Hong Kong prévoit les premières licences de stablecoin en mars, avec des approbations limitées attendues alors que les régulateurs finalisent leurs examens dans le cadre de la nouvelle Ordonnance sur les Stablecoins.
Hong Kong approche d’une étape réglementaire majeure pour les actifs numériques ce mars. Le directeur général de la HKMA, Eddie Yue, a confirmé que les licences d’émission de stablecoins seront délivrées dans un avenir proche. Cependant, les régulateurs anticipent qu’un très petit nombre d’approbations seront accordées lors du déploiement initial.
La HKMA finalise ses examens avant les décisions de mars
Lors d’une réunion du Conseil législatif, Yue a déclaré que le processus d’examen des demandes est presque terminé. À cet égard, il a ajouté que les autorités restent préoccupées par le maintien de la stabilité monétaire et de la confiance du marché. Par conséquent, les régulateurs se concentrent sur le contrôle de la qualité, plutôt que sur le volume de licences en peu de temps.
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Lors d’un point presse ultérieur, Yue a expliqué les critères d’évaluation de base utilisés pour prendre des décisions. Ceux-ci incluent des cas d’utilisation défendables, la résilience opérationnelle et une gestion complète des risques financiers. De plus, les évaluations mettent en avant des mesures solides contre le blanchiment d’argent et des structures claires de réserve de soutien.
Yue a expliqué que les émetteurs de tels stablecoins sont responsables de prouver l’utilité des stablecoins dans l’activité économique réelle. En outre, les demandeurs doivent disposer de systèmes de gouvernance efficaces et de conformité interne. En conséquence, les modèles spéculatifs ont moins de chances d’être approuvés lors de la première phase de délivrance des licences.
La HKMA n’a pas révélé combien de demandes ont été reçues jusqu’à présent. De même, les responsables ont refusé de préciser combien de licences pourraient être accordées en mars. Néanmoins, les régulateurs ont souligné que toutes les approbations seront basées sur des critères de supervision cohérents.
L’Ordonnance sur les Stablecoins marque un tournant vers une supervision formelle
L’Ordonnance sur les Stablecoins de Hong Kong devient officielle le 1er août 2025. Dans le cadre de cette réglementation, tous les émetteurs de stablecoins référencés en fiat devront obtenir des licences réglementaires. Par ailleurs, la période transitoire pour les émetteurs existants a pris fin le 31 janvier 2026.
Cette date a exercé une forte pression sur la conformité dans l’ensemble de l’industrie des actifs numériques. En conséquence, les émetteurs incapables de respecter les normes fixées par la réglementation ont été contraints de suspendre ou de cesser leurs activités. Ainsi, les licences en mars constituent le premier test du régime officiel des stablecoins à Hong Kong.
Bien que les bénéficiaires des licences soient encore tenus secrets, plusieurs institutions sont largement considérées comme des candidates sérieuses. Anchorpoint Financial est la coentreprise de Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands et HKT. De plus, JINGDONG Coinlink Technology a déjà participé au sandbox réglementaire de la HKMA.
Un autre participant au sandbox, RD InnoTech, est également considéré comme un candidat potentiel. Par ailleurs, de grandes banques telles que HSBC et ICBC ont manifesté leur intérêt pour l’émission de stablecoins. Cependant, les régulateurs n’ont pas confirmé si les grandes banques figureront dans le premier lot.
Dans l’ensemble, cette démarche de délivrance de licences marque la transition d’un test en sandbox expérimental à des opérations de marché supervisées. Par conséquent, Hong Kong cherche à promouvoir un équilibre entre innovation, stabilité financière et protection des consommateurs. Si cette initiative réussit, le cadre pourrait renforcer la position de Hong Kong en tant que hub réglementé pour les actifs numériques.
Les régulateurs estiment qu’une mise en œuvre prudente est essentielle pour la crédibilité à long terme du marché. Par conséquent, de faibles approbations initiales peuvent renforcer la confiance des investisseurs plutôt que freiner l’innovation. Reuters avait précédemment publié un article indiquant que les autorités privilégient la stabilité plutôt qu’une croissance rapide du marché.
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