Les actions liées aux concepts de Crypto s'effondrent ! Ark invest dépense 17 millions pour acheter BMNR, CRCL, et réduit sa position Tesla

Bitcoin chute brutalement à 85 000 dollars, entraînant un effondrement complet des actions à thème crypto-monnaie. Ark Invest a massivement acheté des actions BMNR, COIN, CRCL, XYZ, BLSH, SLMT et ARKB via ses fonds, tout en ajustant ses positions Tesla (TSLA) à la hausse. Le prix de Tesla approche un sommet historique, Ark a réalisé des profits en vendant 124 867 actions pour une valeur de 59 millions de dollars.

Effondrement collectif des actions à thème crypto-monnaie

(Source : Trading View)

Bitcoin est passé de 108 000 dollars à 85 000 dollars, soit une baisse de plus de 21 %, cette purge du marché crypto a directement impacté les actions connexes. BitMine (BMNR) a connu une montée folle jusqu’à 160 dollars lors de sa transition, mais a aujourd’hui chuté à 30 dollars, soit une baisse de 81 %. Circle (CRCL), lancé en IPO à 31 dollars le 5 juin, a connu une forte hausse proche de 300 dollars après une ouverture à 69,5 dollars, mais est maintenant tombé à 75 dollars, faisant perdre beaucoup d’argent à de nombreux investisseurs. La plateforme d’échange d’actifs cryptographiques Bullish Global a été introduite en bourse le 13 août à 37 dollars, après une ouverture à 90 dollars, mais a brièvement chuté sous le prix IPO plusieurs mois plus tard.

Cette chute brutale reflète la forte volatilité des actions à thème crypto. Lorsque le Bitcoin monte, ces actions ont tendance à augmenter encore plus fortement, offrant des opportunités d’investissement avec effet de levier. Mais lorsque le Bitcoin baisse, la chute est amplifiée. Les investisseurs considèrent ces entreprises comme des instruments d’investissement proxy pour Bitcoin ou Ethereum, leur cours étant fortement corrélé aux prix des cryptomonnaies. Cependant, cette corrélation peut se distordre dans des conditions extrêmes de marché : en période de panique, la baisse des actions peut dépasser la chute de la valeur des actifs cryptographiques détenus.

Hier, BitMine a annoncé une nouvelle acquisition de 100 000 ETH, mais son cours a encore chuté de plus de 11 %, clôturant à 30,95 dollars. Ce phénomène de « renforcement positif malgré la chute » montre que le sentiment pessimiste envers les actions à thème crypto est à son paroxysme. Lorsqu’une entreprise annonce une augmentation de ses positions, cela est généralement perçu comme une preuve de confiance de la direction dans la valeur de ses actifs, mais dans le contexte actuel, ce signal est totalement invalidé. Les investisseurs se concentrent davantage sur le fait que BitMine affiche environ 3 milliards de dollars de pertes latentes, et que continuer à accumuler pourrait aggraver ces pertes plutôt que créer de la valeur.

Aperçu de l’effondrement des actions à thème crypto

BitMine (BMNR) : de 160 dollars à 30 dollars, baisse de 81 %, Ark a acheté pour 17 millions de dollars

Circle (CRCL) : de près de 300 dollars à 75 dollars, baisse de 75 %, Ark a renforcé sa position avec 10,8 millions de dollars

BLSH : ouverture à 90 dollars, chute sous le prix IPO à 37 dollars, Ark a acheté pour 5 millions de dollars

COIN : fortement corrigé suite à la dégradation du marché crypto, Ark continue d’accumuler

La logique d’investissement contrarien et les risques pour Ark

(Source : Trading View)

Lors du krach collectif des actions à thème crypto, Ark a massivement acheté, cette stratégie contrarienne étant emblématique de Cathie Wood. Fin juillet, Ark a effectué une opération de grande ampleur via une émission d’actions à prix de marché, achetant environ 4,77 millions d’actions BitMine à un coût d’environ 38 dollars. Cathie Wood a plusieurs fois loué publiquement la stratégie de BitMine, et aujourd’hui, voyant le cours tomber à 30 dollars, elle n’a pas hésité à en profiter pour faire une bonne affaire.

