La banque d’investissement américaine Cantor Fitzgerald a récemment publié un rapport de recherche de fin d’année, indiquant que le marché des cryptomonnaies pourrait avoir entamé la première phase du « hiver cryptographique » dans le cadre du cycle historique de quatre ans du Bitcoin. Cependant, le rapport estime également que, bien que 2026 ne voit peut-être pas une hausse rapide des prix, une infrastructure plus complète et une adoption institutionnelle plus profonde se forment discrètement, ces changements jetant des bases solides pour le développement à long terme de l’industrie cryptographique.
(Précédent contexte : Le stratégiste de Bloomberg Mike McGlone avertit : Bitcoin pourrait d’abord descendre à 50 000 dollars l’année prochaine, avant de s’effondrer à 10 000 dollars)
(Complément d’information : L’analyste Luke Gromen : Pourquoi j’ai vendu la majorité de mes Bitcoins à la fin de l’année)
La banque d’investissement américaine Cantor Fitzgerald a récemment publié un rapport de fin d’année, indiquant que le marché des cryptomonnaies pourrait avoir entamé la première phase du « hiver cryptographique » dans le cadre du cycle historique de quatre ans du Bitcoin. Le rapport, rédigé par l’analyste Brett Knoblauch, indique que depuis le sommet de cette année, le Bitcoin a chuté de plus de 85 jours, et pourrait encore faire face à des pressions baissières à court terme, le marché reproduisant progressivement le schéma de correction des cycles passés.
Les capitaux institutionnels restructurent progressivement la structure du marché cryptographique
Le rapport souligne qu’actuellement, le prix du Bitcoin est d’environ 87 460 dollars, seulement légèrement supérieur au coût moyen de détention des grands investisseurs institutionnels. Parmi eux, MicroStrategy (MSTR), la plus grande société de réserve de Bitcoin au monde, a un coût moyen d’environ 75 000 dollars. Knoblauch avertit que si le prix continue de baisser et teste ce niveau clé, cela pourrait déclencher une nervosité accrue sur le marché, voire une vente panique.
Cependant, Cantor Fitzgerald insiste sur le fait que cette correction à la baisse diffère nettement des cycles passés. Le rapport estime que la force dominante du marché s’est déplacée des investisseurs particuliers vers les investisseurs institutionnels, rendant peu probable une répétition de liquidations massives ou d’effondrement systémique. Bien que la performance des tokens soit relativement faible, le développement réel sur la chaîne continue, notamment dans la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation d’actifs et les infrastructures blockchain, sans dégradation des fondamentaux.
Dans l’ensemble, le rapport n’adopte pas une attitude totalement pessimiste quant à l’avenir, mais considère plutôt cette correction comme une étape nécessaire vers la maturité de l’industrie. Cantor Fitzgerald indique que l’implication accrue des capitaux institutionnels est en train de remodeler la structure du marché cryptographique et de renforcer la stabilité à long terme du secteur.
Le marché cryptographique devient de plus en plus mature
En ce qui concerne la dynamique de croissance spécifique, le rapport prévoit que la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) deviendra une tendance majeure dans les années à venir. Cantor Fitzgerald estime que la taille du marché de la tokenisation RWA pourrait passer d’environ 18,5 milliards de dollars cette année à plus de 50 milliards de dollars d’ici 2026, avec davantage d’institutions financières traditionnelles adoptant des modes de règlement en chaîne. Par ailleurs, même si le volume total des transactions pourrait diminuer, la part de marché des échanges décentralisés (DEX) continue de croître, et les produits tels que les contrats perpétuels pourraient également bénéficier de l’amélioration des infrastructures et de l’expérience utilisateur pour maintenir leur croissance.
L’amélioration de l’environnement réglementaire est également considérée comme un facteur positif. Le rapport mentionne que la récente loi américaine sur la clarté du marché des actifs numériques (CLARITY Act) définit clairement que, après avoir respecté les standards de décentralisation, le marché au comptant des actifs numériques sera sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ce cadre contribue à réduire l’incertitude politique, attirant davantage de banques et de gestionnaires d’actifs à participer activement au marché, tout en offrant une voie réglementaire claire pour les protocoles décentralisés.
De plus, la montée rapide des marchés de prévision on-chain est également remarquée, notamment dans le domaine des paris sportifs, où le volume total des transactions a dépassé 5,9 milliards de dollars, attirant des plateformes majeures telles que Robinhood, Coinbase et Gemini, qui introduisent des modes de trading plus transparents via des carnets de commandes.
Cantor Fitzgerald conclut en soulignant que, bien que 2026 ne voit peut-être pas une hausse rapide des prix, une infrastructure plus complète et une adoption institutionnelle plus profonde se forment discrètement, ces changements jetant des bases solides pour le développement à long terme de l’industrie cryptographique.
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