Deng Tong, Jinse Finance
Le 2 décembre 2025, selon le Nikkei, le géant du jeu vidéo et de la technologie Sony Group prévoit d’émettre l’an prochain un stablecoin libellé en dollars américains, destiné à l’achat de jeux et d’anime au sein de son écosystème numérique.
Le Japon dispose également d’un cadre réglementaire concernant les stablecoins, mais pourquoi Sony ne lance-t-il pas son stablecoin au Japon et choisit-il les États-Unis ?
1. Où Sony va-t-il émettre son stablecoin ?
Les États-Unis constituent une excellente option, car le pays a adopté plus tôt cette année le “GENIUS Act”. Auparavant, la branche bancaire de Sony, Sony Bank, avait déposé en octobre une demande pour obtenir une licence de banque nationale américaine. Cette licence permettrait à sa filiale de banque fiduciaire de mener « certaines activités spécifiques impliquant les cryptomonnaies ».
Selon des rapports d’octobre, cette banque opérera en tant que société fiduciaire aux États-Unis et proposera des services liés aux cryptomonnaies, notamment l’émission de stablecoins adossés au dollar américain, la conservation d’actifs numériques pour ses clients et la gestion d’actifs pour des sociétés affiliées.
La clientèle cible de ce stablecoin est américaine, représentant environ 30 % du chiffre d’affaires à l’export du groupe Sony. Ce stablecoin est conçu pour fonctionner avec les moyens de paiement existants comme les cartes de crédit, et aidera à réduire les commissions versées aux réseaux de cartes.
Actuellement, lorsqu’un joueur achète un jeu à 60 dollars sur PlayStation (qui appartient à Sony Interactive Entertainment), Sony doit payer des frais aux sociétés de cartes de crédit. En utilisant son propre stablecoin, ces frais disparaîtraient. Les économies réalisées pourraient permettre d’offrir des prix plus bas aux joueurs ou d’augmenter la marge de profit de Sony.
Pour les utilisateurs PlayStation, ces changements auront dans un premier temps peu d’impact. Le stablecoin fonctionnera en parallèle des méthodes de paiement existantes, sans les remplacer totalement. Les joueurs pourraient constater une légère baisse des prix ou un traitement plus rapide des transactions, mais l’expérience d’achat restera globalement inchangée.
Avec le temps, Sony pourrait développer des fonctionnalités plus avancées. Par exemple, offrir des récompenses en stablecoins à l’achèvement de jeux, ou convertir automatiquement la monnaie traditionnelle en cryptomonnaie lors des achats. L’entreprise pourrait également créer des programmes de fidélité cross-plateforme, couvrant jeux, films et services musicaux.
Sony Bank a conclu un partenariat avec Bastion, une société de stablecoins qui fournira l’infrastructure du stablecoin de Sony. Bastion est soutenue par la grande plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase. Le département d’investissement de Sony a également participé au financement de Bastion à hauteur de 14,6 millions de dollars, indiquant que la collaboration va au-delà du simple soutien technique.
2. Pourquoi choisir un stablecoin en dollars ?
Du point de vue de la structure commerciale, les activités numériques principales de Sony (jeux, anime, etc.) dépendent fortement du marché dollar. En dehors des États-Unis, des marchés clés comme l’Europe et l’Asie du Sud-Est utilisent également le dollar comme monnaie de règlement principale. L’émission d’un stablecoin en dollars répond donc au mieux aux besoins opérationnels et permet d’éviter les coûts de conversion liés à un stablecoin en yen.
Sur le plan réglementaire, la loi américaine sur les stablecoins exige que les actifs de réserve soient en espèces ou obligations d’État à court terme, et que l’émetteur soit agréé, avec des normes claires. Le Japon, bien qu’ayant révisé dès 2023 sa “Loi sur le règlement des fonds” pour autoriser les stablecoins, impose un adossement obligatoire au yen et limite les cas d’usage, offrant moins de flexibilité que le marché américain.
Concrètement, sous le cadre réglementaire américain, les stablecoins doivent être garantis à 100 % par de la liquidité ou des bons du Trésor américain à court terme ; seuls les “institutions qualifiées” comme les banques ou les établissements de paiement agréés au niveau fédéral ou étatique peuvent émettre un stablecoin ; il n’existe aucune obligation d’adossement au dollar.
La “Loi sur le règlement des fonds” a fait du Japon l’un des premiers pays à établir un cadre légal pour les stablecoins, mais selon une logique différente. Le droit japonais impose un adossement 1:1 au yen, et limite l’émission à un nombre très restreint d’acteurs (“banques, établissements de transfert de fonds, sociétés fiduciaires”, etc.) ; il considère que les stablecoins doivent être principalement utilisés pour les petits paiements nationaux, la compensation et les services financiers réglementés, tout en décourageant leur usage pour la DeFi, les paiements transfrontaliers, les transactions crypto ou toute circulation à l’international.
