Résumé des erreurs d’investissement dans le marché des cryptomonnaies au cours de l’année écoulée. Des pièges de l’investissement axé sur la valeur, des erreurs de gestion de position aux malentendus sur l’évaluation PE, ces leçons, acquises au prix fort, ne peuvent être réellement comprises que par une expérience personnelle. Cet article est tiré d’une publication de Cj_Blockchain, organisée, traduite et rédigée par PANews.
(Précédent : Michael Saylor : JPMorgan, Citigroup, Bank of New York Mellon, Wells Fargo commencent à proposer des « prêts garantis en Bitcoin »)
(Contexte supplémentaire : Standard Chartered réduit ses prévisions sur le Bitcoin ! L’objectif de fin 2025 est réduit de moitié à 10 000 dollars, il faudra encore cinq ans pour que le BTC atteigne 500 000 dollars)

Table des matières

• Le paradis des spéculateurs, la tombe des investisseurs
• Lors de la préliminaire, all in, au sommet, s’arrêter
  • Tendances des agents IA
  • Tendances BSC
• Méfiez-vous des pièges PE, rachat et destruction
• En conclusion

La fin d’année approche, faisons le bilan des erreurs commises au cours de l’année écoulée, en en tirant quelques leçons. Partager ces expériences sert à la fois à se prévenir soi-même et à donner des références à d’autres.

Les principes sont en réalité très simples, mais il faut les vivre pour les comprendre. Comme lorsque votre position explose, c’est à ce moment-là que vous regrettez d’avoir utilisé un levier élevé.

Le paradis des spéculateurs, la tombe des investisseurs

Le gestionnaire de hedge funds Hu Meng a une définition très précise de l’investissement et de la spéculation :

Si votre rendement dépend de la différence de prix d’un même actif à différents moments, c’est de la spéculation.
Si cela dépend de l’augmentation de la valeur intrinsèque et des dividendes, c’est de l’investissement.

Dans mes premières années dans la cryptosphère, j’ai toujours été un simple détenteur de BTC, avec de bons résultats. Ce retour positif intense m’a conduit, durant la majorité de mon temps dans la cryptosphère, à rechercher un « investissement qui permet de dormir tranquille ».

C’est cette sécurité que procure ce qu’on appelle « l’investissement axé sur la valeur ».

Je regardais les équipes, les whitepapers, les fondamentaux, en essayant de trouver des actifs à conserver un ou deux ans. Les indicateurs comme TVL, le nombre de portefeuilles actifs, le volume de transactions, semblaient être des données concrètes qui m’aidaient à dormir en possédant ces actifs.

Mais cela n’était pas très différent de l’achat et de la détention de tokens meme sur BSC, en attendant que CZ ou heyi réponde.

Je dormais en me basant sur des données qui pouvaient doubler aujourd’hui et s’effondrer demain. Ils dormaient en se fiant à l’effet de célébrité.

Je ne suis pas plus avancé qu’eux.

En réalité, la raison principale est que, 【dans la cryptosphère, le prix n’est jamais basé sur les fondamentaux】

• En marché haussier : 60% de la fixation du prix par l’émotion, 30% par la structure des capitaux, et seulement 10% par les fondamentaux.
• En marché baissier : 40% par l’émotion, 50% par la structure des capitaux, et toujours 10% par les fondamentaux.

Nous évoluons dans un marché de finance comportementale, où l’effet de balancier des émotions est très marqué. Dans un tel marché, la spéculation est beaucoup plus rentable que l’investissement.

Si c’était tout ce qu’il y avait, l’investissement axé sur la valeur dans la cryptosphère ne serait pas encore une « tombe ».

Les deux points les plus redoutables de « l’investissement axé sur la valeur » sont :

1. Quand vous vous faites avoir en vous persuadant que, du point de vue de la valeur, il faut acheter un certain token.

Une chute de 10%-20%, vous vous consolez en vous disant « le marché est idiot, je suis le seul lucide, je n’ai pas peur de la spot », vous ne vendez pas, vous souhaitez même renforcer votre position.

Une chute de 50%, vous commencez à suspecter que vous avez peut-être eu tort, mais comme vous avez déjà perdu beaucoup, vous n’êtes pas prêt à couper.

Une chute de 90%, vous transférez silencieusement ce token dans un portefeuille peu utilisé. La prochaine fois que vous verrez ce token augmenter de 100% dans un groupe, vous réaliserez qu’il faut encore multiplier par dix pour revenir à l’équilibre.

2. Quand votre motivation initiale était la spéculation, mais que vous passez à l’investissement axé sur la valeur après une perte :

Une baisse de 10%, « ce token a encore du potentiel, j’attends un gros investisseur »

Une baisse de 20%, « je suis en fait un investisseur axé sur la valeur, je ne vais pas perdre beaucoup en conservant la spot »

Vous connaissez la suite.

Alors, comment l’argent disparaît-il ?

Ce principe, je l’ai compris il y a longtemps, mais ce n’est qu’après avoir vécu GMX, DYDX, JUP, MET, PUMP, CLANKER, BONK que j’ai saisi une chose.

