Décisif CPI : L'inflation de décembre pourrait connaître un « rebond réparateur », vigilance face aux risques d'extrêmes

BlockBeats消息,12月美国CPI可能出现阶段性反弹(数据将于本周二21:30公布),主要源于劳工统计局调查恢复正常后的统计修复效应,并不必然意味着通胀结构性再度恶化。

11月非农与CPI公布时间接近。非农数据显示,美国劳动力市场继续降温,失业率升至4.6%(四舍五入前4.573%),为近四年来高位。但受政府停摆余波影响,数据可靠性受到质疑,未能明显强化市场对美联储提前降息的预期。

利率期货显示,市场普遍预计1月会议维持利率不变,首次降息可能出现在3月、4月或6月,但均未形成超过50%的一致定价,显示路径仍存高度不确定性。本次CPI的主流预期为:

整体CPI年率:由3.0%小幅回升至3.1%
核心CPI年率:维持在3.0%

三种情景推演:

  1. 符合预期:对风险资产影响有限,市场关注关键技术位反应。
  2. 明显超预期(尤其核心CPI):通胀粘性担忧升温,短期可能压制风险偏好。
  3. 意外大幅下滑(小概率):或与就业走弱形成共振,强化宽松预期,利多风险资产。

12月CPI或成为短期市场波动放大器,需重点防范「极值读数」对利率预期和资产定价的冲击。

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