Le prix de l'or numérique proche de son ATH tandis que le Bitcoin atteint son plus bas historique - Y aura-t-il un déplacement de prix ?

Le prix de l’or continue de progresser légèrement lors de la séance de mardi, atteignant 4 305 USD l’once—à seulement un pas du record historique d’octobre (4 381 USD).

La hausse de l’or reflète la tendance des investisseurs à rechercher des actifs refuges dans un contexte de politiques monétaires incertaines et d’une demande croissante de protection contre l’inflation. Alors que le marché anticipe une probabilité de 76% que la Réserve fédérale (Fed) continue de réduire ses taux d’intérêt en janvier prochain, l’attrait de l’or—un actif sans rendement—se trouve renforcé.

Divergence historique : signe de tournant ?

Le dollar américain, actuellement à son niveau le plus bas en deux mois lors de la séance asiatique, donne un nouvel élan à la hausse du prix de l’or. Depuis le début de l’année, l’or a augmenté de plus de 64%, enregistrant sa meilleure performance depuis 1979. Cette dynamique est alimentée par les baisses de taux de la Fed, les achats continus des banques centrales et un flux stable vers les fonds ETF adossés à l’or.

Selon le Conseil mondial de l’or, les avoirs dans les fonds ETF en or ont augmenté régulièrement chaque mois cette année, sauf en mai, indiquant une demande toujours très forte pour les actifs refuges. Lorsque les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue également, rendant l’or plus attractif par rapport aux investissements générant des intérêts.

Inversement, le Bitcoin oscille actuellement en dessous de 86 000 USD après une forte vente qui a liquidé pour 200 millions USD de positions longues en une heure lundi. La cryptomonnaie reste environ 30% en dessous de son sommet historique d’octobre (126 210 USD). Si l’or joue généralement le rôle d’actif refuge en période d’incertitude, le Bitcoin possède plutôt les caractéristiques d’un actif risqué, susceptible de voir des retraits lorsque les investisseurs privilégient la stabilité.

L’écart croissant entre l’or et le Bitcoin attire l’attention des analystes. Michaël van de Poppe, trader en cryptomonnaies, indique que l’indice RSI du Bitcoin par rapport à l’or est tombé en dessous de 30, un phénomène rare—se produisant seulement pour la quatrième fois dans l’histoire.

Les analyses techniques de l’expert misterrcrypto corroborent également cette vision. Selon lui, la paire BTC/Or teste la ligne de support à long terme pour la quatrième fois depuis 2019. L’indice Z-Score est actuellement à -1,76, dans une zone de survente ; les précédents tests de ce support ont toujours conduit à des hausses importantes.

Cependant, les modèles techniques ne garantissent pas à coup sûr la tendance future. Le contexte macroéconomique actuel diffère considérablement des cycles précédents, avec une inflation encore élevée et des risques géopolitiques qui soutiennent la demande pour l’or. La question demeure de savoir si les investisseurs opéreront un transfert massif de l’or vers le Bitcoin ou non.

Facteurs macroéconomiques sous l’angle du marché

Le marché surveille de près les données économiques américaines cette semaine pour combler le vide d’informations laissé par la fermeture du gouvernement depuis six semaines. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) prévoit de publier mardi le rapport d’emploi synthétique pour octobre et novembre, mais il manquera certaines données clés comme le taux de chômage d’octobre—une première dans cette série de données.

Les économistes anticipent une augmentation de 50 000 emplois et un taux de chômage de 4,5%, reflétant un marché du travail lent mais stable. Selon le stratégiste Michael Wilson de Morgan Stanley, même si les chiffres montrent une faiblesse modérée, la probabilité que la Fed continue de réduire ses taux d’intérêt sera renforcée.

La Fed a déjà réduit ses taux de 25 points de base la semaine dernière, tout en laissant entendre une possible pause en raison de l’inflation persistante. Cependant, le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, estime que le niveau actuel de l’inflation ne reflète pas pleinement les dynamiques fondamentales, affirmant que « les prix se sont stabilisés ». Les investisseurs évaluent actuellement à 76% la probabilité d’une baisse des taux en janvier.

Perspectives techniques

Les données sur les options Bitcoin montrent un intérêt ouvert important concentré sur l’échéance du 26/12, avec de nombreuses positions à 100 000 USD. Les experts identifient une zone de volatilité gamma entre 85 000 USD et 110 000 USD, anticipant une forte volatilité à l’approche de la fin d’année alors que les traders réajustent leurs positions.

L’argent, métal ayant doublé cette année avec une hausse de 121%, a connu une légère correction après avoir atteint un sommet historique de 64,65 USD vendredi dernier, tout en restant proche de son record. La hausse de l’argent est alimentée par une forte baisse des stocks, une demande industrielle élevée et son inclusion dans la liste des minéraux essentiels des États-Unis.

Alors que l’or approche de son nouveau sommet et que le Bitcoin consolide autour de niveaux de support clés, les semaines à venir seront cruciales pour déterminer si la divergence historique entre ces deux actifs sera résolue par un transfert de flux—ou si elle continuera de s’accentuer.