L’or a connu l’une de ses performances les plus solides en décennies en 2025, avec une hausse d’environ 60 à 70 % pour atteindre des sommets pluriannuels. Avec Bitcoin et les actions technologiques confrontés à une consolidation potentielle en 2026, les analystes voient la dynamique de l’or se poursuivre—potentiellement pour une nouvelle année de gains solides.
L’exceptionnel 2025 de l’or fixe la barre haute pour 2026
(Sources : TradingView)
La hausse de l’or en 2025—la meilleure depuis 1979—a été alimentée par des baisses de taux de la Réserve fédérale, des achats robustes des banques centrales, l’incertitude géopolitique et les tendances de dé-dollarisation.
Le Conseil mondial de l’or prévoit encore des surprises en 2026, avec un assouplissement supplémentaire de la Fed, une faiblesse du dollar américain et des risques accrus soutenant une hausse supplémentaire.
Les prévisions de base tournent autour de gains de 5 à 15 %, tandis que des scénarios extrêmes (ralentissement mondial, assouplissement agressif) pourraient entraîner des rendements de 15 à 30 %.
Les grandes banques restent optimistes :
- Goldman Sachs : 4 900 $/oz d’ici fin 2026
- Bank of America : 5 000 $/oz, citant des déficits persistants aux États-Unis
L’argent prêt à profiter de la demande industrielle
L’argent a surpassé l’or de manière spectaculaire en 2025, avec des rendements importants dus à des pénuries d’approvisionnement et à la compression du ratio or-argent.
(Sources : X)
L’Institut de l’argent avertit d’un creusement des déficits structurels en 2026 en raison d’une forte demande industrielle (solaire, véhicules électriques, IA) et de flux d’investissement en reprise.
UBS vise 58–60 $/oz, avec un potentiel de 65 $ ; Bank of America prévoit 65 $/oz.
Après la course explosive de 2025, l’argent offre un rapport risque-rendement attractif pour la poursuite des vents favorables industriels.
Bitcoin : extension du cycle vs. pause potentielle
Bitcoin a atteint des sommets historiques en 2025 avant de reculer, terminant l’année presque stable.
Standard Chartered et Bernstein prévoient 150 000 à 200 000 $ en 2026–2027, considérant que le cycle s’est allongé en raison de l’adoption institutionnelle.
Points de vue contrastés (par exemple Morgan Stanley) avertissent que le modèle traditionnel de quatre ans pourrait encore tenir, le pic haussier approchant.
Les flux vers les ETF, les trésoreries d’entreprise et la rareté de l’offre restent favorables, mais la corrélation avec la tech/IA pourrait faire baisser le BTC si l’appétit pour le risque diminue.
Nasdaq 100 et Tech : solide mais vulnérable à la rotation
(Sources : X)
Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, dépassant le S&P 500, alimenté par les dépenses en capital pour l’IA.
JPMorgan voit une dépense soutenue des hyperscalers (Amazon, Google, Microsoft, Meta) soutenant des composantes clés comme NVIDIA.
Les scénarios optimistes poussent le S&P 500 vers 7 500–8 000, impliquant un Nasdaq 100 au-dessus de 27 000.
Cependant, les valorisations élevées et les extrêmes de momentum augmentent les risques de rotation en 2026.
Ethereum : la tokenisation comme moteur à long terme
Ethereum a connu une volatilité plus élevée que Bitcoin en 2025, tout en clôturant presque stable.
JPMorgan souligne le potentiel de la tokenisation pour remodeler la finance sur l’infrastructure Ethereum.
Tom Lee (président de BitMine) prévoit 20 000 $ à long terme, avec 7 000–9 000 $ possibles début 2026.
Paires de devises : chemins divergents des banques centrales
EUR/USD a augmenté de 13 % en 2025 en raison de la faiblesse du dollar. La plupart des institutions s’attendent à de nouvelles hausses jusqu’à 1,20–1,22 en 2026 si la BCE maintient sa politique tandis que la Fed coupe.
Les perspectives USD/JPY sont divisées : JPMorgan/Barclays optimistes jusqu’à 164 ; Nomura/Citi pessimistes à 140 en raison du désengagement du carry.
Pétrole brut : les risques de surapprovisionnement dominent
Le pétrole a chuté d’environ 20 % en 2025 en raison de la reprise de la production de l’OPEP+ et de la croissance de la production américaine.
Goldman Sachs et JPMorgan anticipent une baisse, avec le WTI à environ 52 $ $54 et le Brent à environ 56 $ $58 en moyenne en 2026, en raison de surplus persistants.
Prévision du prix de l’or 2026 : consensus et scénarios
Les analystes privilégient massivement l’or pour des rendements stables en 2026 :
- Base : +5 à 15 % (~4 800–5 200 $ à partir de ~$4 530)
- Optimiste : +15 à 30 % en cas de ralentissement/assouplissement
- Moteurs : demande des banques centrales, déficits, géopolitique
Alors que Bitcoin offre une volatilité à la hausse plus importante et que l’argent bénéficie d’un levier industriel, la combinaison de l’attrait défensif et de la dynamique de l’or le positionne pour une surperformance fiable dans un environnement macroéconomique incertain.
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