La montée en flèche du Bitcoin est-elle une « fausse croissance » ? Le volume de trading au comptant chute à son niveau le plus bas en 2 ans, la liquidité rencontre une vague de froid

Depuis le début de 2026, le marché des cryptomonnaies connaît une ascension constante, mais derrière cette prospérité, il pourrait encore y avoir une « marche sur des œufs ». Selon l’institution d’analyse en chaîne renommée Glassnode, bien que le marché semble dynamique, la situation de la liquidité paraît très fragile, avec un volume de transactions au comptant en baisse de plus de 2 ans, atteignant un nouveau creux. Les données de Glassnode montrent que, malgré la hausse continue du prix du Bitcoin, le volume total de transactions au comptant du Bitcoin et des cryptomonnaies concurrentes a chuté à son niveau le plus bas depuis novembre 2023. Ce type de divergence typique « hausse des prix, volume en baisse » indique généralement une baisse de l’engagement du marché, une faiblesse de la pression d’achat, et une absence de soutien réel à la tendance haussière. Ce que l’on appelle « volume de transactions au comptant » mesure l’activité réelle d’achat et de vente avec de l’argent réel sur les plateformes d’échange, constituant un indicateur clé pour juger de la véritable chaleur du marché. Dans un marché haussier traditionnel et sain, la hausse des prix devrait s’accompagner d’une augmentation du volume, ce qui indique que de nouveaux capitaux entrent en permanence pour changer de mains, absorbant ainsi la pression de vente pour réaliser des profits ; cependant, la situation actuelle est celle d’une « hausse sans volume ». Cela signifie que la quantité de capitaux nécessaire pour faire monter les prix a diminué, mais cela implique aussi qu’avec une faible pression de vente, le prix peut chuter brutalement en un instant. En réalité, depuis la grande vague de liquidations du marché des cryptomonnaies en octobre dernier, la liquidité des échanges centralisés n’a pas encore complètement « retrouvé » son niveau d’avant, et la profondeur du carnet d’ordres reste inférieure à celle d’avant la chute du marché. En revenant à la « purge » d’octobre dernier, en quelques heures seulement, environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier élevé ont été liquidés de force, ce qui a non seulement éliminé les spéculateurs excessivement levés, mais a aussi profondément modifié la structure de la liquidité du marché, poussant les market makers et les fournisseurs de liquidité à se retirer en attendant, ce qui a entraîné une réduction continue de la liquidité inactive, perdant ainsi la capacité d’absorber de gros ordres. Dans ce contexte, toute transaction importante peut déclencher des glissements de prix et une volatilité plus violente qu’auparavant. Avant la clôture de la rédaction, le prix du Bitcoin était d’environ 93 600 dollars, en hausse de plus de 7,5 % depuis le 1er janvier.