La capitalisation boursière tokenisée dépasse 12 milliards de dollars, le volume de verrouillage RWA s’envole, devenant la cinquième plus grande catégorie de DeFi. Les géants institutionnels se déploient sur des chaînes conformes, le marché traverse une période d’explosion comparable à celle des premiers stablecoins.
La capitalisation boursière des actions tokenisées dépasse 12 milliards de dollars, une trajectoire de croissance similaire à celle des premiers stablecoins
Cette année, en dehors des stablecoins, le domaine de la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) connaît une croissance rapide, traversant une période explosive similaire à celle des premiers stablecoins.
Selon Token Terminal, la capitalisation totale des actions tokenisées a atteint 12 milliards de dollars, avec d’importants flux de capitaux en septembre et décembre.
Token Terminal indique que, le stade actuel des actions tokenisées est comparable à celui des stablecoins en 2020, lorsque ces derniers étaient encore à leur « stade de bébé », alors qu’aujourd’hui, ils constituent une industrie massive de 3 000 milliards de dollars.
Source : Token Terminal Selon Token Terminal, la capitalisation totale des actions tokenisées a atteint 12 milliards de dollars
Certains acteurs du secteur comparent ce phénomène à la prospérité précoce de la finance décentralisée (DeFi) en 2020, anticipant que davantage d’actions mondiales migreront vers la blockchain, bénéficiant d’un trading 24/7, de règlements rapides et de la fragmentation de la propriété.
Les géants institutionnels entrent en scène, déployant des échanges d’actions conformes
Depuis le second semestre 2023, la promotion active des investisseurs institutionnels est le principal moteur de l’accélération du marché des actions tokenisées.
Par exemple, Backed Finance a lancé en septembre la suite de produits xStocks sur Ethereum, en collaboration avec les plateformes d’échange de cryptomonnaies Kraken et Bybit, en lançant pour la première fois environ 60 actions tokenisées, ce qui a stimulé l’intérêt du marché à cette période.
La société de tokenisation Securitize a également annoncé début décembre son projet de lancer un service d’échange d’actions publiques conforme sur la blockchain, avec une promesse de fournir une propriété directe des actions ; Ondo Finance prévoit également, début 2026, de lancer des actions américaines tokenisées et des ETF sur la blockchain Solana ; Coinbase a aussi annoncé un service de trading d’actions, visant à devenir une plateforme d’échange tout-en-un.
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Le volume de verrouillage RWA dépasse celui des DEX, devient la cinquième plus grande catégorie de DeFi
Globalement, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le domaine RWA est également le grand gagnant de 2025 dans la DeFi. Selon DefiLlama, la TVL des protocoles RWA a dépassé celle des échanges décentralisés (DEX), s’élevant à la cinquième plus grande catégorie de DeFi.
Actuellement, la TVL RWA est d’environ 17 milliards de dollars, bien supérieure aux 12 milliards de dollars du quatrième trimestre 2024, alors qu’au début de cette année, le RWA n’était même pas dans le top dix. Cependant, en raison de la possibilité pour certains protocoles RWA de gonfler la TVL via des livres de comptes internes ou d’autres méthodes, la véritable transparence de la TVL RWA a été sujette à controverse.
Source : DefiLlama La TVL des protocoles RWA a dépassé celle des échanges décentralisés (DEX), devenant la cinquième plus grande catégorie de DeFi.
Les priorités du marché RWA en 2026 : liquidité et intégration
Face à la croissance rapide du marché RWA, Vincent Liu, directeur des investissements de Kronos Research, a déclaré à Cointelegraph que, en raison du maintien de taux d’intérêt élevés par la Réserve fédérale américaine sur le long terme, la tokenisation de dettes américaines et de prêts privés devient une classe d’actifs à rendement attrayante sur la chaîne, et avec une réglementation plus claire, cela réduit la barrière à l’entrée pour les institutions.
Concernant le développement futur du marché RWA, Vincent Liu analyse que, aujourd’hui, les limitations ne résident plus dans la technologie de tokenisation elle-même, mais dans la liquidité et l’intégration avec la finance traditionnelle (TradFi).
Il souligne que, en 2026, l’accent du marché RWA devrait passer de la simple donnée de TVL à la véritable propriété et à l’utilisation effective, incluant qui détient le droit d’émission, où les RWA sont déployés comme collatéral, et quels marchés peuvent efficacement capter le trafic du marché secondaire.
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La vague RWA, WFE reste conservateur
Bien que le marché RWA soit en plein essor, la World Federation of Exchanges (WFE), représentant les principales bourses mondiales, a récemment écrit à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, appelant fortement les régulateurs à renforcer les mécanismes d’exemption pour les plateformes cryptographiques.
La WFE estime que le système d’exemption, qui devrait initialement être réservé aux cas nécessaires et ne pas nuire à la protection des investisseurs, est aujourd’hui largement utilisé, ce qui pourrait poser des risques pour l’ordre du marché.
C’est la deuxième fois cette année que la WFE met en garde contre la tokenisation, montrant que, face à la vague RWA, les bourses traditionnelles jouent encore un rôle conservateur, craignant qu’un assouplissement réglementaire n’affaiblisse la transparence du marché et les droits des investisseurs.