La situation de Circle est similaire. Ark a acheté des actions CRCL à bas coût lors de l’IPO, a parfois vendu une partie pour prendre ses bénéfices, et continue d’accumuler lors de la baisse récente du cours. Ce cycle « achat → hausse → vente → baisse → achat » est une stratégie typique de trading de tendance. Si la tendance à long terme est haussière, cette approche permet de réaliser des gains de cycle tout en conservant la position principale.

Ark a également renforcé ses positions dans la plateforme d’échange COIN, la plateforme de paiement Block (XYZ), la société de stratégie de réserve SOL Solmate (SLMT) et son propre ETF Bitcoin ARKB. Hier, Bullish Global a acheté 122 360 actions pour environ 5 millions de dollars via ses fonds. Cette stratégie d’accumulation généralisée montre qu’Ark estime que la valorisation actuelle des actions à thème crypto est exagérée, offrant une opportunité de réévaluation significative.

Mais cette stratégie contrarienne comporte de grands risques. Si Bitcoin et Ethereum continuent de baisser ou restent en bear market, les fondamentaux des actions à thème crypto continueront de se dégrader. BitMine affiche 3 milliards de dollars de pertes latentes, et si Ethereum chute à 2000 dollars ou moins, ces pertes s’aggraveront. Bien que Circle ait une activité stable dans la gestion de stablecoins, sa valorisation dépend fortement de la taille du marché crypto ; en période de bear market, la baisse de l’utilisation des stablecoins impactera directement ses revenus. La mise en pari d’Ark est essentiellement une grosse mise sur un marché haussier à long terme des cryptomonnaies.

La sagesse de la rééquilibration suite à la prise de bénéfices sur Tesla

Hier, le cours de Tesla a approché un sommet historique, et Ark, en tant que long terme supporter, a profité de la hausse pour réaliser des profits. Ark a vendu 124 867 actions TSLA, d’une valeur d’environ 59 millions de dollars. Cette opération contraste fortement avec l’achat accru d’actions à thème crypto : vendre des actifs proches du sommet, acheter après une forte chute. C’est une application typique de la stratégie de « rééquilibrage » dans la gestion d’un portefeuille.

Le rééquilibrage consiste à maintenir la répartition initiale des actifs, en profitant des opportunités d’achat à la baisse et de vente à la hausse. Lorsqu’un actif monte fortement, sa part dans le portefeuille dépasse la proportion cible, il faut donc vendre pour revenir à l’allocation initiale. Lorsqu’un actif chute fortement, sa part devient inférieure à la cible, il faut alors acheter pour rétablir la répartition. Cette discipline mécanique évite les décisions émotionnelles et force à appliquer la règle du « acheter bas, vendre haut ».

Il est important de noter que Tesla reste la première position d’Ark, représentant 12,17 % de son portefeuille, et que cette vente n’est probablement qu’un rééquilibrage, non une vision baissière sur Tesla. Si Ark était réellement bearish, elle aurait fortement réduit ou liquidé sa position, ce qui n’est pas le cas. La vente d’hier ressemble davantage à une prise de bénéfices pour financer l’achat d’actions à thème crypto. Cette démarche montre la discipline des investisseurs institutionnels : même si l’on est à long terme optimiste sur un actif, on réduit sa position lorsqu’il approche un sommet pour éviter une concentration excessive.

L’approche globale d’Ark peut se résumer ainsi : en période de panique, renforcer ses positions sur les actifs sous-valorisés, et en période d’euphorie, réduire ses positions sur les actifs surévalués. Les actions à thème crypto sont actuellement dans une phase de panique extrême, Ark a massivement acheté en pariant sur un rebond. Tesla, proche d’un sommet historique, a été vendu pour réaliser des gains. La réussite de cette stratégie contrarienne dans les 6 à 12 prochains mois dépendra de la reprise du marché crypto : si Bitcoin revient à 100 000 dollars et atteint de nouveaux sommets, la reprise des actions à thème crypto pourrait être spectaculaire, et la stratégie d’achat à bas prix d’Ark s’avérer très judicieuse. En revanche, si le marché crypto entre en bear market prolongé, les pertes d’Ark s’aggraveront, et cette stratégie contrarienne deviendra un cas d’école de l’échec.