Début 2026 : Le Bitcoin grimpe à 94 789 $ et efface les ombres de décembre

Le Bitcoin a atteint son pic à 94 789 $ en début 2026, dissipant les inquiétudes liées à la brèche des 87 000 $ en décembre. Trois indicateurs clés indiquent une tendance haussière : la prime Coinbase passe de -150 et approche zéro, l’indice de peur et de cupidité rebondit de 29 à 40 points, et le ratio long/short se maintient au-dessus de 1,0. Les analystes rappellent que la stratégie actuelle favorise l’accumulation prudente plutôt que la poursuite aveugle des hausses.

L’inversion en V de la prime Coinbase confirme le retour des acheteurs en dollars

(Source : CryptoQuant)

Le premier signal haussier provient des investisseurs américains, notamment du flux de capitaux institutionnels. L’« indice de prime Coinbase », qui mesure l’écart entre la force d’achat des marchés américain et mondial, opère une inversion en V spectaculaire. Après s’être effondré à -150 fin décembre, il a désormais rebondi significativement et approche l’axe zéro. La logique de cet indicateur repose sur le fait que lorsque le prix du Bitcoin sur Coinbase (le plus grand échange conforme américain) dépasse le prix moyen mondial, la prime est positive, signalant une forte demande en dollars ; dans le cas inverse, elle est négative, indiquant une vente sur le marché américain.

La prime négative extrême de -150 fin décembre reflétait la libération concentrée des pressions de vente de clôture de fin d’année. Les investisseurs institutionnels américains ont massivement vendu leurs positions déficitaires pour la moisson fiscale des pertes (Tax Loss Harvesting), afin de déduire les pertes des impôts sur le revenu, ce qui a provoqué une baisse significative des prix sur Coinbase par rapport à la moyenne mondiale. Cependant, lorsque le nouvel exercice fiscal 2026 a commencé, les comptes fiscaux se sont réinitialisés et les capitaux forcément sortis du marché ont commencé à revenir.

En d’autres termes, après la fin des pressions de vente de clôture de fin d’année, les investisseurs institutionnels américains repassent au « camp des acheteurs ». Si l’indice de prime Coinbase tourne davantage au positif et se stabilise, cela confirmera le « retour de la demande en dollars », ce qui est souvent un indicateur avancé d’une hausse du Bitcoin. L’expérience historique montre que les deux énormes rallyes de 2021 et 2024 s’accompagnaient d’une prime Coinbase constamment positive.

Bien que l’indice de prime n’ait pas encore viré au positif, le rebond de -150 à proximité de l’axe zéro représente déjà une amélioration significative. Les analystes soulignent que pour confirmer une inversion complète de la tendance, il faut observer une « inversion décisive au positif » et une stabilité de l’indice de prime Coinbase, confirmant ainsi l’entrée totale des capitaux institutionnels. Avant cela, le rebond actuel pourrait encore être une simple correction technique plutôt qu’un retour complet de la confiance.

L’indice de peur et de cupidité sort de la zone de panique extrême

Le sentiment du marché s’améliore également. L’« indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies (Crypto Fear & Greed Index) », qui combine la volatilité, le volume des échanges, le sentiment communautaire et la dynamique du marché, est passé de 29 points la semaine précédente à 40 points. Cela signifie que le marché sort officiellement de la « panique extrême » et de la zone de capitulation, bien que les valeurs varient entre les plateformes (CoinGlass affiche 26, Binance affiche 40), la tendance « disparition de la panique et amélioration de la confiance » est désormais très évidente.

Le calcul de l’indice de peur et de cupidité couvre plusieurs dimensions, notamment la volatilité du marché, le volume des transactions, le sentiment des médias sociaux, la domination du marché du Bitcoin et les tendances de recherche Google. Lorsque l’indice tombe en dessous de 25, on le considère généralement comme une « panique extrême », et historiquement, cette émotion extrême correspond souvent à un creux à moyen terme ; lorsque l’indice dépasse 75, on le considère comme une « cupidité extrême », annonçant généralement un pic à court terme.

La lecture actuelle de 40 points indique que le marché est passé d’une panique extrême à une zone neutre légèrement prudente. Cette réparation émotionnelle est saine, car elle élimine les émotions pessimistes les plus extrêmes sans tomber dans un état de cupidité surchauffée. Du point de vue stratégie de trading, lorsque l’indice de peur se situe entre 30 et 50, c’est souvent le moment optimal pour l’accumulation avec un bon rapport risque-rendement, évitant à la fois le chaos des ventes de panique et le piège de la poursuite aveugle.

À noter que bien que l’indice de peur et de cupidité ait augmenté, il demeure dans la zone de « panique » (40 points en dessous de la ligne neutre de 50), reflétant le scepticisme continu des investisseurs quant à l’orientation de la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed). Notamment après la publication des notes du FOMC en décembre contenant des signaux bellicistes, le marché a ajusté ses attentes concernant le calendrier des baisses de taux. Ce sentiment d’« optimisme prudent » est probablement le reflet le plus authentique du marché actuel.

Le ratio long/short maintenu au-dessus de 1,0 indique une structure saine

Les données du marché des dérivés soutiennent également la thèse haussière. Le « ratio long/short du Bitcoin (Long/Short Ratio) » a légèrement baissé récemment en raison de la réduction de l’effet de levier, mais se maintient fermement au-dessus du seuil critique de 1,0. Lorsque le ratio long/short est supérieur à 1,0, cela signifie que le volume de capitaux pariant sur la hausse des prix (positions longues) sur le marché des contrats à terme dépasse celui pariant sur la baisse (positions courtes).

Les données actuelles montrent que la structure du marché connaît un refroidissement sain plutôt qu’un effondrement paniqué. Ce processus de réduction de l’effet de levier réduit le risque de liquidations en cascade massives à l’avenir. En examinant les multiples effondrements de 2024, ils provenaient souvent d’effet de levier excessif et de positions longues surpeuplées ; lorsque les prix subissent une légère correction, cela déclenche des liquidations en chaîne formant des effondrements en cascade. Le ratio long/short actuel, bien qu’en baisse, reste au-dessus de 1,0, montrant que bien que les positions longues aient diminué, elles conservent un avantage, et les niveaux de levier ont baissé à des niveaux relativement sains.

La logique de validation collaborative des trois indicateurs

La prime Coinbase représente le volet des flux de capitaux : le comportement d’achat et de vente des investisseurs institutionnels américains détermine directement l’orientation des flux de capitaux à court terme, et l’augmentation de la prime confirme le retour de la demande en dollars.

L’indice de peur et de cupidité représente le volet émotionnel : le rebond de la panique extrême à une zone neutre légèrement prudente indique que les ventes de capitulation ont pris fin et que la psychologie du marché se rétablit.

Le ratio long/short représente le volet technique : les positions longues conservent un avantage mais le levier est sain, réduisant le risque de liquidations en cascade et fournissant une structure stable pour une hausse ultérieure.

Les trois indicateurs virant simultanément à la hausse forment une validation triple des dimensions fonds, émotionnelle et technique, ce qui est plus fiable qu’un seul indicateur. Cependant, le rebond récent pourrait être partiellement attribuable à la fin de la « pression de vente fiscale » de fin d’année, constituant une correction technique plutôt qu’un retour complet de la confiance. Les analystes soulignent qu’avant que les variables économiques globales ne soient complètement éliminées, la stratégie des traders penchera actuellement davantage vers l’« accumulation prudente » que la « poursuite aveugle des hausses ».