MicroStrategy reste dans le Nasdaq 100 ! Saylor réfute les critiques et continue d'acheter massivement du Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) a réussi à maintenir sa place en tant que composante du Nasdaq 100, et le fondateur et président exécutif Michael Saylor a immédiatement déclaré : « Nous continuerons à augmenter notre position en Bitcoin jusqu’à ce que le marché ne se plaigne plus. » Bien que MSCI ait exprimé des inquiétudes quant à l’inclusion des actifs numériques dans ses indices, et qu’une décision concernant le retrait éventuel de MicroStrategy soit prévue pour la mi-janvier de l’année prochaine, le Nasdaq maintient toujours la position de MicroStrategy en tant que composante de l’indice de référence.

La bataille des modèles commerciaux : fonds d’investissement ou entreprise technologique ?

Certains observateurs du marché estiment que le modèle commercial innovant de MicroStrategy, basé sur « la détention à long terme de Bitcoin », ressemble davantage à un fonds d’investissement qu’à une entreprise traditionnelle. Ces critiques ne sont pas infondées : la société était à l’origine une société de logiciels, mais après une reconversion stratégique en 2020, ses avoirs en Bitcoin sur son bilan sont devenus la principale source de valeur de l’entreprise. En décembre dernier, MicroStrategy a été intégrée dans la sous-catégorie technologique du Nasdaq 100, mais cette classification elle-même a suscité la controverse.

Les préoccupations concernant la durabilité des sociétés détenant des actifs numériques s’intensifient. Les détracteurs soulignent que le prix de l’action de MicroStrategy est extrêmement sensible à la volatilité du Bitcoin, cette forte corrélation faisant de l’entreprise un levier d’investissement sur Bitcoin plutôt qu’une entité ayant une valeur opérationnelle indépendante. Ce modèle commercial a engendré des dizaines de imitateurs, de nombreuses entreprises suivant la stratégie de MicroStrategy en réinvestissant leurs fonds dans Bitcoin, dans le but de reproduire ses performances boursières.

Les fournisseurs mondiaux d’indices, MSCI, ont également exprimé des réserves sur la présence de sociétés détenant des actifs numériques dans leurs indices de référence. MSCI prévoit de décider en janvier 2026 si elle exclura MicroStrategy et des entreprises similaires. Cette incertitude réglementaire et sur la composition des indices ajoute une variable à l’avenir de MicroStrategy. Si MSCI décidait effectivement de l’exclure, cela pourrait entraîner une réaction en chaîne chez d’autres fournisseurs d’indices, affectant la détention de MicroStrategy par de nombreux fonds passifs.

Détails du réajustement annuel du Nasdaq 100

Le Nasdaq a publié la liste des changements dans sa composition lors de cette révision annuelle. Les sociétés retirées comprennent Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon Athletica, ON Semiconductor et Trade Desk. Les nouvelles entrées incluent Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology, et Western Digital.

Points clés du réajustement des composants du Nasdaq 100

Retirés : Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon, ON Semiconductor, Trade Desk

Nouveaux : Alnylam, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate, Western Digital

Date d’entrée en vigueur : 22 décembre 2025

Position de MicroStrategy : maintenue en tant que composante, non incluse dans le réajustement

Il est notable que, malgré les critiques continues sur le modèle commercial de MicroStrategy, le Nasdaq a finalement choisi de retirer des entreprises traditionnelles comme Lululemon plutôt que MicroStrategy. Cela peut refléter la perception que la capitalisation boursière, la liquidité et l’impact sur le marché de MicroStrategy restent conformes aux critères d’un composant d’indice. L’indice Nasdaq 100 suit la capitalisation boursière des plus grandes sociétés non financières cotées à la bourse Nasdaq, et la capitalisation actuelle de MicroStrategy lui permet encore de maintenir sa place dans l’indice.

La foi de Saylor en Bitcoin et ses prévisions d’augmentation

(Source : Saylor Tracker)

Les déclarations de Michael Saylor ne confirment pas seulement que MicroStrategy restera dans le Nasdaq 100, mais aussi qu’il a lancé une déclaration de combat : « Nous continuerons à augmenter notre position en Bitcoin jusqu’à ce que le marché ne se plaigne plus. » Cette phrase illustre la conviction ferme de Saylor dans la valeur à long terme du Bitcoin, ainsi que son refus de céder face aux doutes du marché.

Le 14 décembre, le fondateur et président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a publié à nouveau des informations sur le tracker Bitcoin sur la plateforme X. Selon les habitudes précédentes, MicroStrategy révèle généralement ses données d’achat de Bitcoin le lendemain de ses publications de ce type. Ce mode de communication préventive est devenu une marque de fabrique de Saylor dans ses interactions avec le marché : chaque annonce provoque une forte attention de la communauté crypto et des fluctuations à court terme du prix du Bitcoin.

Depuis sa reconversion en 2020, MicroStrategy a accumulé plusieurs milliards de dollars en Bitcoin, devenant l’une des entreprises détenant le plus de Bitcoin au monde. Saylor lui-même est devenu l’un des plus célèbres défenseurs du Bitcoin, déclarant à plusieurs reprises que le Bitcoin est le meilleur outil pour lutter contre l’inflation et la dépréciation des monnaies fiat. Cette foi quasi religieuse a valu à MicroStrategy un soutien fervent de la part de la communauté crypto, mais a également suscité scepticisme et critiques dans le secteur financier traditionnel.

Impact sur le marché et perspectives futures

Le maintien de MicroStrategy en tant que composante du Nasdaq 100 a une importance symbolique pour le marché du Bitcoin et l’industrie crypto. Cela signifie que les fonds d’investissement passifs suivant le Nasdaq 100 continueront à détenir des actions MicroStrategy, fournissant indirectement une liquidité au marché du Bitcoin. Cependant, la décision de MSCI en janvier prochain reste une épée de Damoclès suspendue au-dessus de MicroStrategy : si elle venait à être exclue de l’indice, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne.

Les prévisions de Saylor en matière d’augmentation montrent que la stratégie Bitcoin de MicroStrategy ne changera pas. Le marché anticipe généralement que MicroStrategy publiera ses dernières données d’achat de Bitcoin dans les prochains jours. Cette stratégie d’achat continue et massif constitue à la fois une mise en jeu de la valeur du Bitcoin et un défi aux institutions financières traditionnelles et aux organismes d’indice. L’histoire de MicroStrategy écrit le chapitre le plus controversé et le plus captivant dans la fusion entre actifs cryptographiques et marchés financiers traditionnels.