Lors de la préliminaire, all in, au sommet, s’arrêter

Concernant la gestion des positions, GCR a une règle que beaucoup ont ignorée, mais qui est extrêmement importante :

« Dans le cycle des altcoins, il faut maximiser l’exposition au début d’une tendance inversée, puis protéger le capital avec le temps. »

C’est contraire à l’intuition de la majorité.

Au cours des deux dernières années, j’ai commis cette erreur à de nombreuses reprises.

Tendances des agents IA

Au début de la saison des memes IA l’année dernière, j’ai pris de petites positions sur goat, ai16z et d’autres tokens meme, avec des gains multipliés, mais un rendement global moyen. Jusqu’à ce que les swarm, mes amis commencent à gagner des dizaines de milliers de dollars à chaque fois, j’ai commencé à augmenter mes mises. J’ai commencé à perdre énormément. Je pense que beaucoup, comme moi, si ce n’était pas pour Trump, n’auraient pas dépassé le rendement du BTC.

Trump, début d’année, m’a sauvé la vie. La majorité aurait commencé à nager à découvert après la baisse de l’agent IA. Mais Trump est arrivé au moment où l’agent IA commençait à chuter, permettant à beaucoup de faire marche arrière rapidement, en passant du meme IA à Trump pour sortir du marché.

Tendances BSC

En septembre, je ne faisais plus de trading de meme ni de scan de chaînes, mais cet après-midi-là, j’ai vu un tweet de CZ sur 4. J’ai acheté pour plusieurs millions de 4bnb et je n’ai plus rien fait, ce qui a conduit à une tendance BSC spectaculaire. Je suis passé à côté de l’opportunité d’augmenter ma position, et pour compenser cette erreur, j’ai dû utiliser mes profits sur 4 et des fonds sur la chaîne pour acheter des tokens Binance.

Après coup, je me dis que si j’avais augmenté mon exposition plus tôt, je serais plus à l’aise par la suite. Même si j’avais tort, la perte aurait été limitée.

La plupart du temps, notre réaction instinctive est :

• Au début d’une tendance, quand tout est incertain, on attend ;
• Lorsqu’elle devient très forte, on augmente sa position.

Car, au début d’un changement de tendance, le marché est encore marqué par la blessure de la dernière bear market, et toutes les « histoires » semblent être des arnaques. Lors du sommet, l’histoire devient parfaite, le consensus atteint son apogée.

Mais, du point de vue du ratio gain/perte (Odds), la réalité est tout autre :

• Au début de la tendance (point de retournement) : malgré l’incertitude, c’est là que le ratio est le plus élevé, avec un espace de baisse limité, il faut miser gros pour en tirer profit.
• Lors du sommet (point de consensus) : même si cela paraît « stable », le prix a déjà intégré toutes les attentes futures, le risque de baisse augmente fortement, il faut alors faire « une pause », et non tout miser.

Méfiez-vous des pièges PE, rachat et destruction

Toutes les méthodes d’évaluation par PE ou flux de trésorerie supposent que la performance est durable à long terme. Mais depuis la naissance de BTC jusqu’à aujourd’hui, en réalité, rien d’autre que BTC n’est vraiment durable.

Tous les leaders de chaque secteur ont changé plusieurs fois. En regardant le Top 10 de CoinMarketCap il y a 5 ans, plus de la moitié des noms sont devenus inconnus ou ont disparu.

Même le leader du secteur PERP a changé de dydx, gmx à hyperliquid.

De nombreux autres secteurs ont été démentis. La majorité des projets ont une durée de vie inférieure à un an.

Les évaluations PE et les rachats pour destruction sont les erreurs d’investissement les plus douloureuses que j’ai faites, semblables à celles évoquées plus haut pour l’investissement axé sur la valeur.

Quand certains projets sont proposés à 5x ou même 3x, il est très difficile de résister à l’envie d’acheter.

Parce que je garde encore un peu d’espoir, je vous conseille de rester vigilant face aux pièges PE, mais beaucoup peuvent totalement éviter ces pièges.

Quant à moi, je pense que je n’ai pas encore perdu assez, j’ai encore un peu d’illusion sur le secteur, alors je vais continuer un an.

En conclusion

L’histoire de l’humanité montre que l’on n’apprend jamais de ses leçons, comme l’écrit très bien l’article de 0xPickleCati il y a quelques jours.

Certaines douleurs, si elles ne sont pas vécues personnellement, ne peuvent être comprises ni intégrées comme une réaction instinctive.

!Site officiel du mouvement, bannière TG - 1116 | Mouvement et tendances, média d’information blockchain le plus influent

📍Articles liés📍

L’Office de la gouvernance monétaire américaine ouvre la « mise en relation » pour les transactions cryptographiques ! Le Bitcoin dépasse 93 000 dollars, Ethereum dépasse 3200 dollars

Fitch avertit : dégradation de la note de crédit des banques détenant beaucoup de Bitcoin

La société Bitcoin Treasury 21 Capital sera cotée ce soir à la NYSE (code boursier XXI), détenant 43 000 BTC, une nouvelle force à Wall Street

Tags : Agent IA gestion de position pièges de l’investissement axé sur la valeur cryptomonnaies expérience dans la cryptosphère