Kevin Lee, directeur général du CBO de Odaily Planet Daily News Gate, a publié une analyse spéciale sur l’investissement d’Ark dans la vision fondamentale de Cathie Wood selon laquelle « la faible valeur β du Bitcoin présente à la fois des attributs offensifs et défensifs », soulignant que la valeur à long terme du Bitcoin n’a rien à voir avec la valeur β, mais avec son parcours de commercialisation unique et son effet de réseau.
Kevin Lee a déclaré que les rendements en Bitcoin ne sont pas déterminés par un seul facteur de risque, mais par une combinaison de facteurs structurels tels que l’expansion à l’échelle du réseau, l’augmentation de la participation institutionnelle, l’amélioration de l’infrastructure de conformité et la mise en œuvre d’applications en chaîne. Ses attributs évoluent dynamiquement avec l’environnement du marché : la période de choc macro montre les caractéristiques des actifs à risque ; Lors de l’étape d’itération technologique et d’amélioration du taux d’adoption, le Bitcoin libère des rendements excédentaires non systématiques, ou α valeur.
Il a souligné que les valeurs de β et α reposent sur des modèles de régression linéaire pour le calcul, et sont influencées par les intervalles de données et les fréquences statistiques, ce qui rend difficile la définition objective de la véritable structure risque-rendement du Bitcoin. Le marché peut utiliser des modèles pour expliquer sa performance historique, mais il ne peut pas limiter l’avenir du Bitcoin. Actuellement, le réseau Bitcoin continue de s’étendre, et la structure risque-rendement continue d’évoluer, ce qui constitue le cœur de sa valeur d’allocation à long terme, et confirme également la logique d’allocation selon laquelle « l’inclusion proportionnelle dans le portefeuille peut optimiser la frontière effective ».
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