Les analystes et les investisseurs se demandent pourquoi la cryptomonnaie n’est pas en marché haussier, compte tenu du nombre de facteurs positifs qui ont eu lieu cette année.
« À un moment donné, nous devons admettre que quelque chose est structurellement cassé sur le marché crypto », a déclaré Ran Neuner, contributeur crypto de CNBC, mardi.
Il a indiqué que plusieurs facteurs favorables devraient contribuer à la performance des marchés crypto, notamment une liquidité accrue, un gouvernement américain pro-crypto, le lancement de divers fonds négociés en bourse, d’importants investissements institutionnels et dans des trésoreries crypto, ainsi qu’une forte performance sur les marchés traditionnels tels que l’or, l’argent et les principaux indices boursiers.
Cependant, les marchés crypto devraient clôturer l’année en dessous de leur niveau de départ, avec une capitalisation totale de marché en baisse de plus de 32 % par rapport à son sommet historique de 4,4 trillions de dollars début octobre et presque 13 % en dessous du 1er janvier.
_Capitalisation du marché crypto en baisse pour l’année. Source : CoinGecko
Deux scénarios possibles pour la crypto
Neuner a déclaré qu’il y avait deux scénarios possibles pour la crypto : la découverte de « ce qui est réellement cassé et qui vend » ou la « mère de toutes les opérations de rattrapage parce que c’est comme ça que fonctionnent les marchés. »
L’économiste Adam Kobeissi a dit que « un jour, nous regarderons en arrière les deux derniers mois de liquidations massives de crypto qui semblent quotidiennes, et ce qui se passe sera clair comme de l’eau de roche : »
« La crypto connaît un changement structurel au milieu de niveaux historiques de levier. »
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L’analyste « PlanB » l’a qualifié de « bataille épique jusqu’à ce que les vendeurs soient à court de munitions », expliquant que la pression de vente provient toujours de « OG traumatisés par 2021 », d’investisseurs techniques regardant l’indice de force relative, et de ceux qui croient au cycle de quatre ans et à l’arrivée d’un marché baissier.
L’hiver crypto est déjà là
Pendant ce temps, certains analystes sont convaincus que le marché baissier est déjà en cours.
« Le Bitcoin est entré en marché baissier fin octobre 2025, devenant le premier actif risqué majeur à intégrer une économie en ralentissement », a déclaré Markus Thielen, PDG de 10x Research, à Cointelegraph.
« La participation des particuliers n’est jamais revenue de manière significative dans ce cycle, et la création de valeur est restée concentrée principalement sur Bitcoin plutôt que de s’étendre à d’autres actifs risqués. L’hiver n’approche pas ; il est déjà là. »
Les choses ne sont pas si mauvaises, en réalité
Malgré la mauvaise performance des marchés spot, les fondamentaux de l’industrie restent solides.
« Bien que les prix aient pu ne pas répondre aux attentes, cette année a apporté plus de progrès structurels que n’importe quelle autre dans l’histoire de la crypto », a déclaré Erik Lowe, responsable du contenu chez la société de capital-risque blockchain Pantera, dans un rapport publié mardi.
Comme Neuner, il a listé plusieurs étapes importantes pour l’industrie cette année, notamment un changement de personnel et de positionnement chez les régulateurs financiers américains, la création d’une réserve stratégique Bitcoin aux États-Unis, un stock d’actifs numériques, ainsi qu’une augmentation des offres de stablecoins et de la valeur onchain des actifs du monde réel tokenisés.
« De ce point de vue, nous croyons qu’il n’y a pas eu d’année plus importante pour l’industrie que 2025. C’est l’année où nous avons commencé à poser les bases solides pour une croissance durable et à long terme. »
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