L'or atteint un sommet historique alors que Tether annonce que le jeton adossé à l'or croît plus rapidement que l'USDT

En résumé

• L’offre de Tether Gold croît à un rythme plus rapide que celle de l’USDT.
• L’émetteur de stablecoins a vendu pour 882 millions de dollars de jetons adossés à l’or au cours du Q4.
• Le stablecoin phare de la société est partiellement adossé à des métaux précieux.

L’héritage de Tether était basé sur le dollar américain, mais un rapport d’attestation publié lundi par l’émetteur de stablecoins a souligné un récent changement de dynamique vers l’or — le rapport étant publié au moment où l’or a atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 5 100 dollars. Au 31 décembre, la société avait frappé 375 000 jetons Tether Gold (XAUT), soit une augmentation de 38 % par rapport à il y a trois mois, selon un rapport de la société d’audit BDO Italia. Par ailleurs, la capitalisation boursière de l’USDT a augmenté de 7 % pour atteindre 187 milliards de dollars, selon CoinGecko. Cela signifie que l’offre de XAUT a augmenté à un rythme cinq fois supérieur à celui du produit phare de Tether au quatrième trimestre, alors que les investisseurs cherchaient à s’exposer à ce métal précieux, qui a dépassé pour la première fois la barre des 5 000 dollars l’once ce week-end. 

Dans un communiqué, le PDG de Tether, Paulo Ardoino, a déclaré que XAUT a été conçu pour « éliminer toute ambiguïté à un moment où la confiance dans les systèmes monétaires s’affaiblit », laissant entendre une stratégie de dévaluation basée sur la crainte d’une explosion de la dette publique et une inflation persistante. Le XAUT de Tether est adossé à de l’or physiquement détenu dans des coffres suisses, et il était évalué à 2,64 milliards de dollars lundi, selon CoinGecko. Il y a un an, la valeur de cet actif numérique s’élevait à 677 millions de dollars, mais il est depuis devenu la 50e plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière. XAUT fait face à la concurrence de PAX Gold, un produit de 2 milliards de dollars lancé par l’émetteur de stablecoins Paxos en septembre 2019. Bien que l’alternative de Tether ait été lancée quelques mois plus tard, l’acteur dominant des stablecoins a également établi une position de leader dans le domaine de l’or tokenisé. Ce métal précieux est considéré comme une réserve de valeur depuis des millénaires, mais Tether a récemment tenté de promouvoir son utilisation comme moyen de paiement. Plus tôt ce mois-ci, il a inventé le terme « Scudo » pour représenter 1/1 000e d’une once troy d’or et son jeton Tether Gold.

Le rapport de BDO Italia a montré que Tether a vendu environ 173 400 XAUT au cours du quatrième trimestre, soit plus de trois fois la quantité vendue au cours des six mois précédents. Aujourd’hui, 173 400 XAUT équivalent à une exposition à l’or d’une valeur de 882 millions de dollars. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a soutenu que la demande pour les Treasuries américains, alimentée par les stablecoins, pourrait faire baisser les coûts d’emprunt du gouvernement, mais le instantané de Tether suggère que d’autres actifs comme l’or sont également adoptés par les émetteurs. En septembre, Tether a annoncé son intention de lancer USAT, un stablecoin réglementé aux États-Unis conçu pour se conformer à la loi GENIUS. Le cadre réglementaire a été adopté en loi cet été, et il exige que les stablecoins soient adossés à des liquidités et à des Treasuries américaines. Les attestations de BDO Italia pour Tether diffèrent d’un audit financier complet, un point de friction que les critiques et régulateurs soulignent depuis des années. En juillet, Ardoino a affirmé à Decrypt que la société envisageait de réaliser un audit complet à l’avenir. Au 30 septembre, un rapport de BDO Italia indiquait que 12,9 milliards de dollars en métaux précieux, notamment des lingots d’or, soutenaient 181 milliards de dollars de « jetons Tether en monnaie fiduciaire ». Les analystes de JPMorgan ont suggéré il y a près d’un an que Tether pourrait devoir vendre de l’or pour des raisons de conformité. À l’époque, l’or valait environ 2 950 dollars l’once. Les utilisateurs de Myriad — un marché de prédiction exploité par Decrypt’s parent, Dastan — restent optimistes quant à la poursuite de la hausse de l’or, estimant à près de 57 % la probabilité que le prix de ce métal précieux augmente à 5 400 dollars plutôt que de tomber à 4 700 dollars.