Ainsi, sous la réglementation japonaise, les usages des stablecoins sont plus restreints et moins adaptés à une entreprise de la taille de Sony. Le stablecoin dollar offre une plus grande variété d’acteurs et de cas d’utilisation, ce qui explique la préférence de Sony.
3. Les oppositions s’élèvent
Le projet de Sony a suscité une vive opposition de la part des banques traditionnelles. L’ICBA (Independent Community Bankers of America) a officiellement saisi les autorités fédérales pour demander le rejet de la demande de Sony.
Ce groupe bancaire estime que le stablecoin de Sony s’apparente à des dépôts bancaires sans être soumis aux mêmes règles. Les banques traditionnelles doivent souscrire une assurance fédérale et investir localement, tandis que la monnaie numérique de Sony contournerait ces exigences et concurrencerait directement les services bancaires.
L’ICBA s’inquiète également des conséquences en cas d’échec des activités cryptos de Sony. Depuis 1933, aucune banque nationale non assurée n’a été fermée par les régulateurs fédéraux. Gérer la faillite d’une société crypto pose de nombreux problèmes techniques et pourrait empêcher les clients de récupérer leurs fonds.
L’examen réglementaire pourrait durer de 12 à 18 mois. L’opposition publique du secteur bancaire pourrait encore allonger ce délai.
4. Conclusion
Le marché des stablecoins ne cesse de croître, et l’avance de Sony lui donne un avantage pour façonner le paiement numérique dans le secteur du jeu. D’autres géants suivront-ils ? Cela dépendra de la capacité de Sony à franchir les obstacles réglementaires et à convaincre les consommateurs en 2026.
Annexe : Les autres explorations de Sony dans la blockchain
En 2021, Sony Music a participé à un tour de table de 30 millions de dollars dans la place de marché NFT MakersPlace, amorçant l’exploration des applications NFT dans la musique.
En avril 2022, la filiale Sony Network Communications a fondé une coentreprise NFT à Singapour avec la société de développement Sun Asterisk, Sony détenant 70 % du capital, avec des activités couvrant l’émission de NFT, le développement de jeux, etc. La même année, Sony a officiellement lancé la plateforme NFT SNFT ; Sony Music s’est associée à Snowcrash, plateforme NFT de l’écosystème Solana, pour publier des séries de NFT d’artistes comme Bob Dylan, et a déposé des demandes de marque liées aux NFT pour le logo Columbia Records.
En août 2023, la filiale à 100 % Quetta Web a acquis Amber Japan, opérateur de la plateforme crypto WhaleFin, posant les bases de futures activités sur les actifs numériques. En septembre, Sony a investi 3,5 millions de dollars dans la société blockchain Startale Labs, avec laquelle elle a fondé une coentreprise axée sur la R&D et le développement du cœur du réseau blockchain.
En mars 2024, Sony Bank a annoncé le lancement en été de l’application de gestion de NFT “Sony Bank CONNECT”, connectée à la plateforme SNFT et offrant des services et privilèges liés aux NFT. En avril, Sony Bank a mené une preuve de concept de stablecoin adossé à une monnaie fiat sur la blockchain Polygon, évaluant les questions juridiques et la faisabilité. Le 1er juillet, Amber Japan, récemment acquise, a été officiellement renommée S.BLOX, devenant la bourse crypto de Sony et servant de pont entre actifs traditionnels et Web3. En septembre, Sony a lancé le testnet de la blockchain publique Soneium, “Soneium Minato”, ainsi que le programme d’incubation “Soneium Spark” ; le fonds d’investissement Samsung Next a annoncé investir dans Startale Labs et participer à ce programme, illustrant l’alliance des géants japonais et coréens sur la blockchain. Par ailleurs, Sony Blockchain Solutions Laboratory est devenue la structure officielle en charge des activités blockchain.
En janvier 2025, Sony, via son laboratoire blockchain, a lancé le mainnet du Layer2 Ethereum Soneium, reprenant les spécifications techniques du testnet et supportant la migration transparente des applications et le paiement en actifs crypto. Le jour du lancement, Sony a banni plusieurs projets de memecoins invoquant la “protection de la propriété intellectuelle”.
Les différentes branches de Sony collaborent étroitement avec Soneium : Sony Pictures Entertainment offre un accès exclusif à certains contenus, Sony Music Entertainment (France) émet des NFT en édition limitée, Sony Music Publishing (Japon) lance des événements NFT liés à des performances de groupes féminins ; en parallèle, la collaboration avec Astar Network s’intensifie pour soutenir l’expansion de l’écosystème Web3, le token ASTR devenant l’actif central de Soneium.
Les fans de Sony espéraient que Soneium attirerait de nombreux jeux PlayStation, mais à ce jour, aucune grande franchise de jeux Sony n’a été lancée sur Soneium. Le réseau héberge déjà des compilations musicales NFT et une ludothèque de petits jeux en croissance, et a collaboré avec le jeu crypto “Symbiogenesis” de Square Enix, désormais fermé.
