Bitwise Solana ETF affiche une sortie de fonds, mais la tendance globale des fonds reste stable

Le marché des ETF Solana a connu une volatilité ponctuelle le 15 décembre. Selon les données de SoSoValue, le Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) a enregistré une sortie de fonds d’environ 4,6 millions de dollars ce jour-là, ce qui constitue pour ce produit sa première demande de rachat nette depuis son lancement fin octobre, rompant ainsi la série de plus d’un mois de flux de capitaux stable.

Ce rachat correspond à la vente d’environ 36 800 SOL, tandis que le volume de transactions de cet ETF a également chuté à un niveau historiquement bas. Le contexte de cette sortie de fonds est une baisse générale de l’appétit pour le risque sur le marché des cryptomonnaies, Bitcoin, Ethereum et Solana ayant tous connu une correction sous l’effet de l’augmentation de l’incertitude macroéconomique et du resserrement de la liquidité en fin d’année.

Le BSOL a été officiellement lancé le 28 octobre. Il s’agit du premier ETF Solana spot aux États-Unis, introduisant pour la première fois un mécanisme de staking en chaîne dans la structure d’un ETF, offrant aux investisseurs une voie réglementée pour participer directement aux revenus de staking du réseau Solana. Après son lancement, la demande a été forte, la première année, la gestion d’actifs a dépassé 500 millions de dollars, faisant de lui le Solana ETF à la plus forte affluence de capitaux durant cette période.

Malgré cette sortie un jour, la performance globale du fonds BSOL reste robuste. À ce jour, le flux net cumulé s’élève à environ 604 millions de dollars, ce qui le place nettement en tête par rapport à d’autres produits similaires de Solana lancés par Grayscale, Fidelity et 21Shares.

Sur le plan structurel, le BSOL dépose tous ses SOL en staking via Bitwise Onchain Solutions, avec une infrastructure sous-jacente fournie par Helius. Les récompenses générées par le staking ne sont pas versées sous forme de dividendes en cash, mais sont réinvesties en continu, augmentant ainsi le nombre de SOL correspondant à chaque ETF, ce qui renforce la valeur à long terme de la détention.

D’un point de vue plus large, le 15 décembre, le ETF Solana spot américain a toujours connu un flux net entrant, avec un total d’environ 35 millions de dollars. Parmi eux, le FSOL ETF de Fidelity a particulièrement bien performé, avec un flux net journalier de 38,5 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis son lancement.

Dans l’ensemble, la sortie de fonds de BSOL ressemble plus à un ajustement à court terme qu’à un changement dans la logique d’investissement. À la mi-d décembre, le total des flux nets cumulés de tous les ETF Solana déjà listés approche les 711 millions de dollars. Le marché pense généralement que cette correction récente est principalement due à la pression de vente globale sur les marchés de cryptomonnaies, à la faiblesse des transactions en fin d’année et à l’incertitude macroéconomique. Actuellement, il n’y a aucune indication que la demande à long terme des investisseurs pour Solana via ETF diminue significativement.