BlackRock dépose auprès de la SEC pour lancer l'ETF iShares Bitcoin Premium Income

En résumé

• BlackRock a déposé une demande d’enregistrement auprès de la SEC pour un ETF iShares Bitcoin Premium Income qui génère des revenus via des options d’achat.
• Le nouveau fonds concurrencera NEOS BTCI (1,09 milliard de dollars d’actifs sous gestion) et d’autres ETF de calls couverts sur Bitcoin.
• La structure gérée activement implique des frais plus élevés que ceux des ETF passifs sur Bitcoin au comptant comme IBIT.

BlackRock pourrait bientôt lancer son ETF iShares Bitcoin Premium Income, selon une déclaration d’enregistrement déposée auprès de la SEC vendredi. Le nouvel ETF suivra « la performance du prix du Bitcoin tout en fournissant un revenu premium grâce à une stratégie gérée activement consistant à écrire (vendre) des options d’achat sur les actions IBIT et, de temps en temps, sur des indices qui suivent les produits négociés en bourse (ETP) sur le Bitcoin au comptant, y compris [iShares Bitcoin Trust] (ces indices, ‘Indices ETP’) », a indiqué l’émetteur dans son dépôt SEC. En pratique, cela signifie que le fonds vend des options qui donnent à d’autres investisseurs le droit d’acheter ses actions IBIT à un prix fixé et collecte les primes d’option comme revenu. Les actions de l’ETF représenteront des intérêts bénéficiaires fractionnés dans ce revenu ainsi que dans le Bitcoin du fonds, les actions IBIT et la trésorerie. 

Un porte-parole de BlackRock a déclaré à Decrypt que la société ne peut pas commenter davantage sur la façon dont le nouveau fonds se comparera aux concurrents ou quand elle partagera des détails sur le ratio de dépenses du nouvel ETF. Il est normal que les enregistrements initiaux S-1 omettent des détails tels que les tickers, les custodians et les frais de gestion. Mais pour donner un peu de contexte, il existe déjà quelques ETF similaires axés sur le revenu Bitcoin ou les calls couverts qui sont négociés. L’ETF NEOS Bitcoin High Income a été négocié sous le ticker BTCI sur la Bourse Cboe BZX depuis son lancement en octobre 2024. Au vendredi, il disposait de 1,09 milliard de dollars d’actifs sous gestion. Le ratio de dépenses pour BTCI est d’environ 0,99 % des actifs annuellement. Cela signifie que les investisseurs paient juste en dessous de 1 % de leurs actifs investis chaque année pour couvrir les coûts d’exploitation et de gestion du fonds. Le nouveau fonds de BlackRock concurrera également avec l’ETF Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy (YBTC) et l’ETF YieldMax Bitcoin Option Income Strategy (YBIT), qui représentent respectivement 225 millions de dollars et 74 millions de dollars d’actifs sous gestion.

Les ETF gérés activement, comme BTCI et la nouvelle offre d’iShares, facturent des frais plus élevés pour couvrir les coûts de mise en œuvre de leur stratégie d’écriture d’options. Un ETF passif sur Bitcoin au comptant, comme IBIT, maintient ses coûts d’exploitation plus faibles car il ne négocie pas de dérivés, ne temporise pas les marchés et ne prend pas de décisions stratégiques discrétionnaires. La structure reflète une stratégie à risque plus élevé, avec des frais plus importants, qui offre également le potentiel de revenus plus élevés qu’un ETF passif sur Bitcoin au comptant.