CryptoQuant : Non, les baleines n'accumulent pas une grande quantité de Bitcoin

Les spéculations selon lesquelles les “baleines” de Bitcoin procéderaient à une phase de réaccumulation à grande échelle ont été exagérées, ce qui indique que la structure du marché des actifs numériques n’a pas connu de changements significatifs, selon les données onchain de CryptoQuant.

Julio Moreno, chef du département de recherche de CryptoQuant, estime que la vision courante selon laquelle les grands investisseurs accumuleraient activement du Bitcoin est en réalité biaisée. La majorité des données sur la “réaccumulation des baleines” publiées largement sont influencées par des activités internes des plateformes d’échange, et ne reflètent pas fidèlement le comportement réel des investisseurs.

En réalité, les plateformes d’échange de cryptomonnaies fusionnent fréquemment des actifs provenant de plusieurs petits portefeuilles en quelques portefeuilles plus grands pour des raisons opérationnelles et réglementaires. Ce processus augmente artificiellement le nombre de portefeuilles détenant de gros soldes, ce qui peut induire en erreur les systèmes de suivi onchain en leur faisant croire qu’il s’agit d’une réaccumulation par les baleines.

En éliminant les facteurs de bruit liés aux échanges, les données montrent que les grands investisseurs continuent de distribuer plutôt qu’accumuler du Bitcoin, indique M. Moreno.

Conséquence : le total des soldes des baleines continue de diminuer. Même la détention sur les adresses possédant entre 100 BTC et 1 000 BTC est en baisse, ce qui reflète une tendance de retrait continu des fonds des ETF négociés en bourse.

Les ETF Bitcoin spot aux États-Unis détiennent au total près de 1,3 million de BTC, représentant environ 6,2 % de l’offre totale de Bitcoin | Source : BitboCette information est particulièrement importante car les baleines de Bitcoin ont une influence majeure sur le marché ; les transactions de gros volumes provoquent souvent de fortes fluctuations de prix et des périodes d’instabilité. Cependant, la structure du marché a commencé à évoluer depuis le début de 2024, lorsque les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont émergé et sont devenus de nouveaux grands investisseurs dans cet actif numérique.

Point positif : augmentation de la réaccumulation chez les détenteurs à long terme

Alors que le débat sur la véritable réaccumulation par les baleines de Bitcoin se poursuit, d’autres données onchain montrent un changement positif chez les investisseurs à long terme.

Matthew Sigel, chef du département de recherche sur les actifs numériques chez VanEck, indique que ces 30 derniers jours, les investisseurs à long terme de Bitcoin sont devenus des acteurs nets en phase d’accumulation, après la plus grande vente de ce groupe depuis 2019.

Ce changement indique que la pression de vente récente sur Bitcoin semble diminuer, du moins à court terme.

Bien que le prix du Bitcoin n’ait pas encore montré de reprise durable, il a évité de tomber sous la barre des 80 000 USD comme en novembre dernier. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à un peu plus de 90 000 USD.

Ô Monsieur le Professeur