L'institut de recherche Sentora Research a souligné qu'avec l'expiration de la plus grande option Bitcoin de l'histoire, le réajustement des fonds institutionnels via des ETF, et le risque géopolitique qui pourrait diminuer, plusieurs facteurs clés fermentent simultanément, préparant le terrain pour une nouvelle vague de hausse du Bitcoin en 2026. （Résumé : Michael Saylor appelle à nouveau Bitcoin à atteindre un million, dix millions de dollars : jusqu'au jour où la stratégie maîtrisera 5% et 7% de l'offre totale de BTC） (Contexte : Arthur Hayes prédit que Bitcoin atteindra son point bas en janvier : la Réserve fédérale procédera à un QE déguisé, j'ai déjà investi 90% de mes actifs.)

Table des matières

• La plus grande expiration d'options de l'histoire, les facteurs de pression sont sur le point de disparaître
• L'effet de janvier fermente, la répartition des fonds institutionnels devient une dynamique clé
• Si la situation en Ukraine se calme, les actifs à risque devraient bénéficier de manière significative.
• Les conditions haussières de 2026 se mettent progressivement en place, mais il faut rester attentif aux risques.

L'institut de recherche Sentora Research a récemment publié sa dernière perspective de marché, soulignant que, bien que le Bitcoin (BTC) soit encore affecté par des fluctuations à court terme et que son prix se situe en dessous de 90 000 dollars à la fin de 2025, plusieurs facteurs structurels se préparent simultanément, posant les bases d'un “marché haussier durable” pour le Bitcoin en 2026.

L'institution estime qu'avec la pression sur les options qui se relâche, les fonds institutionnels entrant massivement via les ETF, et le risque géopolitique qui diminue, Bitcoin a la possibilité de dépasser 150 000 dollars en 2026.

La plus grande expiration d'options de l'histoire, les facteurs de répression vont bientôt disparaître

Sentora Research a indiqué que le 26 décembre 2025, Bitcoin connaîtra la plus grande date d'expiration d'options de l'histoire, avec une valeur nominale d'environ 24 milliards de dollars, principalement concentrée sur des plateformes de produits dérivés comme Deribit. En raison d'une forte concentration de positions non réglées à des prix d'exercice supérieurs à 100 000 dollars, le marché est affecté par les opérations de couverture des teneurs de marché avant l'expiration, ce qui amplifie la volatilité des prix et constitue également une raison importante de la récente tendance faible du Bitcoin.

Cependant, Sentora Research souligne que, d'après l'expérience historique, après l'expiration des grandes options, le marché est souvent confronté à une “période de libération de pression”. Avec les traders n'ayant plus besoin de vendre constamment des actifs pour se couvrir, la demande potentielle pour Bitcoin devrait réapparaître. L'institution estime que cela créera des conditions favorables pour le premier trimestre 2026, et que Bitcoin pourrait avoir l'opportunité de franchir à nouveau la barrière des 100 000 dollars.

L'effet de janvier s'intensifie, les allocations de fonds institutionnels deviennent un moteur clé.

Le rapport indique également que l'apparition des ETF en spot Bitcoin a complètement changé la manière dont les investisseurs institutionnels participent au marché de la cryptomonnaie. En 2025, le flux de fonds vers les ETF cotés aux États-Unis a atteint un niveau record, montrant que le Bitcoin est progressivement considéré comme une partie intégrante de l'allocation d'actifs mainstream.

Sentora Research a spécifiquement mentionné l'« effet de réallocation d'actifs de janvier » : chaque début d'année, les fonds de retraite, les fonds de dotation et les grandes institutions de gestion d'actifs réajustent souvent leurs portefeuilles d'investissement en fonction des autorisations d'investissement annuelles et des budgets de risque. L'institution a souligné que si la part du Bitcoin dans le modèle d'investissement augmentait de 1 % à 5 %, cela entraînerait une dynamique d'achat considérable.

En revenant au début de 2025, le Bitcoin avait attiré plus de 900 millions de dollars de flux de capitaux en une seule journée. Sentora Research estime que si le Bitcoin performe mieux que les indices boursiers américains après l'expiration des options, la vitesse d'allocation des fonds institutionnels pourrait s'accélérer davantage, poussant le prix à défier le niveau de 120 000 dollars ou plus à la mi-2026.

Si la situation en Ukraine se refroidit, les actifs à risque pourraient en bénéficier pleinement.

En plus des facteurs de structure de marché et de financement, Sentora Research souligne également que la géopolitique pourrait devenir un important “vent arrière” pour Bitcoin. Le rapport indique que le conflit russo-ukrainien a longtemps fait grimper les prix de l'énergie et l'incertitude mondiale, exerçant une pression sur les actifs à risque, mais les récentes signaux de négociation émis par diverses parties montrent que la probabilité d'un progrès significatif au début de 2026 est en hausse.

Si la situation se calme, cela pourrait non seulement aider à réduire la pression sur l'inflation et les prix du pétrole, mais aussi créer un espace plus détendu pour la politique monétaire mondiale. Sentora Research estime qu'une fois que la prime de risque géopolitique sera ajustée à la baisse, les fonds du marché seront plus enclins à se diriger vers des actifs à haut risque et à forte croissance, y compris les cryptomonnaies, et le prix du Bitcoin pourrait ainsi bénéficier d'un potentiel de hausse supplémentaire de 20 à 30 %.

Les conditions haussières de 2026 se mettent progressivement en place, mais il faut rester vigilant sur les risques.

Dans l'ensemble, Sentora Research estime que le réajustement du marché après l'expiration des options, les flux de capitaux institutionnels en janvier et l'amélioration de l'environnement macroéconomique vont résonner ensemble à un moment donné, formant une “combinaison haussière” très favorable au Bitcoin.

Cependant, il convient de noter que l'institution a également averti qu'il faut rester vigilant face aux risques potentiels tels que le retard des négociations géopolitiques et le resserrement de la liquidité sur les marchés financiers. Cependant, dans le scénario de base, une prévision selon laquelle le prix du Bitcoin dépasserait 150 000 dollars en 2026 n'est pas une prédiction trop agressive. Sentora Research a résumé que si les conditions ci-dessus sont réalisées avec succès, le Bitcoin pourrait connaître une vague de hausse structurelle, et non spéculative à court terme.