Les petits investisseurs vendent tandis que les baleines augmentent leur possession de 50 000 bitcoins, qui a raison ou tort ?

Rédigé par : Chevalier de la Blockchain

Au début de 2026, le Bitcoin dépasse 94 000 dollars, atteignant un nouveau sommet en plus d’un mois, ce qui marque la fin probable de la stagnation du marché à la fin de 2025.

Comparé à la performance modérée de l’année dernière à la même période, cette reprise marque une inversion décisive de l’humeur du marché, dont la principale force motrice provient d’un environnement macroéconomique favorable, d’une demande institutionnelle en reprise et d’un mécanisme de marché sain.

Au niveau macroéconomique, la transformation du paysage économique américain soutient le Bitcoin.

Premièrement, la courbe des rendements obligataires d’État se détache de la situation inversée de 2022-2024, avec des attentes de relâchement à court terme coexistant avec des rendements élevés à long terme, ce qui pousse à une revalorisation des risques de duration et de crédit.

Deuxièmement, la structure du dollar américain s’affaiblit, bien que de manière contrôlée, la dépréciation étant maîtrisée, et la politique monétaire favorise la compétitivité commerciale. Cette combinaison profite aux actifs ayant une caractéristique défensive.

Par ailleurs, la vague de ventes d’ETF à la fin de 2025 s’est ralentie, et lors des deux premiers jours de négociation de 2026, les flux nets entrants dans les ETF Bitcoin ont dépassé 1 milliard de dollars, les capitaux institutionnels revenant sur le marché.

Après une forte déleveraging, le marché des dérivés a connu une baisse significative, les contrats à terme sur Bitcoin non clôturés passant du pic de 98 milliards de dollars en octobre à 58 milliards, le taux de financement annualisé de 5,8 % revenant à la médiane à long terme, le marché revenant à un mode de fonctionnement basé sur le spot.

Les baleines détenant entre 10 et 10 000 bitcoins ont accumulé 56 227 pièces depuis le 17 décembre, tandis que les petits portefeuilles ont réalisé des profits, passant d’investisseurs faibles à des détenteurs à long terme.

Les attentes haussières du marché s’intensifient également, la demande pour les options d’achat de 100 000 dollars arrivant à échéance en janvier sur la plateforme Deribit ayant explosé, tandis que la prime des options de vente diminue.

Il est également à noter que, récemment, la plateforme de gestion de patrimoine de Bank of America, comprenant Merrill, la banque privée de Bank of America et Merrill Securities, permettra aux conseillers de recommander des produits de trading de cryptomonnaies.

Selon cette institution, pour les clients capables de supporter la volatilité des prix, une allocation modérée de 1 % à 4 % du capital est raisonnable, ce qui pourrait encore stimuler l’afflux de fonds.