Étrangers, la bourse sud-coréenne déclenche une « tempête d'achat de semi-conducteurs »… La quantité d'actions détenues atteint un sommet en 5 ans

Jusqu’à la fin décembre de l’année dernière, la part des investisseurs étrangers dans les actions nationales a atteint 32,9 % de la capitalisation totale, enregistrant le plus haut niveau en 5 ans et 8 mois. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis la reprise suite à l’impact de la pandémie de COVID-19 en avril 2020, ce qui indique que les capitaux étrangers recommencent à affluer activement sur le marché boursier sud-coréen.

Selon l’analyse du Centre financier international, en raison de l’augmentation significative du montant net d’achats d’actions par les investisseurs étrangers en décembre, leur part de détention a fortement augmenté par rapport à 29,6 % le mois précédent. En particulier, l’achat concentré d’actions dans le secteur des semi-conducteurs a joué un rôle déterminant dans cette hausse. SK Hynix et Samsung Electronics, avec des volumes respectifs de 2,2 trillions de won et 1,4 trillion de won, sont devenus les cibles principales des achats concentrés des capitaux étrangers, et leur pourcentage de détention étrangère a également légèrement augmenté.

L’analyse estime que plusieurs facteurs expliquent ce flux de capitaux. Tout d’abord, avec la pénurie d’approvisionnement sur le marché des semi-conducteurs mémoire et l’augmentation anticipée des prix, les perspectives d’amélioration des performances des entreprises concernées sont très suivies. Par exemple, récemment, la banque d’investissement japonaise Nomura Securities a relevé ses prévisions de bénéfices d’exploitation pour Samsung Electronics et SK Hynix pour cette année, respectivement de 21,5 % et 9,7 %, en exprimant une vision optimiste.

De plus, la “sous-évaluation relative” du marché boursier sud-coréen constitue également un facteur d’attractivité du point de vue des investisseurs étrangers. La valorisation du marché taïwanais a dépassé la moyenne historique, tandis que la Corée maintient encore un ratio cours/bénéfice relativement bas, offrant ainsi un rendement relatif. En réalité, en décembre dernier, alors que les investisseurs étrangers vendaient des actions taïwanaises, ils ont en même temps investi dans le marché sud-coréen.

Les capitaux étrangers ne se limitent pas au marché boursier, ils sont également actifs sur le marché obligataire. En décembre dernier, les investisseurs étrangers ont investi net 8,8 trillions de won en obligations, avec un solde en hausse d’environ 10 trillions de won par rapport à fin novembre, atteignant 339,3 trillions de won. Ce flux de capitaux est considéré comme le résultat de l’attractivité accrue des arbitrages liés aux niveaux de taux d’intérêt et aux gains de change.

Dans l’ensemble, ces derniers temps, les capitaux étrangers se concentrent de nouveau sur le marché intérieur, en raison de leur préférence pour les secteurs centrés sur les semi-conducteurs, des attentes politiques et des évaluations globales. Cependant, le Centre financier international met en garde contre la possibilité de fluctuations importantes des flux de capitaux à court terme, en raison de variables mondiales telles que la crainte d’une bulle dans les actions liées à l’intelligence artificielle. Cette tendance pourrait constituer une opportunité pour la réforme de la structure du marché des capitaux domestique et le renforcement de la stabilité du marché boursier, mais le risque de sortie de capitaux dû à des chocs externes demeure, nécessitant des mesures d’adaptation flexibles.