Derrière la faiblesse du prix de TON : Cocoon, le réseau de puissance de calcul de Telegram, est-il la solution ou une nouvelle narration ?

Depuis 24 heures, le prix de TON a chuté de 3,4 % pour atteindre 1,5567 USD, affichant une performance nettement inférieure à celle du marché global des cryptomonnaies, en baisse de 1,8 % sur la même période. Cette baisse s’accompagne d’un volume de transactions supérieur à la moyenne, indiquant une réallocation active des positions par les investisseurs et un sentiment de marché plein d’incertitude. À noter que récemment, l’écosystème TON a connu de nombreuses actions : la société cotée AlphaTON a soumis une demande de financement de plus de 4,2 milliards de dollars, tandis que Pavel Durov, le fondateur de Telegram, a lancé en grande pompe le réseau de calcul privé basé sur TON, Cocoon. La faiblesse à court terme du prix, face à la narration écologique à long terme, constitue le conflit central du marché actuel de TON.

Performance faible de TON, pourquoi sous-performer le marché crypto ?

Dans un contexte de correction généralisée du marché des cryptomonnaies, la performance de TON attire particulièrement l’attention. Selon les données du marché, ce jeton a enregistré une baisse de 3,4 % en 24 heures, son prix ayant glissé à 1,5567 USD. En comparaison, l’indice CoinDesk 20, qui mesure la performance globale du marché, a reculé de 1,8 % sur la même période, ce qui signifie que la performance relative de TON a été presque deux fois plus faible. Cette faiblesse persistante n’est pas le fruit du hasard ; elle reflète une pression de vente spécifique à TON.

Les analyses de marché estiment que ce phénomène de sous-performance par rapport au marché global provient en partie d’un rééquilibrage de portefeuille en fin d’année. Lorsque la tolérance au risque diminue légèrement, certains actifs ayant connu de fortes hausses ou dont la narration s’est refroidie deviennent des cibles privilégiées pour la réduction de positions. Après une hausse alimentée par des bonnes nouvelles dans l’écosystème Telegram, une partie des gains de TON a été prise lors d’un contexte d’incertitude accrue. Le graphique montre que, bien que TON ait tenté à plusieurs reprises de rebondir en cours de séance, il n’a pas réussi à franchir des résistances significatives, formant plutôt une tendance à la baisse avec des « points bas plus bas », indiquant que la pression vendeuse domine toujours à court terme.

Plus important encore, la volatilité intra-journalière est très forte, avec une amplitude allant de 1,6144 USD à 1,5449 USD, soit une variation de 4,3 %. Ce type de fluctuation large indique généralement de fortes divergences entre acheteurs et vendeurs, aucun camp ne contrôlant totalement le marché. Par ailleurs, un volume de plus de 640 000 TON a été échangé, bien supérieur à la moyenne quotidienne, confirmant une activité intense de trading et de rotation des positions.

Signaux techniques contradictoires, que cherche à comprendre le marché ?

Du point de vue de l’analyse technique, le graphique de TON présente une image contradictoire. D’un côté, le prix a trouvé un support initial autour de 1,5449 USD, avec une tentative de rebond vers 1,58 USD, ce qui suggère que certains acheteurs tentent d’intervenir à ce niveau. Cette présence d’acheteurs pourrait être liée à des investisseurs à long terme optimistes sur l’écosystème TON, percevant la correction comme une opportunité d’accumulation, ou à de grands acteurs qui testent le marché.

De l’autre côté, tout rebond semble faible et de courte durée, le prix retombant rapidement. Cette configuration, où il y a un support mais pas de rebond durable, est typique d’un marché hésitant. Elle indique que, même si le prix baisse jusqu’à un certain niveau, la majorité des fonds restent en retrait, peu disposés à entrer massivement pour faire remonter le prix. La prudence du marché peut aussi s’expliquer par la question suivante : les récents événements positifs dans l’écosystème, comme AlphaTON et Cocoon, auront-ils un impact tangible sur les fondamentaux de TON (par exemple, volume d’utilisation du réseau, revenus de frais) et dans combien de temps ?

Données clés de la récente performance du marché TON

Prix actuel : 1,5567 USD

Baisse sur 24h : 3,4 %

Performance par rapport au marché : en retard d’environ 1,6 point de pourcentage par rapport à l’indice CoinDesk 20

Amplitude intra-journalière : 4,3 % (haut à 1,6144 USD, bas à 1,5449 USD)

Volume sur 24h : plus de 640 000 TON

Niveaux clés de support : autour de 1,5449 USD

Pour les traders, l’enjeu principal est de surveiller l’efficacité de ce support à 1,5449 USD. Si ce niveau est cassé de façon effective et que le prix ne parvient pas à le regagner rapidement, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes techniques, entraînant une baisse vers des supports plus solides. À l’inverse, si un plancher solide se construit autour de ce niveau, avec un volume d’échanges modérément accru, cela pourrait indiquer que le marché digère le court terme négatif et prépare une reprise. Avant qu’une direction claire ne se dégage, la majorité des investisseurs techniques resteront probablement en retrait, en mode observation.

