OpenAI est sur le point de surpasser SpaceX d'Elon Musk en bourse

Les investisseurs particuliers aiment le spectacle — et en ce moment, rien n’est plus explosif que le prochain affrontement sur le marché entre OpenAI de Sam Altman et SpaceX d’Elon Musk.
L’un promet de vendre de l’intelligence artificielle à toutes les entreprises avec un ordinateur portable.

L’autre veut diffuser Internet depuis l’espace tout en construisant un bus vers Mars.
Mais si vous devez choisir qui dominera vraiment le marché boursier, le favori est clair : OpenAI. Du moins, c’est l’avis de l’auteur — et de nombreux analystes sont d’accord. Sam Altman, malgré ses défauts, a des livres plus propres, des modèles de revenus plus clairs, et une machine beaucoup plus professionnelle derrière lui.
Elon, quant à lui — aussi charmant soit-il — brûle encore des montagnes d’argent pour financer des fusées, des satellites, et des rêves à la Star Wars.
Et contrairement à Musk, Sam ne manque pas aussi souvent les délais.

Nous sommes sur le point d’assister à trois des plus grandes IPO technologiques de l’histoire alors qu’OpenAI, SpaceX et Anthropic courent pour attirer autant de capitaux que possible d’un marché encore enivré par la ruée vers l’IA. Bien sûr, beaucoup de gens aiment encore Elon… mais la fatigue est réelle.
Les gens veulent des résultats. Ils veulent un plan. Ils veulent un PDG qui ne balance pas des milliers de tweets controversés à la cinquantaine, appelant à la dissolution de l’UE ou — étonnamment — prônant des crimes de guerre.

Les calculs de fusée d’Elon ne fonctionnent plus pour les investisseurs particuliers
Musk continue de distraire le public avec des objets brillants et des drames en ligne, mais les actions Tesla sont en baisse d’une année sur l’autre, les résultats financiers sont décevants, et les investisseurs commencent à le traiter comme un ami qui ne vous rembourse jamais.
C’est le même Musk qui a assisté à un dîner avec le président Trump pour célébrer la capture illégale du président vénézuélien Maduro — puis l’a publiquement traité d’accusé de pédophilie dans un tweet maintenant supprimé. Son extrémisme politique a contribué à faire chuter Tesla de son trône en tant que plus grand constructeur de véhicules électriques au monde en 2025, et les ventes ont fortement chuté sur les marchés mondiaux.
Trump a même affirmé que Musk est « accro à la fentanyl et presque jamais sobre ».

Pendant ce temps, OpenAI reste discret en apparence mais impitoyable en interne. Altman gagne des procès, reste concentré, et poursuit des contrats d’entreprise. La bataille juridique entre lui et Musk sur l’origine d’OpenAI continue à San Francisco — et Sam est arrivé lourdement armé. Sa puissance légale ? Morrison & Foerster et Wachtell Lipton.
L’équipe juridique de Musk ? De petites firmes de boutique — plus un gars qui fait le clown en parallèle, Jaymie Parkkinen. « Aucun de mes amis comédiens ne croit que je suis avocat », a admis Parkkinen. Ce n’est pas une métaphore. C’est écrit dans les transcriptions judiciaires.

OpenAI génère déjà de l’argent — de l’argent réel
C’est là que l’écart devient évident.
ChatGPT n’est pas juste un produit cool — c’est un moteur d’entreprise à part entière. Microsoft a investi des milliards. Les entreprises paient des abonnements. Chaque appel API génère du revenu. Oui, les coûts de calcul sont élevés, mais la demande est plus forte.
Une fois qu’OpenAI entrera en bourse, il rugira.
Même Jim Cramer a donné son avis :

« Le plus grand gagnant de la limitation de la puissance pourrait être META, » a-t-il dit, « car cela peut réduire les coûts — et OpenAI ne pourra pas construire son infrastructure coûteuse : pas assez de travailleurs, pas assez d’équipements. »
Peut-être. Mais une fois qu’OpenAI ouvrira les vannes du capital public, tout changera — rapidement.

Les investisseurs particuliers préfèrent les banques au chaos
OpenAI a atteint une valorisation de $500 milliards en octobre et vise maintenant à la doubler via une IPO de $1 trillions. Wall Street adore tout ce qui génère un flux de trésorerie prévisible — surtout quand il n’a pas besoin de subventions gouvernementales, de la NASA ou d’une rampe de lancement.
SpaceX, quant à lui, a vendu des actions en décembre dernier à une valorisation de $800 milliards, et Musk insiste pour que la société soit cotée en bourse au Q4 2026. Mais chaque calendrier de Musk semble identique : bruyant, sûr de lui — et totalement peu fiable.
Starship est toujours retardé.

Starlink est devenu un hybride étrange entre service de télécommunications et monopole satellite.

Oui, il pourrait un jour générer des revenus constants — mais pour l’instant, il brûle de l’argent en orbite sans modèle d’affaires clair.

Les analystes IPO qualifient cela de moment de changement de marché
Samuel Kerr de Mergermarket dit que cette vague d’IPO pourrait remodeler la façon dont les entreprises technologiques lèvent des capitaux. Pendant des années, les entreprises sont restées privées pour protéger leur propriété intellectuelle des exigences de reporting. Maintenant, la course à l’armement IA exige de l’argent — des milliards de dollars. Rester privé ne fonctionne tout simplement pas quand vous avez besoin de 100 000 GPU.
C’est pourquoi ces IPO ont lieu.
Matthieu Wiltz de JPMorgan confirme un « environnement de forte demande », avec une augmentation de 47 % de la valeur des transactions malgré les tarifs et guerres mondiales. « Il y a une liquidité excessive, » a-t-il dit à Bloomberg. « Nous refusons même des transactions quand nous pensons qu’il n’y a pas de covenants. »
Mais quand la structure existe — JPMorgan est prêt.

Et OpenAI a une structure.

Les valorisations de SpaceX ? Principalement du battage
Kerr a évoqué l’idée que SpaceX pourrait atteindre une valorisation de 1,5 trillion de dollars. Mais ce n’est que spéculation. Les investisseurs particuliers ont déjà été brûlés. Ils se souviennent des promesses. Ils se souviennent des appels de résultats. Et oui — ils se souviennent des crashs.
Les investisseurs de la génération Z préfèrent Sam à Elon. Personne ne fait de TikToks sur les moteurs Starship.

Mais tout le monde utilise ChatGPT.

Verdict final : le gagnant semble évident
Tandis que Musk jongle avec politique, scandales, chaos juridique, et défis matériels de plusieurs milliards de dollars, Sam Altman reste concentré :
revenus prévisibles, base d’utilisateurs mondiale massive, adoption en entreprise, partenaires aux poches profondes, et un produit déjà intégré dans la vie quotidienne.
OpenAI ressemble au prochain titan du marché boursier.

SpaceX ressemble… à une vision, coûteuse, et toujours en retard.
Et les investisseurs — surtout les plus jeunes — votent avec leur portefeuille.
La véritable bataille de la Silicon Valley a commencé. Et Sam Altman mène actuellement la course.

#ElonMusk , #SpaceX , #SamAltman , #OpenAI , #AI

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