Mesari Research( a récemment évalué dans un rapport que le réseau Pyth dépasse les limites des modèles traditionnels d’oracles, se transformant rapidement en une infrastructure de données de marché centrée sur les institutions, jouant un rôle de pont entre la cryptomonnaie et les marchés financiers traditionnels.
À ses débuts en 2021, Pyth a été lancé comme un oracle fournissant des données de prix en temps réel pour la finance décentralisée)DeFi(, mais il a aujourd’hui évolué pour devenir une plateforme mondiale de données multi-actifs couvrant les actions, le forex)FX(, les matières premières, les taux d’intérêt, etc. Son cœur réside dans la collecte directe des prix auprès des bourses et des market makers, offrant ainsi une récupération de données en amont avec une latence plus faible et une précision plus élevée. Il s’agit d’une structure qui remplace le modèle de fourniture descendante basé sur la réutilisation de sources de données agrégées.
Selon Mesari Research, cette évolution s’est concrétisée avec le lancement de Pyth Pro. Il s’agit d’un produit qui dépasse les actifs cryptographiques originaux, fournissant des données en millisecondes pour des actions, des ETF, des matières premières, etc., et offrant des licences de données et des droits de redistribution aux clients institutionnels. Lors de son premier mois de lancement, ses revenus récurrents annuels)ARR( ont déjà dépassé 1 million de dollars, et Pyth joue également le rôle de partenaire exclusif de distribution on-chain pour les données boursières nocturnes de Blue Ocean ATS.
Le changement le plus notable qui accompagne cette expansion technologique est sa structure économique. Lancé en décembre 2025, le PYTH Reserve)PYTH Reserve( est un modèle de rachat, utilisant environ 33 % des revenus du portefeuille Pyth pour racheter des tokens PYTH sur le marché ouvert. Cela vise à créer un cycle vertueux entre la rentabilité du réseau et l’écosystème de tokens, proposant une alternative aux incitations purement inflationnistes. Par ailleurs, PYTH, en tant qu’outil principal de gouvernance du réseau, sert également de levier d’ajustement économique pour coordonner les incitations des éditeurs et la structure des frais.
Dans le marché traditionnel des oracles, Pyth a réalisé un saut significatif. D’ici 2025, son volume de transactions cumulé a dépassé 23 milliards de dollars, intégrant plus de 650 applications on-chain, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de plus de 6 milliards de dollars, représentant environ 5,9 % du marché mondial des oracles. Les institutions fournissant des données de prix incluent plus de 125 entreprises telles que Jane Street, Jump Trading, Optiver, Cboe. Mesari Research analyse cela en déclarant que « une adoption élevée dans le marché réel constitue la base de sa structure économique. »
Les cas d’utilisation de Pyth sont également variés. Des plateformes DeFi majeures sur Solana telles que Jupiter Lend, Kamino, SuiLend et Drift Trade dépendent toutes de flux de données de prix fiables fournis par Pyth. De plus, Avantis utilise l’oracle Pyth pour offrir des transactions à effet de levier sur des actifs physiques comme l’or et le pétrole.
Dans le secteur institutionnel, Pyth est également très actif. Coinbase International Exchange a intégré un flux de données à haute vitesse via Pyth Lazer, et des entreprises financières telles que Revolut, Kalshi, Etherea ont également intégré Pyth.
La stratégie centrale de Pyth repose sur une structure de fourniture et d’utilisation de données interconnectées. Pyth Crypto, en tant que couche d’entrée totalement gratuite, s’adresse aux développeurs et aux applications de petite et moyenne taille ; Pyth Crypto+ offre des données professionnelles en millisecondes ; et la couche supérieure, Pyth Pro, vise les produits intégrés de niveau institutionnel. Chaque niveau supporte un modèle de marché dual, garantissant à la fois la cohérence des prix sur la chaîne et répondant aux besoins réglementés hors chaîne des institutions.
Mesari Research souligne que cette trajectoire économique de Pyth diffère fondamentalement des piles de données de marché traditionnelles. Dans le modèle traditionnel, les intermédiaires en aval captent la valeur, tandis que Pyth redistribue ses revenus aux producteurs de données et internalise la valeur de l’ensemble du protocole, ce qui est considéré comme une étape stratégique majeure.
Finalement, le réseau Pyth dépasse le cadre des oracles décentralisés, se positionnant comme une plateforme visant à remodeler le marché mondial des données institutionnelles. Cette transition signifie aller au-delà des limites du simple service pour DeFi, en créant une nouvelle infrastructure de marché avec la précision, la latence et la structure économique adaptées aux environnements d’entreprise. La boucle de données que construit Pyth n’est pas seulement une avancée technologique, mais pourrait aussi devenir une porte d’entrée clé reliant l’écosystème cryptographique au monde financier traditionnel.
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