de Cobie remet en question le récit traditionnel de l'enrichissement par les cryptomonnaies. Ce récit est généralement : acheter bas, vendre haut, répéter sans cesse, jusqu'à devenir milliardaire. Si vous êtes assez audacieux, vous pourriez même essayer des transactions avec un effet de levier de 100 fois. Mais Cobie ne l'a pas fait. Il a acheté des bitcoins pour 200 dollars, effectué quelques petites transactions, créé une crypto-monnaie qui a échoué, puis a trouvé un emploi ordinaire, avant de revenir dans le domaine des cryptomonnaies, en soutenant des projets de cryptomonnaies prometteurs, en exposant des fraudes, en lançant un podcast, en créant une plateforme de collecte de fonds, qu'il a finalement vendue à Coinbase.
C'est beaucoup plus long et beaucoup plus étrange que “acheter des Dogecoins à 0,0001 dollar, puis les vendre à 0,70 dollar.”
Lorsque les gens ont spéculé sur le fait que Cobie était milliardaire, il a publié un long article expliquant que ce n'était pas le cas. Sa valeur nette réelle, y compris sa sortie d'Echo et ses investissements en cryptomonnaies au cours des dix dernières années, pourrait atteindre neuf chiffres. C'est une somme énorme. Mais cela lui a fallu 12 ans, à travers de nombreux marchés baissiers, en évitant diverses escroqueries, fraudes et faillites d'échanges, tout en choisissant toujours de ne pas rechercher la maximisation des profits à court terme.
Si Cobie considère les cryptomonnaies comme une plateforme pour créer de la valeur, l'argent gagné pourrait être plus élevé que celui gagné en les considérant comme un casino. Si c'est vraiment le cas, cela signifie que la plupart des gens jouent mal au jeu.
Les cryptos Twitter ne veulent pas entendre “l'histoire de la richesse en dix ans”. Mais c'est peut-être la seule méthode véritablement viable.
C'est Cobie. À la prochaine dans notre prochain article.
