ETHGas absorbe 12 millions de dollars ! 800 millions de liquidités pour créer un marché à terme Ethereum

ETHGas a annoncé avoir levé 1200 000 $ lors d’un tour de départ mené par Polychain Capital et lancé ce qu’elle appelle la première place de marché à terme sur blockspace d’Ethereum. Kevin Lepsoe, fondateur d’ETHGas, a révélé que les validateurs Ethereum et les constructeurs de blocs ont également promis environ 800 millions de dollars de liquidités pour fournir de l’espace de blocs au marché.

Comment les contrats à terme sur les blockspace réécrivent l’économie Ethereum

ETHGas a mis en place un nouvel instrument financier pour Ethereum : le marché des contrats à terme de l’espace par blocs. Ce concept s’inspire de la logique opérationnelle des contrats à terme traditionnels sur matières premières mais s’applique à des scénarios uniques sur la blockchain. « On peut voir cela comme un producteur de pétrole ou d’énergie vendant sa capacité des jours, des semaines, voire des mois à l’avance, tandis qu’une compagnie aérienne ou une aciérie achète cette capacité pour assurer la livraison », explique Lepsoe. Les raisons de l’existence du marché des contrats à terme sur matières premières incluent la réduction du risque pour tous les participants, l’augmentation de la transparence, l’élimination des cartels, et bien plus encore. »

Traditionnellement, les blocages Ethereum et leurs transactions sont finalisés toutes les 12 secondes. Le marché à terme d’ETHGas permet aux validateurs de vendre jusqu’à 64 blocs (environ 12,8 minutes) d’espace de blocs à l’avance. Ce mécanisme est situé en amont du processus de production de blocs existant d’Ethereum (séparation proposant-constructeur, PBS) et ne remplace pas le système existant, mais s’y intègre.

Les validateurs peuvent vendre plusieurs types d’engagements d’espace de blocs via ETHGas. Ces engagements incluent : le contrôle total de l’ensemble du bloc lors de la prévente ; garanties d’inclusion, garantissant que des transactions spécifiques sont incluses dans un bloc spécifique ; Des garanties d’exécution incluses dans des blocs à un prix spécifique ou à un état blockchain prédéfini ; et des engagements multi-blocs, comme l’achat de plusieurs blocs consécutifs ou une minute d’Ethereum.

Trois valeurs innovantes du marché des contrats à terme ETHGas

Maximiser les gains des validateurs: Verrouillez les ventes d’espaces par blocs à l’avance pour obtenir des rendements MEV plus élevés et prévisibles, ce qui pourrait augmenter les TAEG de 20 à 30 %

Les coûts utilisateurs sont contrôlables: Acheter des espaces de blocs à l’avance pour se protéger contre les fluctuations des frais de gaz et éviter des frais exorbitants lors de la congestion réseau

La transparence du marché s’est accrue: Les prix à terme révèlent les attentes futures des tarifs du gaz, offrant un mécanisme de découverte des prix pour l’ensemble de l’écosystème

« Cela leur permet de gagner plus de MEV (Maximum Extractable Value), ce qui augmente significativement le rendement des validateurs/stakers ETH – c’est pourquoi les validateurs veulent rejoindre les ETHGas », a expliqué Lepsoe.

Du point de vue de l’utilisateur, le marché permet aux traders, applications et institutions de couvrir les coûts du gaz, de payer les frais de transaction anticipés et d’éviter complètement les pics du prix du gaz. Cette capacité est particulièrement importante pour les applications de niveau entreprise nécessitant des coûts déterministes. Les institutions financières traditionnelles et les fonds souverains ont montré un vif intérêt pour la compréhension et l’accès à l’espace de blocs, et à mesure que de nombreuses institutions et actifs réels (RWA) migrent vers Ethereum, la demande du marché pour les mécanismes d’exploitation de l’espace par blocs explose.

La véritable signification de l’engagement de liquidité de 800 millions de dollars

L’engagement de liquidité revendiqué de 8 milliards de dollars par ETHGas nécessite une compréhension adéquate de sa nature. Lepsoe a clairement indiqué que ces engagements ne sont pas des investissements en espèces mais fournissent de la liquidité au marché ETHGas sous forme d’espace de blocs Ethereum en échange de rendements plus élevés et plus prévisibles.

