Bitwise lance un coffre-fort non custodial on-chain sur Morpho pour le rendement en stablecoins

• Bitwise lance un coffre-fort non custodial onchain sur Morpho pour offrir un rendement stablecoin avec un risque géré pour les investisseurs.

• Le coffre garde les fonds des utilisateurs sur la blockchain tandis que Bitwise contrôle l’allocation et le risque via des contrats intelligents pour le prêt.

• Les coffres institutionnels gagnent du terrain alors que les gestionnaires d’actifs considèrent la DeFi comme une infrastructure financière essentielle pour la finance onchain.

Bitwise a lancé sa première stratégie de coffre onchain, marquant une entrée directe dans la finance décentralisée. La société a déployé le produit via le protocole de prêt Morpho. Le lancement introduit une structure non custodiale axée sur le rendement stablecoin. La stratégie initiale vise des rendements allant jusqu’à 6 %. Elle le fait en allouant du capital à des marchés de prêt surcollatéralisés. Le coffre fonctionne entièrement onchain et maintient les fonds des utilisateurs sous leur contrôle. Par conséquent, Bitwise ne prend pas de garde à tout moment.

🚨 Bitwise fait son premier #mouvement #important dans la DeFi ! Le gestionnaire d’actifs a lancé un coffre on-chain sur Morpho, déployant du $USDC dans des marchés de prêt surcollatéralisés avec des rendements allant jusqu’à 6 %. La Wall Street est-elle sur le point d’affluer dans les stratégies de revenu on-chain ? #Bitwise #DeFi #Morpho… pic.twitter.com/apmCKYDPka

— CryptOpus (@ImCryptOpus) 27 janvier 2026

Le produit se concentre sur les dépôts en USD Coin. Il répartit les fonds dans des pools de prêt où les emprunteurs postent une garantie excédentaire. Cette structure réduit l’exposition à la contrepartie. En même temps, elle préserve la transparence via des enregistrements publics sur la blockchain. Toutes les positions restent visibles onchain. De plus, le coffre suit des limites de risque prédéfinies. Les contrats intelligents automatisent l’allocation du capital dans ces limites. En conséquence, la stratégie élimine l’intervention manuelle dans les opérations quotidiennes.

Structure du coffre et modèle de supervision du risque

Le coffre fonctionne comme un portefeuille de positions de prêt plutôt qu’un seul pool de prêts. Bitwise conçoit la stratégie et supervise les contrôles de risque en temps réel. Pendant ce temps, les actifs sous-jacents restent non custodiaux. Cette configuration sépare la propriété des actifs de la gestion de la stratégie. Par conséquent, les investisseurs obtiennent une exposition au rendement onchain sans gérer eux-mêmes des paramètres complexes.

La société applique des cadres de gestion des risques institutionnels développés après des années de gestion de produits crypto. Elle surveille en continu les ratios de collatéral et les conditions du marché. De plus, elle ajuste les allocations lorsque les seuils de risque changent. Cette approche reflète la demande croissante pour un accès géré à la DeFi. Beaucoup d’investisseurs recherchent un rendement sans interaction directe avec le protocole. Par conséquent, les coffres sélectionnés visent à combler cette lacune.

Bitwise a décrit les coffres onchain comme un nouveau format d’investissement. La société prévoit que ce segment s’étendra davantage. Les actifs des coffres ont connu une croissance rapide en 2024 et début 2025. Cependant, la volatilité a ensuite révélé des faiblesses dans la gestion du risque de certaines stratégies. Ce recul a réinitialisé les attentes. Depuis, l’attention s’est tournée vers des curateurs de meilleure qualité.

Le rôle de Morpho dans l’expansion institutionnelle de la DeFi

Morpho soutient ce modèle en séparant l’infrastructure de la conception de la stratégie. Le protocole fournit des contrats intelligents standardisés. Les gestionnaires professionnels construisent ensuite des stratégies de prêt personnalisées. Cette structure permet une flexibilité tout en maintenant une cohérence au niveau du protocole.

Plusieurs plateformes distribuent déjà des produits de prêt basés sur Morpho. Par exemple, Coinbase offre un accès au prêt Morpho sans agir en tant que curateur de stratégie. Dans ce cas, la plateforme se concentre sur l’accès utilisateur. La conception de la stratégie reste externe. En 2024, Coinbase a renforcé la sécurité avec sa technologie Vaults, intégrant la computation multipartite (MPC) pour protéger les actifs numériques. Bitwise rejoint maintenant directement Morpho en tant que curateur. Ce rôle inclut les décisions d’allocation et la gestion des risques.

Le coffre peut atteindre les utilisateurs via des échanges et des plateformes fintech. Ces plateformes peuvent offrir des produits de rendement sans gérer elles-mêmes les stratégies. En conséquence, Morpho agit comme une infrastructure partagée pour les services DeFi institutionnels.

Contexte plus large du marché pour le rendement onchain

Le rendement onchain est devenu une priorité sur les principales plateformes crypto. Plus tôt aujourd’hui, Kraken a lancé un produit DeFi Earn basé sur l’infrastructure de coffres. La concurrence dans ce domaine continue de croître. Les gestionnaires d’actifs considèrent désormais la DeFi comme une infrastructure financière essentielle. De plus, World Liberty Financial a récemment relié les paiements DeFi à Internet par satellite pour atteindre les utilisateurs dans des régions sans banques.

Malgré la croissance, les risques subsistent. Les failles dans les contrats intelligents peuvent entraîner des pertes. Des chutes brutales des prix des collatéraux peuvent également impacter les prêteurs. De plus, les coffres ne disposent pas d’assurances. Les pertes peuvent se propager entre les participants du même coffre. Par conséquent, la supervision du risque reste cruciale.

Bitwise n’a pas encore communiqué de calendrier pour une expansion au-delà de l’USDC. Cependant, la société prévoit d’explorer d’autres actifs et stratégies. Ceux-ci pourraient inclure des actifs du monde réel et d’autres modèles de rendement. Le lancement marque un changement dans la façon dont les gestionnaires crypto traditionnels abordent la finance onchain.