Trump prend le pouvoir, SEC fait marche arrière ! 60 % des affaires Crypto annulées, Ripple s'en sort avec succès

Depuis le retour du président Trump à la Maison Blanche, l’action de la Securities and Exchange Commission (SEC) contre l’industrie des cryptomonnaies a connu un tournant dramatique. Selon le New York Times, la SEC a rejeté ou suspendu près de 60 % des affaires liées aux cryptomonnaies, tandis que l’application de la loi dans les marchés traditionnels continue. Ce qui suscite également la controverse, c’est que l’organisme de régulation « ne poursuit plus activement aucune affaire impliquant des entreprises ayant des liens connus avec Trump ».

Les affaires majeures de Ripple et Binance soudainement annulées

La preuve la plus évidente du affaiblissement de l’action de la SEC sous Trump est le recul important dans les longues poursuites engagées contre Ripple Labs et Binance. Ces deux affaires étaient emblématiques de l’action réglementaire sous l’ère de l’ancien président de la SEC, Gary Gensler, impliquant des montants importants et des questions juridiques complexes. L’affaire Ripple, lancée en décembre 2020, accusait XRP d’être une valeur mobilière non enregistrée, et le litige dure depuis plusieurs années. L’affaire Binance concernait l’exploitation d’une plateforme d’échange non enregistrée et la gestion des fonds clients.

Cependant, après la nomination par Trump du défenseur des cryptomonnaies Paul Atkins pour succéder à Gensler, l’intensité de l’action réglementaire a chuté brusquement. Bien que la SEC affirme que cela résulte d’un ajustement juridique et politique, la coïncidence dans le calendrier soulève des doutes. Selon des rapports, aucune preuve ne montre que le président Trump ait directement exercé des pressions sur la SEC pour abandonner certaines enquêtes, mais le comportement de l’organisme de régulation indique clairement une orientation plus favorable à l’industrie des cryptomonnaies.

Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, estime que qualifier ce changement de motivation politique ignore « l’attaque directe de la part de véritables acteurs politiques au cours des quatre dernières années ». Il indique que cette réduction de l’intensité de l’action réglementaire reflète une réévaluation plus large de la position de la SEC vis-à-vis des cryptomonnaies. Cependant, cette défense ne peut expliquer pourquoi toutes les entreprises liées à Trump ont échappé à toute poursuite.

L’empire cryptographique de Trump et le relâchement de la SEC se chevauchent dans le temps

Ce ralentissement de l’action réglementaire s’inscrit dans un contexte où les liens entre les entités liées à Trump et l’industrie des actifs numériques se renforcent de plus en plus. En 2025, les projets liés au président ou à sa famille se sont considérablement étendus, ces projets profitant d’un environnement réglementaire plus souple pour croître rapidement.

L’empire cryptographique de la famille Trump

World Liberty Financial : plateforme DeFi fondée par le fils de Trump, ayant généré 550 millions de dollars de profits avec ses jetons de gouvernance WLFI, et 2,71 milliards de dollars de ventes en stablecoin USD1

Le token officiel Trump Meme Coin : générant environ 427 millions de dollars de revenus issus des ventes et des frais de transaction de TRUMP et MELANIA

American Bitcoin : activité minière soutenue par les fils du président, bénéficiant d’un environnement réglementaire détendu

Trump Media & Technology Group (TMTG) : société mère de Truth Social, en transition vers le secteur crypto, ayant levé plusieurs milliards de dollars pour l’achat de jetons

Ces projets se sont rapidement développés après le retour de Trump à la Maison Blanche, tandis que la SEC a simultanément considérablement réduit ses actions contre l’industrie des cryptomonnaies. La forte simultanéité de ces événements est difficile à expliquer par la seule coïncidence. Le New York Times indique clairement que toutes les entreprises ayant des liens connus avec Trump n’ont pas été poursuivies, ce qui soulève une controverse sans précédent sur un mode de régulation sélectif.

Trump n’a pas été un défenseur précoce des cryptomonnaies, ayant qualifié le Bitcoin de « scam » avant l’élection de 2024. Mais son attitude a soudainement changé pendant la campagne, promettant de devenir le « premier président pro-cryptomonnaies » et de licencier Gensler. Ce changement à 180 degrés coïncide précisément avec le lancement des activités cryptographiques de sa famille, renforçant les doutes sur le fait que la politique de régulation serve avant tout les intérêts commerciaux.

Les divisions internes à la SEC et la dernière ligne de défense démocrate qui s’effondre

Ce virage de la SEC sous Trump n’est pas unanime, mais résulte d’un changement de politique unilatéral sous la majorité républicaine. Avec le départ imminent du dernier commissaire démocrate, cette tendance unilatérale deviendra encore plus évidente. Caroline Crenshaw, dont le mandat devait se terminer en 2024, devrait quitter ses fonctions après 18 mois supplémentaires en janvier. Trump n’a pas encore annoncé de candidats pour pourvoir son poste ou d’autres sièges vacants au sein du comité.

Crenshaw a toujours été critique de l’attitude plus laxiste de la SEC envers les cryptomonnaies durant l’ère Trump. Lors de sa dernière apparition publique la semaine dernière, elle a averti que la déréglementation pourrait entraîner une contagion plus large sur le marché, et a mis en garde contre le fait que la réduction de la surveillance pourrait nuire à la protection des investisseurs. Ces avertissements ne sont pas infondés : de nombreuses bulles cryptographiques ont éclaté dans le passé en raison d’un vide réglementaire.

La nomination par les républicains de Paul Atkins, plus en faveur d’une régulation basée sur le marché, est considérée comme susceptible de continuer à occuper le poste de président dans un avenir proche. Son passé montre qu’il soutient l’autorégulation et la réduction de l’intervention gouvernementale, une approche qui, en théorie, peut sembler raisonnable, mais dans un secteur encore truffé d’arnaques et de manipulations, pourrait entraîner d’importants manquements à la protection des investisseurs.

Le départ complet des commissaires démocrates signifie que la SEC perdra ses contre-pouvoirs internes, toutes les décisions importantes étant désormais prises par les républicains. Ce contrôle monopartite est extrêmement rare dans l’histoire des organismes de régulation américains et est souvent perçu comme une atteinte au principe d’indépendance réglementaire.