Cela signifie que les validateurs et constructeurs de blocs s’engagent à placer l’espace de blocs qu’ils contrôlent sur le marché des ETHGas pour le trading, plutôt que de les vendre via des enchères MEV traditionnelles. 8 millions de dollars correspondent à la valorisation de ces blocs aux prix actuels du marché, et non aux entrées de trésorerie réelles. Ce modèle économique est similaire aux bourses à terme traditionnelles, où la bourse elle-même ne détient pas la marchandise sous-jacente mais offre une plateforme d’appariement de transactions et facture des frais de gestion.

ETHGas profite en facturant des frais de 5 % sur les transactions à terme dans l’espace bloc. À l’avenir, elle prévoit également de facturer des frais pour les applications nécessitant un règlement immédiat. La commission de 5 % est élevée sur les marchés à terme traditionnels, mais étant donné qu’il s’agit d’un nouveau marché et qu’il n’y a pas de concurrents, ce prix est raisonnable aux premiers stades. À mesure que le marché mûrit et que la concurrence s’intensifie, les taux de frais peuvent diminuer.

Lepsoe a déclaré qu’ETHGas a également « d’autres projets à grande échelle de gestionnaires d’actifs numériques en préparation », ajoutant : « Nous soutenons déjà certains projets, mais nous ne pouvons pas encore en parler publiquement. Plus de détails seront annoncés en janvier. » Cela suggère que les ambitions d’ETHGas dépassent le marché des contrats à terme, mais peuvent aussi inclure l’écosystème plus large des dérivés financiers en blockspace.

Vers une vision technique de « Ethereum instantané »

En plus du marché des contrats à terme, ETHGas s’engage également à améliorer significativement la vitesse des opérations d’Ethereum. Lepsoe a déclaré : « Contrairement à la fusion de plusieurs blocs pour extraire le MEV, ETHGas ajoute aussi la capacité de diviser un bloc en centaines de fragments consécutifs, chacun avec un temps de séparation de 50 à 100 millisecondes, ce qui augmente effectivement la vitesse opérationnelle d’Ethereum de 100 à 200 fois. Bien que cela élimine effectivement le MEV, cela peut entraîner des frais de transaction supplémentaires. »

Cette avancée technologique, si elle est réalisée, révolutionnera l’expérience utilisateur sur Ethereum. Le temps de blocage actuel d’Ethereum de 12 secondes rend impossible le support de scénarios applicatifs nécessitant une confirmation en temps réel. Si les temps de confirmation peuvent être réduits à 50 à 100 millisecondes, Ethereum pourra supporter des applications sensibles à la latence telles que les transactions à haute fréquence et les paiements instantanés.

Le chercheur sur Ethereum, Justin Drake, a publiquement déclaré que la préconfirmation et l’exécution en temps réel sont cruciales pour améliorer l’expérience utilisateur d’Ethereum. Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a également appelé à un « marché à terme sur le gaz on-chain sans confiance », une opinion qui, selon ETHGas, coïncide avec sa philosophie. Cette approbation des meilleurs chercheurs apporte un soutien théorique à l’orientation technique de l’ETHGas.

Lepsoe a noté que l’ETHGas crée un système compétitif qui englobe deux motifs parallèles. Un modèle permet aux participants MEV traditionnels de continuer à fonctionner mais doivent payer des frais plus élevés pour acquérir de l’espace de bloc, augmentant ainsi les revenus des validateurs. Un autre modèle propose un modèle de séquençage en temps réel visant à éliminer complètement le MEV et à réallouer cette valeur aux applications, aux fournisseurs de liquidité et aux utilisateurs finaux.

Les 18 contributeurs d’ETHGas sont répartis en Asie, en Europe et aux États-Unis, dont environ la moitié se trouvent à Hong Kong. Le projet découle de l’autre projet de Lepsoe, Infinity Exchange, un accord à revenu fixe suspendu. Selon Lepsoe, le développement des ETHGas découle des efforts visant à traiter les risques de MEV et de liquidation qui freinent le capital institutionnel de négocier sur la chaîne.