Bonne nouvelle dans l’écosystème : AlphaTON levée de fonds et lancement du réseau Cocoon, deux faces d’une même pièce

En contraste frappant avec la faiblesse du prix, l’écosystème TON a récemment connu une série de bonnes nouvelles. La principale divergence du marché : pourquoi une narration fondamentale forte ne se traduit-elle pas par une hausse du prix ? D’abord, AlphaTON Capital Corp, société de réserve de tokens cotée à Nasdaq, a récemment déposé une demande d’enregistrement pour une offre de titres de 4,2069 milliards de dollars. La société prévoit d’utiliser ces fonds pour soutenir l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle et de calcul haute performance, afin de fournir de la puissance de calcul pour le réseau Cocoon d’AI de Telegram, et pour financer des acquisitions dans l’écosystème TON.

Simultanément, Pavel Durov, le fondateur de Telegram, a annoncé le lancement officiel de Cocoon, un réseau décentralisé de calcul privé. Ce réseau permet aux utilisateurs de contribuer par GPU pour exécuter des tâches d’inférence AI, en étant rémunérés en TON. Cette initiative est largement perçue comme une étape stratégique dans la course “Web3+AI” de TON, visant à exploiter la base d’utilisateurs massive de Telegram et ses besoins réels pour créer un cas d’usage solide et une boucle de demande dans l’écosystème.

Cependant, la réaction du marché est ambivalente. Certains craignent que le financement massif d’AlphaTON n’entraîne une dilution du capital ou une pression de vente future. Quant à Cocoon, bien que le projet soit ambitieux, il en est encore à ses débuts, avec une valeur totale verrouillée d’environ 4487 TON, et sa réussite reste à confirmer dans le temps. Plus important encore, Durov a précisé que Cocoon “ne devrait pas émettre de token”, ce qui renforce la position de TON comme outil de paiement et d’incitation dans son écosystème, mais limite aussi les attentes de spéculation à court terme sur une nouvelle cryptomonnaie. Ces bonnes nouvelles sont à long terme, concrètes, mais nécessitent de la patience, ce qui peut entrer en contradiction avec la tendance du marché crypto à rechercher des gains rapides.

Qu’est-ce que TON (The Open Network) ?

Pour comprendre la dynamique actuelle des prix, il faut d’abord savoir ce qu’est réellement TON. The Open Network, initialement conçu par l’équipe de Telegram, est un réseau blockchain rapide et sécurisé destiné à traiter un volume massif de transactions et à servir des milliards d’utilisateurs. Après des difficultés juridiques, le projet a été repris par la communauté et continue d’être développé, tout en restant étroitement lié à l’écosystème Telegram.

L’objectif principal de TON est de devenir “la couche blockchain de Telegram”, en s’intégrant de manière transparente pour offrir aux centaines de millions d’utilisateurs de Telegram des services comme portefeuilles, paiements, applications décentralisées, etc. Son modèle économique repose sur une utilisation pratique et une gouvernance décentralisée, avec le jeton TON utilisé pour payer les frais de transaction, exécuter des smart contracts, participer au staking pour sécuriser le réseau, et comme moyen de paiement pour divers services et applications dans l’écosystème. Avec l’intégration croissante de fonctionnalités par Telegram, telles que la monétisation des canaux ou la publicité, les cas d’usage de TON s’étendent rapidement.

La société de réserve cotée : un signal de confiance ou une pression potentielle ?

L’initiative de levée de fonds d’AlphaTON Capital Corp constitue une autre fenêtre d’observation sur la perception des investisseurs institutionnels envers TON. Ces sociétés de réserve d’actifs numériques cotées en bourse, similaires à MicroStrategy, ont pour modèle d’affaires de détenir de grandes quantités d’actifs cibles (ici, TON) pour créer de la valeur pour leurs actionnaires. AlphaTON a déposé une demande de financement importante, en précisant que ces fonds seront utilisés pour augmenter leur position en TON et investir dans des projets de l’écosystème, ce qui témoigne d’une confiance extrême dans la valeur à long terme de TON.

Mais l’interprétation de ces nouvelles par le marché est ambivalente. D’un côté, cela montre que de grands investisseurs institutionnels sont prêts à investir plusieurs centaines de millions de dollars de manière réglementée pour soutenir l’écosystème TON, apportant une forte crédibilité. De l’autre, une telle levée de fonds massive pourrait aussi signifier que ces acteurs devront éventuellement vendre une partie de leurs positions en cas de besoin de liquidités, ce qui pourrait exercer une pression à la vente. La question est de savoir si ces acteurs, qui se disent “investisseurs à long terme”, seront réellement en position de conserver leurs TON ou s’ils seront tentés de céder une partie lors de hausses de prix.

TON se trouve à un carrefour intéressant : d’un côté, un marché technique fragile, avec des sorties de capitaux visibles ; de l’autre, une dynamique d’écosystème en pleine croissance, avec des acteurs majeurs qui s’engagent. La divergence entre la faiblesse du prix à court terme et la narration à long terme est fréquente dans l’univers crypto, elle représente à la fois un risque et une opportunité. Pour les investisseurs, la question n’est pas tant de deviner si le prix va monter ou descendre demain, mais d’évaluer : quelle est la probabilité que l’écosystème Telegram, avec ses fonctionnalités sociales, de paiement et de calcul décentralisé, réussisse ? Et quelle valeur sera réellement attribuée à TON, en tant que “sang” économique de cet écosystème ? La réponse, elle, se révélera avec le temps et la concrétisation technique.